2021資產(chǎn)證券化行業(yè)報告 資產(chǎn)證券化市場調(diào)研及現(xiàn)狀分析

• 2021年9月26日 LiuMingYue來源：百度百科 中研網(wǎng) 473 24
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資產(chǎn)證券化行業(yè)前景現(xiàn)狀及未來資產(chǎn)證券化市場投資潛力如何?目前，資產(chǎn)證券化非標資產(chǎn)有轉(zhuǎn)標的動力和訴求，這兩年ABN市場在CLO放緩情況下，ABN增長比較快。從需求端來看，隨著資管新規(guī)對理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)證券化受到攤余成本法監(jiān)管加強

資產(chǎn)證券化行業(yè)前景現(xiàn)狀及未來資產(chǎn)證券化市場投資潛力如何?目前，資產(chǎn)證券化非標資產(chǎn)有轉(zhuǎn)標的動力和訴求，這兩年ABN市場在CLO放緩情況下，ABN增長比較快。從需求端來看，隨著資管新規(guī)對理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)證券化受到攤余成本法監(jiān)管加強，從投資人角度來說，ABN有一些存在作為大類資產(chǎn)配置需求。從資產(chǎn)證券化供給端看，一是目前產(chǎn)品創(chuàng)新力度不斷加強，像REITs和并表類等資產(chǎn)證券化創(chuàng)新產(chǎn)品近期不斷涌現(xiàn);第二是底層資產(chǎn)豐富化，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可發(fā)行品種增多。

2021資產(chǎn)證券化行業(yè)報告 資產(chǎn)證券化市場調(diào)研及現(xiàn)狀分析

目前，我國資產(chǎn)證券化仍處于發(fā)展的初級階段，發(fā)展前景廣闊，可供證券化的資產(chǎn)規(guī)模龐大。首先，巨額銀行不良資產(chǎn)尚需處置，有關(guān)各方正熱切期待資產(chǎn)證券化可以加速不良資產(chǎn)處置。為了加速不良資產(chǎn)處置和提高處置效率，資產(chǎn)證券化備受各家資產(chǎn)管理公司青睞。其次，資產(chǎn)流動性問題比較突出的部分工商企業(yè)正在積極探索以出售資產(chǎn)提高資產(chǎn)流動性及融得資金的途徑。

近幾年，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，總發(fā)行規(guī)模突破萬億元，資產(chǎn)證券化滿足了我國資本市場改革創(chuàng)新及服務(wù)實體經(jīng)濟的需要。作為企業(yè)的直接融資工具之一，資產(chǎn)證券化在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和金融降杠桿方面發(fā)揮了獨特的作用，符合政策的鼓勵方向，逐漸為市場所關(guān)注、接受。

資產(chǎn)證券化備案制啟動以來，資產(chǎn)支持專項計劃發(fā)行規(guī)模快速增長，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品累計備案規(guī)模突破一萬億元大關(guān)，成為市場接受度較高的一種成熟資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化累計共有118家機構(gòu)備案確認1125只資產(chǎn)支持專項計劃，總發(fā)行規(guī)模達16135.20億元，累計規(guī)模增長了133.56%。其中，終止清算產(chǎn)品210只，清算產(chǎn)品規(guī)模2323.20億元，仍在存續(xù)期的產(chǎn)品915只，存續(xù)規(guī)模11710.72億元。

資料顯示，加快推進國有企業(yè)資產(chǎn)證券化進程，是資產(chǎn)證券化深化國資國企改革的重要抓手?！笆濉币詠恚S多省份不約而同地將提高國有企業(yè)證券化水平作為本輪國企改革的“重頭戲”。

此前，多個省份提出到2020年底國有資產(chǎn)證券率達到50%以上。例如，上海、北京、天津等地提出省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化達到50%以上，山東提出達到60%以上，江西提出資產(chǎn)證券化達到70%以上，浙江提出要達到75%。

圖表：備案以來產(chǎn)品規(guī)模及數(shù)量增長情況

數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

進入“十四五”階段，國有資產(chǎn)證券化率進一步提速。例如，江西省為加快國有資本證券化步伐，深入實施企業(yè)上市三年行動計劃，推動江鹽股份、江西國科、中國瑞林等企業(yè)IPO上市，資產(chǎn)證券化支持現(xiàn)有上市公司積極開展資本運作，資產(chǎn)證券化支持新鋼股份分拆上市。資產(chǎn)證券化扎實開展國有企業(yè)公司制股份制改造攻堅行動，加大并購力度，推動混改企業(yè)由股權(quán)多元化向上市公司轉(zhuǎn)型。

近年來，我國資產(chǎn)證券化市場呈現(xiàn)持續(xù)快速健康發(fā)展特點，很多機構(gòu)都有積極實踐探索，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計不斷呈現(xiàn)新的亮點。截至去年末，國內(nèi)資產(chǎn)證券化市場規(guī)模為51862.60億元，其中信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模占比43%;企業(yè)資產(chǎn)證券化規(guī)模占比44%;資產(chǎn)支持票據(jù)規(guī)模占比13%。供應(yīng)鏈金融ABS、保理ABS、應(yīng)收賬款A(yù)BS等的發(fā)行一定程度上緩解了中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資難問題。

《2021-2025年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報》由中研普華研究院撰寫，本報告對我國資產(chǎn)證券化行業(yè)的供需狀況、資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、資產(chǎn)證券化行業(yè)的發(fā)展建議、資產(chǎn)證券化行業(yè)競爭力，以及資產(chǎn)證券化行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。資產(chǎn)證券化報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對資產(chǎn)證券化行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

欲了解更多中國行業(yè)發(fā)展分析，可點擊中研普華研究院出版的《2021-2025年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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