2023未來不良資產(chǎn)管理發(fā)展現(xiàn)狀及需求市場預(yù)測

• 黃文玉 2023年9月13日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 220 6
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不良資產(chǎn)是一個泛概念，它是針對會計科目里的壞賬科目來講的，主要包括但不限于銀行的不良資產(chǎn)，政府的不良資產(chǎn)，證券、保險、資金的不良資產(chǎn)，企業(yè)的不良資產(chǎn)。

一、不良資產(chǎn)、不良資產(chǎn)管理的概念

不良資產(chǎn)是一個泛概念，它是針對會計科目里的壞賬科目來講的，主要包括但不限于銀行的不良資產(chǎn)，政府的不良資產(chǎn)，證券、保險、資金的不良資產(chǎn)，企業(yè)的不良資產(chǎn)。金融企業(yè)是不良資產(chǎn)的源頭。銀行的不良資產(chǎn)嚴(yán)格意義來講也稱為不良債權(quán)，其中最主要的是不良貸款，是指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。

也就是說，銀行發(fā)放的貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息，銀行的不良資產(chǎn)主要是指不良貸款，1998年以后中國引進(jìn)了西方的風(fēng)控機(jī)制，將資產(chǎn)分為“正?！薄ⅰ瓣P(guān)注”、“次級”、“可疑”、“損失”五級分類，其中將“正?！薄ⅰ瓣P(guān)注”歸為銀行的存量資產(chǎn)，將“次級”、“可疑”、“損失”三類歸為銀行的不良資產(chǎn)。除最主要的不良貸款以外，銀行的不良資產(chǎn)還有不良債券等。見誠資產(chǎn)指出NPL周期中，隨著不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股的落地，銀行的不良資產(chǎn)也可以變通地參與到企業(yè)的股權(quán)以及生產(chǎn)經(jīng)營中，并賦予監(jiān)事職能。

不良資產(chǎn)管理，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實物類資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實物資產(chǎn)再投資完善、實物資產(chǎn)出租、資產(chǎn)重組、實物資產(chǎn)投資等方式。

不良資產(chǎn)管理行業(yè)起源于1997年亞洲金融危機(jī)，經(jīng)歷三次大規(guī)模的銀行不良貸款剝離，在近三十年發(fā)展期間，監(jiān)管環(huán)境不斷完善。財政部、銀監(jiān)會于2012年頒布了《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》以及財政部于2015年頒布了《金融管理公司開展非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)辦法》，對不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動、公司治理等方面不斷完善監(jiān)管，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

二、不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

現(xiàn)階段，我國商業(yè)性政策的傾向性比較明顯，不少特殊類型的企業(yè)仍是受惠群體。例如，由于不少小微企業(yè)剛剛成立，它們往往需要通過向銀行貸款獲得資金支持，但是因為缺乏管理經(jīng)驗、行業(yè)進(jìn)入壁壘較大、拓展業(yè)務(wù)困難等問題，致使其盈利能力不足，很難真正得到相應(yīng)款項。為鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，增加市場活力，國家出臺了一系列政策措施鼓勵銀行對小微企業(yè)進(jìn)行放貸。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，我國不良貸款余額及關(guān)注類貸款余額均呈現(xiàn)逐年上升趨勢，截至2021年末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)2.85萬億元，關(guān)注類貸款余額達(dá)3.81萬億元。根據(jù)中國銀保監(jiān)會的統(tǒng)計，2021年我國銀行業(yè)處置不良資產(chǎn)3.13萬億元，同比增加0.11萬億元。2017年至2021年，我國銀行業(yè)累計處置不良資產(chǎn)11.9萬億元，已超過此前12年處置總量。

2021年，我國銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到3.13萬億元。在盈利壓力有所緩解的情況下，金融機(jī)構(gòu)核銷比例增加，而轉(zhuǎn)出量出現(xiàn)小幅回落，不良資產(chǎn)供給量整體下降。同時，不良資產(chǎn)供給出現(xiàn)地區(qū)分化趨勢，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)不良資產(chǎn)供給出現(xiàn)萎縮，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)不良資產(chǎn)供給有所增加。

