行業(yè)觀察：八個維度行業(yè)比較下值得關注的五大細分領 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園行業(yè)全景調(diào)研

• 李波 2022年11月30日 來源：中研普華集團、市場研報、中研網(wǎng) 980 62
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從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)盈利端已經(jīng)出現(xiàn)了一個底部修復企穩(wěn)的階段。因為制造業(yè)而言，上游資源品對它成本壓力最大的階段已經(jīng)過去，疊加制造業(yè)整體投資意愿出現(xiàn)比較明顯回升。

從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)盈利端已經(jīng)出現(xiàn)了一個底部修復企穩(wěn)的階段。因為制造業(yè)而言，上游資源品對它成本壓力最大的階段已經(jīng)過去，疊加制造業(yè)整體投資意愿出現(xiàn)比較明顯回升。

無論是統(tǒng)計局公布的制造業(yè)投資的數(shù)據(jù)還是我們觀察到微觀的財報，一些中游制造業(yè)中的板塊進行資本開支的意愿還是非常明顯。所以我們預計制造業(yè)將會率先走出本輪盈利復蘇的周期。

但是因為整體A股中資源品利潤占比比較大，而且整體利潤趨勢還是往下的，所以資源品利潤收縮可能會對于整體A股的盈利修復帶來比較大的拖累。

整體來看，景氣度比較高的細分領域主要集中在信息科技、中游制造還有金融地產(chǎn)三個領域中。消費服務整體的景氣度比較一般，但是里面有一些板塊景氣度還可以，主要集中在醫(yī)藥。基于此我們篩選出來了一些值得關注的細分領域，依次是銀行、傳媒、軟件開發(fā)、自動化設備和醫(yī)療器械。

銀行因為目前降準落地，對于銀行負債端的壓力會有一定緩解，尤其是凈息差下行的幅度會變緩，而且會進一步提振銀行進行信貸投放的意愿和積極性。

因為地產(chǎn)政策是頻出的，所以大家對于銀行的資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂也逐漸在緩解，所以銀行的業(yè)績增長仍然維持改善趨勢，估值有比較大的向上修復空間。

第二個：得分比較高的行業(yè)是傳媒板塊，主要是政策端的回暖。尤其是游戲從11月中旬發(fā)放了70款游戲版號，而且多家龍頭上市公司也獲得了版號，所以游戲板塊具有底部修復的可能性。

第三個：得分比較高的行業(yè)是軟件開發(fā)。從它的中觀景氣度指標來看，軟件產(chǎn)業(yè)的利潤以及信息傳輸軟件和信息技術服務的投資都出現(xiàn)了比較明顯的回升趨勢。我們得到的景氣度擴散指數(shù)在過去一段時間也出現(xiàn)了明顯的回升。

第四個：得分比較高的領域是自動化設備。因為剛剛提到中游制造業(yè)的投資比較好，對于像工業(yè)機器人或者機床作為制造業(yè)升級必須的一些核心工業(yè)品，它的需求也出現(xiàn)了提升，所以我們會看到工業(yè)機器人的產(chǎn)量出現(xiàn)了向上的拐點，而且制造業(yè)的投資也維持在一個相對比較好水平，自動化裝備行業(yè)的景氣度擴散指數(shù)在過去幾個月也出現(xiàn)了底部回暖的趨勢。

第五個：得分比較高的是醫(yī)藥板塊。主要是從利潤端來看，因為醫(yī)藥制造業(yè)的利潤，無論上市公司還是工業(yè)企業(yè)都出現(xiàn)了比較明顯的底部回暖的趨勢。

而且在二十大報告中也提到了健全公共衛(wèi)生體系，并且要加強重大疫情防控救治和應急能力，而且近期的貼息貸款也會為醫(yī)療設備的采購帶來比較強的增量資金。

除了以上五個得分比較高而且景氣度不錯的行業(yè)外，我們也對其它景氣度已經(jīng)逐漸修復或者未來邊際改善空間比較大的細分領域做了列示，也就是表的最后一行。

像航空裝備它的訂單情況比較好;基礎建設主要是受益基建投資以及新簽合同訂單情況比較強;電網(wǎng)設備也是投資額在改善;通信設備的中觀景氣度指標基站產(chǎn)量出現(xiàn)了一個非常明顯的上行趨勢。

