2023國內鋁合金行業(yè)產能 鋁土礦市場的機遇與挑戰(zhàn)

• 黃江 2023年9月18日 來源：新浪 1157 74
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海外電解鋁供應未恢復，供需難言寬松，鋁錠進口上升空間較為有限，凈出口或以穩(wěn)為主，海外衰退對鋁需求影響相對有限。

鋁合金除具有鋁的一般特性外，由于添加合金化元素的種類和數量的不同又具有一些合金的具體特性。鋁合金的密度為2.63～2.85g/cm3，有較高的強度(σb為110～650MPa)，比強度接近高合金鋼，比剛度超過鋼，有良好的鑄造性能和塑性加工性能，良好的導電、導熱性能，良好的耐蝕性和可焊性，可作結構材料使用，在航天、航空、交通運輸、建筑、機電、輕化和日用品中有著廣泛的應用。

2023國內鋁合金行業(yè)產能供需調研

國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)數據顯示，2023年4月份全球原鋁產量為562.8萬噸，去年同期為560.9萬噸，前一個月修正值為581.3萬噸。4月原鋁日均產量為18.76萬噸，前一個月為18.75萬噸。預計4月中國原鋁產量為331.5萬噸，去年同期為331.3萬噸，前一個月修正值為342.6萬噸。

2023年4月中國電解鋁復產產能為25.5萬噸/年，復產省份主要集中在廣西及貴州。2023年4月中國電解鋁無新投產產能。國家統(tǒng)計局數據顯示，4月有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長7.4%，1-4月累計增加值同比增長7.0%;4月份十種有色金屬產量為604萬噸，同比增長6.1%;1-4月累計產量為2413萬噸，累計同比增長7.7%。其中電解鋁4月份產量為333萬噸，同比增長0.8%;1-4月電解鋁產量為1332萬噸，累計同比增長3.9%。

鋁價從成本支撐轉向供需驅動。美聯(lián)儲加息臨近尾聲，宏觀壓力弱化，基本面主導鋁價，歐洲電解鋁復產艱難，國內產能天花板臨近，而枯水期限產抑制產能利用率，電解鋁供應逐步見頂;需求端，房地產竣工端回暖，新能源車、光伏需求延續(xù)高速增長，且高基數效應開始顯現，對鋁需求拉動明顯，供需緊張驅動鋁價上漲，節(jié)奏上，預計23Q2 需求向好帶動鋁價走強，Q4 云南限產將提升鋁價彈性。電解鋁原料預焙陽極、氧化鋁價格弱勢運行，成本端繼續(xù)讓利，電解鋁利潤向好。目前電解鋁行業(yè)利潤偏低，盈利修復帶來的板塊業(yè)績彈性大，投資價值凸顯。

海外減產告一段落，國內供應逐步見頂。歐洲天然氣價雖然大幅回落，但電解鋁行業(yè)仍然虧損，俄烏沖突背景下，氣價較難回到低價時代，歐洲復產之路艱辛。截至2023 年2 月，國內電解鋁產能4456 萬噸，距離天花板僅98 萬噸，2022 年產能利用率90.8%，創(chuàng)歷史新高，而云南枯水期限產將常態(tài)化，產能利用率提升空間有限，見頂的產能以及利用率，意味著供應逐步見頂。氧化鋁產能充足，而成本下行，隨著環(huán)保限產結束，價格將逐步下行。由于石油焦價走弱，預焙陽極價格下降明顯，動力煤價格也偏弱運行，電解鋁成本下行。

根據中研普華研究院《2023-2028年鋁合金市場發(fā)展現狀及供需格局預測報告》顯示：

國內需求回暖，海外衰退影響或有限。隨著房地產政策加碼，竣工端企穩(wěn)回升，光伏、新能源車等領域延續(xù)快速增長，電解鋁需求回暖，下游開工率持續(xù)上升，去庫速度也好于往年，隨著經濟進一恢復，需求將持續(xù)向好。電解鋁需求終端主要包括建筑裝飾、汽車、電力，這些領域以國內消費為主，出口占比較少，而鋁材出口也降至同期水平，在內外正價差背景下，鋁材出口恐難進一步下行。

