2023公募基金規(guī)模首超銀行理財 多家基金公司漸次調降費率

• 黃江 2023年8月9日 來源：東方財富 1172 76
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中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱基金業(yè)協(xié)會)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金數(shù)量沖上10980只，規(guī)模達到27.69萬億元。

公募基金是中國居民理財?shù)闹饕绞街弧＿@一輪基金改革，將促使公募基金更加注重通過優(yōu)良的業(yè)績來擴大產品規(guī)模，從而能夠維持合理的收入和利潤水平。

公募基金規(guī)模首超銀行理財

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元，公募基金總規(guī)模為27.69萬億元，銀行理財規(guī)模首度被公募基金反超。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布了《中國銀行業(yè)理財市場半年報告(2023年上)》(下稱《報告》)，《報告》顯示，截至6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元，較去年末減少了2萬億元有余。

與此同時，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱基金業(yè)協(xié)會)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金數(shù)量沖上10980只，規(guī)模達到27.69萬億元。

2018年資管新規(guī)頒布，資產管理行業(yè)“打破剛兌，回歸本源”，居民財富開始逐漸從銀行理財、信托等領域“搬家”。與此同時，公募基金還承接了房地產投資熱情降低后的資金、養(yǎng)老第三支柱推動的養(yǎng)老需求資金等，逐漸成為了財富管理的主流投資方向。

多家基金公司漸次調降費率

7月8日，證監(jiān)會有關部門負責人表示，證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導推動與行業(yè)主動作為相結合，指導公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構合理調降基金費率。

具體來看，方案主要包括堅持以固定費率產品為主，推出更多浮動費率產品;降低主動權益類基金費率水平;降低公募基金證券交易傭金費率;規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費;完善公募基金行業(yè)費率披露機制等內容。其中，主動權益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%，此外，自7月8日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。

公募基金費率改革工作安排一經發(fā)布，市場方面反應迅速，僅7月8日，易方達、中歐、嘉實、廣發(fā)、華夏等數(shù)十家頭部基金公司發(fā)布調整產品費率公告，將調低旗下部分權益類基金的基金費率及托管費率，并修訂基金合同等法律文件。

易方達基金公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，決定自2023年7月10日起，下調旗下90只產品費率，其中部分基金的管理費率由1.5%調降至1.2%，基金托管費率降至0.2%。

此外，廣發(fā)基金調降旗下119只產品費率;嘉實基金調降旗下113只產品費率;華夏基金調降旗下101只產品費率;中歐基金調降旗下78只產品費率。

從已經宣布調降費率的基金公司來看，主要以大中型基金公司為主，管理規(guī)模和市場占有率都相對比較高。截至目前已有超20家公司旗下基金管理費率與托管率完成調降。

近些年來，公募基金管理規(guī)模總體維持著較快的增長速度，尤其以2020年及2021年為甚。2019年末，公募基金管理規(guī)模為近15萬億元，2020年末為近20萬億元，2021年末突破25萬億元，2022年末為26萬億元。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國公募基金行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

公募基金行業(yè)費率改革的影響逐漸凸顯。日前，據(jù)媒體報道，深圳證監(jiān)局近日向轄區(qū)各券商及基金公司下發(fā)了關于傳達公募基金行業(yè)費率改革工作相關要求的通知。

《通知》明確提出合理調降公募基金的證券交易傭金費率，這是監(jiān)管層首次明確要求降低隱藏在公募基金凈值背后的隱性費用?！锻ㄖ诽岬?，被動股票型基金產品不得通過證券交易傭金支付研究咨詢服務等費用，且交易傭金不得超過市場平均傭金費率水平;其他類型基金產品可通過證券交易傭金支付一定比例的研究咨詢服務等費用，但交易傭金費率不得超過市場平均傭金費率水平的兩倍。

公募基金全產業(yè)鏈創(chuàng)造的收入包括直接從基金凈值中扣除的費用，主要包括管理費、托管費、銷售服務費，以及基于交易額的認申購費和贖回費等交易手續(xù)費，此外還包括基金買賣底層股票、債券等產生的經紀傭金。

8月7日，朱雀基金管理有限公司發(fā)布旗下9只基金參與定增的公告。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，已有逾10家公募基金旗下產品參與上市公司定增，定增認購總額超42億元，接近今年3月份、5月份的整月水平。

針對公募基金參與上市公司定向增發(fā)熱情高漲，受訪業(yè)內人士表示，全面注冊制實施以來，定增流程得到進一步精簡優(yōu)化，定增標的數(shù)量和規(guī)模將持續(xù)增加，但這也對公募基金的投研能力等提出了更高要求。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)上市日計算，截至8月8日，今年以來共有50家公募基金參與上市公司定增，定增認購總額超652億元，參與機構數(shù)量與認購金額雙雙較去年同期有所增加。

具體來看，有8家公募基金年內參與10家及以上上市公司的定增。其中，排名前兩位的諾德基金管理有限公司(以下簡稱“諾德基金”)、財通基金管理有限公司(以下簡稱“財通基金”)年內分別參與了126家、120家上市公司的定增，認購總額分別為184.29億元、174.23億元;華夏基金管理有限公司(以下簡稱“華夏基金”)、興證全球基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司、國泰基金管理有限公司(以下簡稱“國泰基金”)等則緊跟其后，分別參與了54家、28家、13家、13家上市公司的定增，認購額均超10億元。

不過，公募基金在定增市場的參與度也存在明顯分化。僅有諾德基金、財通基金兩家機構年內參與上市公司定增數(shù)量過百、投入金額也超百億元。其他年內參與上市公司定增的公募基金來看，僅有6家機構參與10家及以上上市公司的定增，17家機構則只參與1家上市公司定增;從認購額方面看，單家定增認購額超過10億元的公募基金僅12家，另有15家公募基金定增認購額不超過1億元。

近八成定增項目處于浮盈

今年以來，專用設備制造業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、電子設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的標的定增更受公募基金青睞。例如，浙江奧翔藥業(yè)股份有限公司定增獲得財通基金、諾德基金、華夏基金等3家機構旗下合計10只產品認購。

業(yè)內人士認為，定增具有一定折價發(fā)行優(yōu)勢，而公募基金等投資者往往希望以此獲得更多的盈利空間。從年內獲得公募基金定增的210只股票表現(xiàn)來看，近八成股票8月8日收盤價高于定增價格，實現(xiàn)了浮盈。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤，在公募基金參與定增的標的中，寒武紀收盤價為169.15元/股，較其定增發(fā)行價格121.1元/股上漲約48元/股，按財通基金、諾德基金等4家公募基金合計認購約402萬股來計算，合計浮盈1.93億元。

除此之外，從當日收盤價來看，仍有部分上市公司定增后的股價走低甚至跌破定增發(fā)行價，導致參與其定增的公募基金出現(xiàn)浮虧。

《2023-2028年中國公募基金行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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