在為它們帶來了更多發(fā)展機(jī)會的同時，這也造成了“小微企業(yè)成為不良貸款產(chǎn)生的主要供體”的局面。企業(yè)或個人的信用記錄及相關(guān)數(shù)據(jù)不夠完整，這為投資者準(zhǔn)確判斷該項不良資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)增加了一定難度。良好的信用體系可以如實反映出主體的過往交易事項，通過對其社會關(guān)系、信用指數(shù)、資金狀況等因素進(jìn)行分析，可以幫助投資者得出相對準(zhǔn)確的信用風(fēng)險指數(shù)，以便最終做出更加正確的判斷?？紤]到未來我國監(jiān)管部門對于金融業(yè)不良資產(chǎn)的認(rèn)定及處置趨嚴(yán)、受疫情影響的不良貸款規(guī)模增加。

三、未來不良資產(chǎn)處置需求與市場預(yù)測

2020年以來，在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加速去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于深度轉(zhuǎn)型中。在經(jīng)濟(jì)增長換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加影響下，此前經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展過程中積聚的信用風(fēng)險、現(xiàn)金流壓力加速顯現(xiàn)。即使監(jiān)管層持續(xù)高壓約束行業(yè)規(guī)范，不良資產(chǎn)管理規(guī)模依然保持增長。不論是從銀行不良貸款率穩(wěn)步上行、還是從信托風(fēng)險項目規(guī)模快速增加，抑或是從全國應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款規(guī)模逐漸增大的角度，都可以看出經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境呈現(xiàn)逐步下行的趨勢，可以預(yù)見2021-2025年間，國內(nèi)更多企業(yè)將面臨經(jīng)營壓力，不良資產(chǎn)行業(yè)的上游市場潛在規(guī)模有逐漸擴(kuò)大的趨勢。

組建資產(chǎn)管理公司來管理和處置銀行的不良資產(chǎn)，是國際上化解金融風(fēng)險的通行做法。美國在80年代末期設(shè)立了重組信托公司(RTC)來推動不良資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。中國在亞洲金融危機(jī)的大背景下，借鑒國外的成功經(jīng)驗，于1999年4-10月相繼成立中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司、中國長城資產(chǎn)管理公司和中國華融資產(chǎn)管理公司(四大AMC)，分別接收從建設(shè)銀行、國開行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行剝離出來的不良資產(chǎn)。四大AMC均為財政部實際控制，注冊資本合計達(dá)到1946億元，信達(dá)和華融為港股上市公司。四大AMC目前已轉(zhuǎn)型為擁有銀行、信托、券商、基金、消費金融等全牌照類型的金融控股集團(tuán)。

地方AMC方面，機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模主要集中于50億-200億之間。其中，有32.5%的機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模在50億-100億之間;有35%的機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模在101億-200億間;總資產(chǎn)規(guī)模在21億-50億和201億-300億的機(jī)構(gòu)各占10%左右;總資產(chǎn)規(guī)模在20億以內(nèi)和300億以上各占5%左右。

四、中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)供需預(yù)測

2021年保持不良貸款處置力度不減，監(jiān)管要求銀行業(yè)全年不良貸款處置總體多于2020年。近年來每年不良處置規(guī)模2-3萬億，其中2018-2020年分別為2.4萬億元、2.5萬億元、3.02萬億元，按照監(jiān)管要求2021年不良處置規(guī)模仍將超過3萬億。經(jīng)濟(jì)回暖帶動資產(chǎn)質(zhì)量整體邊際改善，截至2021年一季度末，銀行業(yè)不良余額較年初增長1183億元至3.6萬億元，不良率環(huán)比2020年末下降0.03%至1.89%，逾期90天以上貸款與不良貸款比例81.5%，雖季度環(huán)比2020年末上行5.5%至81.5%，但仍處于較低水平，預(yù)計上市銀行問題資產(chǎn)率(不良+關(guān)注率)繼續(xù)下降。考慮到未來我國監(jiān)管部門對于金融業(yè)不良資產(chǎn)的認(rèn)定及處置趨嚴(yán)、受疫情影響的不良貸款規(guī)模增加，隨后需求規(guī)模增速將逐步趨緩，至2025年，商業(yè)銀行的不良貸款需求規(guī)模將達(dá)9萬億元。

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