海外電解鋁供應未恢復，供需難言寬松，鋁錠進口上升空間較為有限，凈出口或以穩(wěn)為主，海外衰退對鋁需求影響相對有限。

“雙碳”目標確立，綠色鋁前景廣闊。國內“雙碳“目標確立，碳交易方興未艾，歐洲碳交易實施較久，運行成熟，隨著碳配額日趨緊缺，碳價上漲明顯，已突破90 歐元/噸，借鑒歐洲，國內碳價未來上行空間較大。歐洲議會確立征收進口商品碳關稅，按照歐洲碳關稅政策，綠色鋁未來可免除6768 元/噸碳關稅，美國也積極推進碳關稅政策，目前尚未通過立法，但未來大概率成行。國內“雙碳“背景下，電解鋁行業(yè)納入碳交易勢在必行，而按照國內碳價，綠色鋁可節(jié)約成本656 元/噸，未來隨著碳價上升，綠色鋁價值將更加凸顯。云南綠色能源占比高，轄區(qū)內電解鋁資產有望享受溢價，迎來價值重估。

車用鋁制結構件市場發(fā)展

新能源汽車對輕量化需求較高，根據德邦證券研究報告，新能源汽車整車重量每降低 10kg，續(xù)航里程可增加 2.5kg，鋁材比重僅為鋼材的 1/3，即汽車每應用 1kg 鋁材，可獲得 2kg 的減重效果。出于降低能耗增加續(xù)航考慮，輕量化成為新能源汽車的發(fā)展趨勢，這將提升鋁制結構件產品在新能源汽車的應用。

同時，隨著汽車電子化水平的提升，散熱需求相應增加，鋁合金導熱性能好、重量輕、性價比高的優(yōu)點不斷凸顯。此外，在動力電池領域，電池包殼體作為動力電池的重要載體，對動力電池的安全起著關鍵作用。

相比于鋼制外殼，鋁合金電池外殼具有輕量化、綜合應用成本低和安全性高等優(yōu)勢，且可以實現水冷電池的循環(huán)水道的集成，因此獲得了汽車生產商的青睞，成為新能源汽車行業(yè)的重要配套產業(yè)。

鋁土礦市場的機遇與挑戰(zhàn)

據海關總署統(tǒng)計，2023年4月中國鋁土礦進口1200萬噸，同比增加7.7%。2023年1-4月鋁土礦進口總量4764萬噸，同比增加8.8%。

鋁土礦是生產金屬鋁的最佳原料，也是最主要的應用領域，其用量占世界鋁土礦總產量的90%以上。

據美國地質調查局2020年發(fā)布的礦產品摘要，世界鋁土礦總資源量為550億噸~750億噸，探明儲量為320億噸。分國別看，探明儲量排名前10位的國家依次為幾內亞(74億噸)、越南(58億噸)、澳大利亞(53億噸)、巴西(27億噸)、牙買加(20億噸)、印度尼西亞(12億噸)、中國(10億噸)、印度(6.6億噸)、俄羅斯(5億噸)，沙特阿拉伯(1.8億噸)，合計約267.4億噸，占世界總探明儲量的83.6%。

據安泰科數據，2022年，全球鋁土礦開采量約為3.8億噸。其中，開采量前5位的國家依次為幾內亞、越南、澳大利亞、巴西、牙買加。中國自2012年起，鋁土礦開采量成為全球第一，但2018年之后開采量呈現下降趨勢，2020年被澳大利亞反超，2022年又被幾內亞反超，開采量降至全球第3位。

