資產證券化分析 資產證券化市場規(guī)模預測

• 2021年10月14日 GuoMeng來源：互聯網 1387 91
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與國外相比，我國資產證券化起步較晚。目前，我國資產證券化產品主要有三種模式，分別是央行和銀保監(jiān)會監(jiān)管的信貸資產證券化（信貸ABS）、證監(jiān)會監(jiān)管的企業(yè)資產證券化（企業(yè)ABS）和交易商協會下的資產支持票據（ABN）。不過，近年來我國資產證券化市場持續(xù)擴張。

資產證券化分析

與國外相比，我國資產證券化起步較晚。目前，我國資產證券化產品主要有三種模式，分別是央行和銀保監(jiān)會監(jiān)管的信貸資產證券化（信貸ABS）、證監(jiān)會監(jiān)管的企業(yè)資產證券化（企業(yè)ABS）和交易商協會下的資產支持票據（ABN）。不過，近年來我國資產證券化市場持續(xù)擴張。

資產證券化什么意思

資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產支持證券(Asset-backed Securities，ABS)的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協會首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券——房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎上，又衍生出如風險證券化產品。我國試點資產證券化的銀行有兩家，分別是國家開發(fā)銀行和中國建設銀行。

資產證券化的目的是什么

資產證券化的目的在于將缺乏流動性的資產提前變現，解決流動性風險。由于銀行有短存長貸的矛盾，資產管理公司有回收不良資產的壓力，因此在我國，資產證券化得到了銀行和資產管理公司的青睞，中國建設銀行、中國工商銀行、國家開發(fā)銀行、信達資產管理公司、華融資產管理公司等都在進行資產證券化的籌劃工作。

資產證券化的運作流程

資產證券化的一般流程為：發(fā)起機構將經選擇產生的資產池內基礎資產交由受托人(可以是信托公司，可以是證券公司或者基金子公司)設立特殊目的載體(下稱“SPV”，可以是SPT，也可以是專項計劃)，通過結構化的設計進行增信，SPV與承銷商簽訂承銷協議，并向投資者人發(fā)售證券募集資金，募集資金作為發(fā)起人基礎資產出讓的對價支付發(fā)起人，后期，SPV以基礎資產產生的現金流定期向投資人發(fā)放投資回報。

我國資產證券化產品主要有三種模式

分別是央行和銀保監(jiān)會監(jiān)管的信貸資產證券化(信貸ABS)、證監(jiān)會監(jiān)管的企業(yè)資產證券化(企業(yè)ABS)和交易商協會下的資產支持票據(ABN)。

資產證券化市場規(guī)模

我國資產證券化行業(yè)經歷了試點、停滯、復蘇和常態(tài)化發(fā)展階段，目前已步入“規(guī)范發(fā)展期”。據中國債券信息網公布的《資產證券化發(fā)展報告》中的數據顯示，2016-2019年，我國資產證券化產品的發(fā)行規(guī)模逐年增長，2016-2018年的增速維持在36%以上，2019年的增速小幅下降，但市場整體延續(xù)快速發(fā)展勢頭;截止至2020年末，受新冠疫情影響，我國共發(fā)行標準化資產證券化產品28749.27億元，累計增長23%。2021年，我國資產證券化市場規(guī)模有望繼續(xù)穩(wěn)步增長，發(fā)行規(guī)模或將突破3萬億元。

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