地產(chǎn)剛剛提到它政策端是政策頻出，而且銷量、竣工都已經(jīng)邊際回暖。對應的地產(chǎn)鏈的消費像裝修裝飾景氣度未來改善的空間也比較好。最后是光學光電子，主要是面板的價格尤其是大尺寸面板價格已經(jīng)出現(xiàn)了止跌回暖，行業(yè)出清的情況比較好。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園發(fā)展前景 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園未來發(fā)展趨勢分析

生物制藥行業(yè)前景廣闊，全世界的醫(yī)藥品已有一半是生物合成的，它將廣泛用于治療癌癥、艾滋病、冠心病、貧血、發(fā)育不良、糖尿病等多種疾病。醫(yī)藥上已應用的抗生素絕大多數(shù)來自微生物，如紅霉素、潔霉素等，注射用的青霉素、鏈霉素、慶大霉素等。

近十年來，通過創(chuàng)新的技術、商業(yè)模式以及跨界合作等，全球范圍內(nèi)創(chuàng)新已經(jīng)成為一種共識，尤其是以小企業(yè)協(xié)作為特征的開放創(chuàng)新正在全球范圍內(nèi)興起。

隨著各國紛紛將生物醫(yī)藥上升到國家戰(zhàn)略，資本市場的大量涌入以及全球化交流合作的不斷加強等，生物醫(yī)藥領域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)也正在處于高速發(fā)展期，大量的小型初創(chuàng)企業(yè)不斷崛起，掌握著諸多世界前沿的生物科技。

隨著新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)并持續(xù)蔓延，醫(yī)療防護器械、抗病毒治療藥品等成為全球關注的焦點，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。

今年初，上海浦東新區(qū)發(fā)布生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案，旨在通過制度創(chuàng)新推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模邁入4000億元大關;2022南京市政府工作報告明確，以生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)為重點，打造國家級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地和千億級先進制造業(yè)集群。

預計到2025年，新醫(yī)藥與生命健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模超5400億元;《福建省加快生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》提出，2022年-2025年，擬安排省級專項資金近10億元支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略咨詢報告》顯示：

20世紀90年代以來，全球生物藥品銷售額以年均30%以上的速度增長，大大高于全球醫(yī)藥行業(yè)年均不到10%的增長速度。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正快速由最具發(fā)展?jié)摿Φ母呒夹g產(chǎn)業(yè)向高技術支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展。未來將進入快速發(fā)展期，并逐步成為世界經(jīng)濟的主導產(chǎn)業(yè)。

隨著生物技術進步、全球經(jīng)濟逐漸復蘇、人口總量持續(xù)增長以及社會老齡化程度的加劇，全球生物醫(yī)藥市場規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展。2021年達1.79萬億美元。

我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展始于20世紀80年代開始的國家高新區(qū)的建設，并隨著國家高新區(qū)的發(fā)展而逐步壯大。

2016-2020年期間我國生物醫(yī)藥園區(qū)產(chǎn)值規(guī)模高速增長，產(chǎn)值從2016年的1.31萬億元增長到2020年的2.13萬億元，年均復合增長率超過17%，遠高于同期國民經(jīng)濟整體增速。2021年，中國生物醫(yī)藥園區(qū)產(chǎn)值規(guī)模突破2.5萬億元。

隨著新產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)費支出的快速穩(wěn)定增長，過去幾年我國生物制藥行業(yè)大中型企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模呈較快增長趨勢。目前我國重點發(fā)展的生物制品包括基因工程藥物、開發(fā)活性蛋白與多肽類藥物、中草藥及其有效生物活性成分的提取、發(fā)酵生產(chǎn)、開發(fā)各種疫苗、單抗及酶診斷和治療試劑、開發(fā)靶向藥物。這幾類藥品市場需求旺盛，也帶動的產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)特性和產(chǎn)業(yè)集群的競爭優(yōu)勢決定了產(chǎn)業(yè)園區(qū)是未來生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展選擇，此外，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有高投入高風險的特點，集群發(fā)展的產(chǎn)業(yè)園區(qū)可以有效降低風險和成本，對于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有著極大的促進作用。

預計未來生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)將有地域分工明確，全球招商明朗的發(fā)展趨勢。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略咨詢報告》。

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