2022年，中國鋁土礦儲量在全球占比下降至3.1%，礦石保障年限降低至8.1年，而全球平均年限為102年，中國的鋁土礦儲量保障年限遠低于全球平均水平。國外鋁土礦主要是三水軟鋁石和一水軟鋁石，我國鋁土礦資源主要由一水硬鋁石型組成，所擁有的三水鋁石型鋁土礦十分稀少。經過20余年的開采，國內鋁土礦資源儲備和品位不斷下降，極度有限的資源難以支撐氧化鋁行業(yè)的高速增長。

據SMM統(tǒng)計，2022年，中國鋁土礦產量為7780.56萬噸，較2021年減少596.27萬噸，下降7.1%。其主要因為礦山復產進程緩慢，供給端幾無新增礦山開采項目，煤下礦的開采項目亦較難批復，疊加洪水等自然災害的影響，使山西、河南地區(qū)的礦山生產舉步維艱，西南地區(qū)由于新建氧化鋁廠陸續(xù)投產，亦出現礦石產量降低、采購難度加大的情況。

從產量區(qū)域分布上來看，鋁土礦核心產地集中在山西省和廣西省，年化合計產量為5197.41萬噸，占2022年總產量的66.8%;第二梯隊為河南及貴州地區(qū)，合計產量1960.7萬噸，占2022年總產量的25.2%;第三梯隊為云南及重慶地區(qū)，合計產量614.66萬噸，占2022年總產量的7.9%。

鋁土礦進口量快速增長

由于國產鋁土礦資源日趨緊張，已經不能滿足國內氧化鋁生產的需求，因此鋁土礦進口量出現快速增長，從2010年的3007萬噸增長至2022年的12547萬噸，進口依存度已經達到60%。另外，國內鋁土礦進口來源國相對比較集中，2022年，鋁土礦進口量占比排名前三的進口來源國為幾內亞(56%)、澳大利亞(27%)和印度尼西亞(15%)，從上述3個國家進口的鋁土礦占所有進口鋁土礦的98%以上。

由于海外政治局勢變化、產礦國政策的不穩(wěn)定性都會對我國鋁土礦供應形成較大的影響，因此，為了保障鋁土礦資源的使用，國內企業(yè)一方面開始加大在海外礦山的開采力度，例如，幾內亞的豐富鋁土礦資源已經吸引了國內多企業(yè)投資;另一方面，國內企業(yè)直接在鋁土礦主產國建設氧化鋁廠，將鋁土礦轉為以氧化鋁的形式進口。

鋁土礦對氧化鋁的影響

氧化鋁的主要成本構成分為鋁土礦、燒堿、石灰、能源和其他費用，其中，鋁土礦成本占比基本保持在40%左右，能源(不含水電)成本占比在20%左右，燒堿成本占比在18%左右。鋁土礦作為氧化鋁的主要生產原料，對氧化鋁的影響主要通過成本傳導機制。例如，2018年，受環(huán)保常態(tài)化和整治非法開采的影響，山西、河南多數礦山出現間斷性生產，鋁土礦供應量大幅下滑。這兩個省氧化鋁廠鋁土礦庫存處于歷史最低點，供求嚴重失衡，山西、河南兩地鋁土礦月度缺口一度達80萬噸和50萬噸，鋁土礦價格上漲也帶動氧化鋁價格走強。

隨著多年來的開采，國產鋁土礦堿耗高、品位下滑、采購困難的缺點相對凸顯。雖然從成本和采購便利性的角度來看，氧化鋁企業(yè)更傾向于國產礦石，但從保持生產穩(wěn)定性看，進口礦增加可能是長期趨勢，以山西、河南企業(yè)為代表的國內氧化鋁企業(yè)近些年也開始更改工藝，增加進口礦石的使用。另外，由于鋁土礦的主要運輸方式為海運，因此，近年來海運費的上漲助推了進口鋁土礦價格的漲勢。

《2023-2028年鋁合金市場發(fā)展現狀及供需格局預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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