硅料供需仍呈偏緊格局 硅料四巨頭盈利情況分析

• 曾燕 2023年2月23日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 646 37
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去年12月以來，連續(xù)上漲近兩年的硅料價(jià)格出現(xiàn)下跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)得以喘息。不過，今年1月中下旬開始，硅料價(jià)格強(qiáng)勢反彈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，硅料供需仍呈偏緊格局，使得硅料價(jià)格堅(jiān)挺，后續(xù)隨著硅料產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格將回歸至合理區(qū)間。

硅料供需仍呈偏緊格局

去年12月以來，連續(xù)上漲近兩年的硅料價(jià)格出現(xiàn)下跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)得以喘息。不過，今年1月中下旬開始，硅料價(jià)格強(qiáng)勢反彈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，硅料供需仍呈偏緊格局，使得硅料價(jià)格堅(jiān)挺，后續(xù)隨著硅料產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格將回歸至合理區(qū)間。頻繁的價(jià)格波動也為企業(yè)敲響風(fēng)險(xiǎn)管理警鐘，業(yè)內(nèi)呼吁加快上市多晶硅期貨，為企業(yè)提供避險(xiǎn)工具。

進(jìn)入2022年，由于原材料漲價(jià)、工廠停工檢修以及疫情等多方面因素影響，硅料依舊延續(xù)了2021年供應(yīng)緊張的局面。但從2022年第四季度開始，硅料產(chǎn)能釋放。

不斷高漲的價(jià)格反映出產(chǎn)品市場存在需求持續(xù)旺盛和產(chǎn)業(yè)鏈供給彈性不足的問題。由此導(dǎo)致的階段性供需關(guān)系失衡是多晶硅價(jià)格攀升的一個(gè)重要原因。

在硅料瓶頸解除的背景下，2023年硅料價(jià)格大概率將逐步下降。

隨著硅料產(chǎn)能釋放，2023年硅片企業(yè)將進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期，以隆基、TCL中環(huán)為代表的頭部企業(yè)利用其規(guī)模優(yōu)勢不斷擴(kuò)產(chǎn)，疊加新玩家和二線企業(yè)等產(chǎn)能也會持續(xù)擴(kuò)張，硅片供給稀缺性將有所下降，硅片行業(yè)的競爭局面或有分散趨勢，硅片環(huán)節(jié)盈利或有一定承壓。

當(dāng)前，國內(nèi)多晶硅原料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)松動，上周小幅下調(diào)，隨著不少新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，供應(yīng)緊張的壓力未來有望大幅緩解，硅料價(jià)格出現(xiàn)下行預(yù)期。硅料價(jià)格松動后，裝機(jī)成本將會出現(xiàn)下降。這將進(jìn)一步刺激裝機(jī)需求。

未來幾年，光伏行業(yè)整體處于產(chǎn)能過剩的階段，內(nèi)部競爭將加劇，中低端產(chǎn)品供大于求，利潤下降將成為趨勢。行業(yè)內(nèi)部龍頭企業(yè)有望依靠自身資源和技術(shù)優(yōu)勢提高占有率和利潤率，同時(shí)不斷完善和提升自身產(chǎn)品技術(shù)壁壘將是大勢所趨。過去兩年，由于光伏裝機(jī)量超預(yù)期增長，產(chǎn)業(yè)鏈準(zhǔn)備并不十分充足，所以出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)展的不均衡，供應(yīng)瓶頸導(dǎo)致多晶硅料價(jià)格在過去兩年大幅上漲，硅料環(huán)節(jié)利潤豐厚，也吸引了很多資源和資本涌入，因此供應(yīng)緊缺狀態(tài)大概率在2023年后緩解。

自進(jìn)入兔年后，硅料價(jià)格恢復(fù)上漲趨勢。兔年春節(jié)前，硅料價(jià)格一度下跌，1月11日當(dāng)周，國內(nèi)單晶復(fù)投料和單晶致密料成交均價(jià)一度分別跌至16.16萬元/噸、15.92萬元/噸。直到1月18日當(dāng)周，硅料價(jià)格結(jié)止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)小幅增長。

2月8日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會(下稱“硅業(yè)分會”)公布最新硅料價(jià)格。從“踩踏式降價(jià)”到兩周內(nèi)反彈三成，最新的價(jià)格顯示硅料價(jià)格繼續(xù)“狂飆”，最高價(jià)格甚至飆漲至24.9萬元/噸。

