尿素行業(yè)發(fā)展 尿素產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 2022年11月21日 WuAoYan來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào) 國(guó)際商報(bào) 1172 76
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尿素(urea)，又稱脲、碳酰胺，化學(xué)式是CH4N2O或CO(NH2)2 ，是由碳、氮、氧、氫組成的有機(jī)化合物，是一種白色晶體。最簡(jiǎn)單的有機(jī)化合物之一，是哺乳動(dòng)物和某些魚類體內(nèi)蛋白質(zhì)代謝分解的主要含氮終產(chǎn)物。

尿素(urea)，又稱脲、碳酰胺，化學(xué)式是CH4N2O或CO(NH2)2 ，是由碳、氮、氧、氫組成的有機(jī)化合物，是一種白色晶體。最簡(jiǎn)單的有機(jī)化合物之一，是哺乳動(dòng)物和某些魚類體內(nèi)蛋白質(zhì)代謝分解的主要含氮終產(chǎn)物。

作為一種中性肥料，尿素適用于各種土壤和植物。它易保存，使用方便，對(duì)土壤的破壞作用小，是使用量較大的一種化學(xué)氮肥，也是含氮量最高的氮肥。工業(yè)上用氨氣和二氧化碳在一定條件下合成尿素。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，國(guó)內(nèi)擁有尿素產(chǎn)能7193萬(wàn)噸，產(chǎn)能分布相對(duì)分散;尿素的產(chǎn)量為5455萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為75.84%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國(guó)尿素行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示：

尿素的上游是生產(chǎn)原料煤和天然氣。我國(guó)尿素的生產(chǎn)原料以煤為主，天然氣為輔。中游則是尿素生產(chǎn)。尿素的下游應(yīng)用以農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?yàn)橹?，其次在工業(yè)和化妝品行業(yè)應(yīng)用較多。

中國(guó)是尿素消費(fèi)大國(guó)，農(nóng)業(yè)施肥是最主要的下游應(yīng)用。直接的農(nóng)用施肥占比達(dá)到了51%，復(fù)合肥占比為15%，兩者加起來(lái)占比超六成。其次在工業(yè)領(lǐng)域也較大范圍的使用，在工業(yè)板材中的應(yīng)用占比為18%，以及在三聚氰胺中的應(yīng)用占比達(dá)到了8%。

然而，車用尿素整體占尿素下游需求量較少，2021年車用尿素對(duì)應(yīng)的尿素需求量為128萬(wàn)噸，僅占2021年尿素表觀需求4930萬(wàn)噸的2.6%，相比于農(nóng)業(yè)需求變化帶來(lái)的影響，車用尿素需求基數(shù)較少，對(duì)整體尿素市場(chǎng)的影響較小，帶動(dòng)量有限。雖然目前車用尿素還不是主要的影響變量，但我們認(rèn)為未來(lái)車用尿素的需求仍然是尿素下游不可或缺的補(bǔ)充，以及傳統(tǒng)尿素企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

車用尿素作為國(guó)內(nèi)尿素的下游需求之一，近幾年需求增長(zhǎng)較快。未來(lái)隨著“國(guó)六”排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施和非道路機(jī)械排放量控制等相關(guān)規(guī)定的出臺(tái)，道路移動(dòng)機(jī)械的車用尿素滲透率將進(jìn)一步提高，而非移動(dòng)道路機(jī)械將給車用尿素需求帶來(lái)新的增量，所以國(guó)內(nèi)整體的車用尿素市場(chǎng)需求量會(huì)逐步增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2022年車用尿素需求帶動(dòng)尿素消費(fèi)量為153萬(wàn)噸，2023年為184萬(wàn)噸，2024年為221萬(wàn)噸，2025年為265萬(wàn)噸。

尿素產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2022年，在保供政策下，尿素產(chǎn)量明顯高于去年同期。今年1—9月份產(chǎn)量為4291.186萬(wàn)噸，去年同期為4030.078萬(wàn)噸，增加約261萬(wàn)噸。1—8月份出口123.33萬(wàn)噸，去年同期282.46萬(wàn)噸，減少159萬(wàn)噸。總體來(lái)看，今年前9個(gè)月總供應(yīng)量增加420萬(wàn)噸。從四季度預(yù)期看，日產(chǎn)將維持在13萬(wàn)—14.5萬(wàn)噸，即使在氣頭減產(chǎn)情況下，同比或仍將高出1萬(wàn)噸以上，加上出口量的明顯萎縮，預(yù)計(jì)四季度供應(yīng)寬松狀態(tài)較為明顯。

從庫(kù)存來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)企業(yè)現(xiàn)貨庫(kù)存整體處于低位水平。以統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的企業(yè)情況來(lái)看，多數(shù)企業(yè)處于日產(chǎn)日銷狀態(tài)，甚至部分以發(fā)前期訂單為主，暫不接單。僅少數(shù)地區(qū)企業(yè)庫(kù)存較大，但并非主流區(qū)域。庫(kù)存并未對(duì)價(jià)格形成較大壓力。

在企業(yè)利潤(rùn)空間較大、需求跟進(jìn)緩慢、期現(xiàn)基差較大情況下，尿素價(jià)格的持續(xù)下跌引發(fā)下游心態(tài)對(duì)后市價(jià)格的擔(dān)憂。且下半年國(guó)內(nèi)尿素整體剛需預(yù)期不及上半年，備肥積極性明顯下降。企業(yè)整體庫(kù)存處于低位，或有價(jià)格再次反彈的動(dòng)力。但是，需求的空缺暫未填補(bǔ)，下游看空氣氛依舊較濃，短期內(nèi)對(duì)價(jià)格支撐乏力。另外，從了解到企業(yè)裝置檢修情況來(lái)看，短期內(nèi)檢修企業(yè)不在多數(shù)，對(duì)日均產(chǎn)量影響有限，日產(chǎn)量仍將維持在17萬(wàn)噸附近波動(dòng)。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)尿素價(jià)格承壓下行概率較大。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國(guó)尿素行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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