債券市場體系及債券投資行業(yè)市場運行分析2023

• 吳澳燕 2022年12月6日 來源：新浪 1249 81
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債券投資，是指債券購買人(投資人，債權(quán)人)以購買債券的形式投放資本，到期向債券發(fā)行人(借款人、債務(wù)人)收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。債券的主要投資人有保險公司、商業(yè)銀行、投資公司或投資銀行，各種基金組織。此外，公司、企業(yè)以及個人也可以將閑

債券(Bonds / debenture)是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(債券購買者)即債權(quán)人。

債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發(fā)達的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。

2022年1-10月，全國發(fā)行新增地方政府債券46977億元，其中一般債券7146億元、專項債券39831億元。全國發(fā)行再融資債券23315億元，其中一般債券13568億元、專項債券9747億元。全國發(fā)行地方政府債券合計70292億元，其中一般債券20715億元、專項債券49577億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年債券投資行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

債券投資，是指債券購買人(投資人，債權(quán)人)以購買債券的形式投放資本，到期向債券發(fā)行人(借款人、債務(wù)人)收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。債券的主要投資人有保險公司、商業(yè)銀行、投資公司或投資銀行，各種基金組織。此外，公司、企業(yè)以及個人也可以將閑置資金投放到債券上，投資人以相當(dāng)于債券票面價格的貨幣購買債券，按照一定的利率收取利息，取得收益，在規(guī)定的期限到來時，再收回本金，債券按發(fā)行人可分為政府債券、公司債券和金融債券三種。

2017年至2021年，銀行業(yè)總資產(chǎn)年均增速8.1%，回歸至合理水平。同期，銀行保險機構(gòu)信貸投放和債券投資分別增加72.3萬億元和25.7萬億元。

從存量來看，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，銀行間市場投資者持有債券規(guī)模為91.5萬億元，主要系各類機構(gòu)投資者和非法人產(chǎn)品等，而以中小機構(gòu)、個人投資者為主要參與者的柜臺市場持有規(guī)模為0.73萬億元，占比不足1%;從交易量來看，截至10月末，銀行間市場本年累計現(xiàn)券交易為146.4萬億元，柜臺債市場累計現(xiàn)券交易規(guī)模僅0.15萬億元，占比僅0.1%。

債券市場體系及債券投資行業(yè)市場運行分析2023

中國債券市場在高質(zhì)量發(fā)展中逐漸走向成熟：市場規(guī)模穩(wěn)步擴大、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、參與主體日趨多元、交易活躍度持續(xù)提升、雙向開放不斷深化、制度框架逐步完善。截至目前，我國已形成以銀行間債券市場為主導(dǎo)，包括交易所市場、商業(yè)銀行柜臺市場在內(nèi)的多元化、分層次的債券市場體系，債券市場已成為我國企業(yè)的第二大融資渠道，中國債券市場托管余額超過130萬億元，成為全球第二大債券市場。

作為企業(yè)直接融資的重要渠道，公司信用類債券市場規(guī)模也躍升至全球第二位，債券托管余額從2012年的6.7萬億元增長至去年底的30.8萬億元，增幅近360%。

不僅僅是存量規(guī)模的不斷累積，債券融資占社會融資增量的比重連續(xù)4年超過30%。同時，債券市場交易規(guī)模大幅增加，市場流動性不斷提升。2021年，債券市場現(xiàn)券交易規(guī)模達243.8萬億元，為2012年的3.2倍。

2022年上半年基金持有量最多的資產(chǎn)類型為債券，持有市值141423.03億元，占據(jù)半壁江山;股票次之，持有市值為66176.15億元。

2022年二季度，公募市場共有基金9794只，截止日資產(chǎn)凈值達269454.75億元，較去年同比上漲15.76%。根據(jù)2022年半年報數(shù)據(jù)，共有69家基金公司本期利潤為正，其中建信基金本期利潤值最高，為49.61億元，本期利潤較高的還有興業(yè)基金、安信基金等。

隨著公募基金規(guī)模的迅速增加，公募基金產(chǎn)品的持有人結(jié)構(gòu)也愈加受到關(guān)注。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022年半年報中個人投資者持有基金118672.89億份，占比51.12%，較2021年年報增長7443.81億份，增速放緩;機構(gòu)投資者持有基金113466.47億份，占比48.88%，較2021年半年報增長13491.12億份。

從個人投資者持有份額來看，天弘基金個人投資者持有份額增長至9821.10 億份，仍居榜首;易方達基金個人投資者持有份額較2021年年報數(shù)據(jù)小幅下降，依舊位列第二;鵬華基金個人投資者持有份額大幅增長，再次躋身前十。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年債券投資行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》。

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