硅業(yè)分會今日下午公布的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在22.0萬元/噸至24.9萬元/噸，成交均價(jià)為24.23萬元/噸，周環(huán)比漲幅為11.40%;單晶致密料價(jià)格區(qū)間在21.8元/噸至24.7萬元/噸，成交均價(jià)為23.99萬元/噸，周環(huán)比漲幅為11.48%。

硅業(yè)分會認(rèn)為，本周硅料價(jià)格延續(xù)漲勢且成交量大主要有兩大原因。一方面，硅片企業(yè)開工率仍處于相對低位，供不應(yīng)求支撐硅片價(jià)格大幅上漲，且漲幅高于原料多晶硅成本，故硅片企業(yè)對于硅料價(jià)格延續(xù)漲勢的接受度有所提升。

“另一方面，硅片目前的價(jià)格與當(dāng)期制成硅片的原料多晶硅價(jià)格相比，利潤是相對客觀的，而前期硅片企業(yè)開工率一直維持低位，且原料庫存也消化殆盡，因此在硅片價(jià)格上漲至有可觀利潤、且市場供不應(yīng)求的情況下，開工率提升是必然，因此本周硅料的實(shí)際成交量有大幅增加?！惫铇I(yè)分會分析道。

從硅料的供應(yīng)情況看，2023年多晶硅產(chǎn)能仍然翻倍增長，但是增量主要集中在下半年。分析稱，從全年的供應(yīng)總量來看，年底國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能可以達(dá)到248萬噸。如果下游有需求，可以生產(chǎn)150萬噸硅料，加上進(jìn)口，總體足夠600吉瓦光伏用料，供應(yīng)充足并有較大余量?！熬彤?dāng)前而言，每月11萬噸可以生產(chǎn)40吉瓦以上的硅片，完全滿足當(dāng)前的需求，沒必要擔(dān)心硅料不足而搶高了價(jià)格?！?/p>

硅料四巨頭盈利情況分析

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年全球與中國硅料行業(yè)市場調(diào)研及發(fā)展趨勢分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

2月19日晚間，協(xié)鑫科技發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤不低于人民幣155億元，預(yù)計(jì)同比增長不低于204%。至此，通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技、新特能源等四家硅料巨頭企業(yè)去年凈利潤數(shù)據(jù)均公開，合計(jì)至少盈利727億元。這其中，通威股份硅料凈利潤或超200億元，居首位。大全能源預(yù)盈至少190億元，緊隨其后。協(xié)鑫科技、新特能源的凈利潤則分別不低于155億元、130億元，位居三、四位。

盡管硅料價(jià)格在2022年第四季度出現(xiàn)回調(diào)，甚至于去年12月份一度出現(xiàn)急跌，但憑借全年整體的高位運(yùn)行和銷量提升，硅料龍頭企業(yè)們2022年的凈利潤更上一層樓。而今年以來，硅料價(jià)格在經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整后于春節(jié)后再度回升。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，下半年特別是第四季度，隨著新一輪產(chǎn)能的集中投放，硅料價(jià)格或還會出現(xiàn)一輪下跌。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會消息，本周硅料均價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，有新訂單成交的企業(yè)數(shù)量為5家，各企業(yè)硅料成交價(jià)格區(qū)間略有分化。國內(nèi)各硅料企業(yè)2月份訂單基本簽訂結(jié)束，余量極少，本周新簽訂單大多為長單補(bǔ)單或散單急單，成交量較小且價(jià)格相對持穩(wěn)。硅片企業(yè)開工率提升后，硅料采購需求大幅增加，不僅消化了當(dāng)月硅料產(chǎn)出，甚至消減了部分積壓庫存，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前硅料企業(yè)庫存量已少于春節(jié)前，故處于消庫存階段的硅料環(huán)節(jié)，短期內(nèi)價(jià)格仍維持平穩(wěn)運(yùn)行。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機(jī)會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2022-2027年全球與中國硅料行業(yè)市場調(diào)研及發(fā)展趨勢分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對我國硅料行業(yè)的供需狀況、硅料發(fā)展現(xiàn)狀、硅料子行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了硅料行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、硅料行業(yè)的發(fā)展建議、硅料行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。硅料報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

硅料行業(yè)研究報(bào)告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析硅料未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘硅料行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個(gè)角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

在形式上，硅料報(bào)告以豐富的數(shù)據(jù)和圖表為主，突出文章的可讀性和可視性，避免套話和空話。報(bào)告附加了與行業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)、硅料政策法規(guī)目錄、主要企業(yè)信息及硅料行業(yè)的大事記等，為投資者和業(yè)界人士提供了一幅生動的硅料行業(yè)全景圖。

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