個人不良資產批量轉讓業(yè)務試點 2021中國不良資產處置行業(yè)概況和發(fā)展趨勢

• 2021年7月9日 HuangJiang來源：新浪 1426 94
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不良資產處置，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。截至目前，今年已有7家銀行合計發(fā)布超過20筆個貸不良資產包轉讓信息。

個人不良資產批量轉讓業(yè)務試點 2021中國不良資產處置行業(yè)概況和發(fā)展趨勢

個人不良批量轉讓業(yè)務試點，今年1月正式開閘，截至目前，今年已有7家銀行合計發(fā)布超過20筆個貸不良資產包轉讓信息。僅在6月就有5家銀行合計7筆個貸不良資產包轉讓，未償本金合計2945.66萬元。與首批相比雖然金額有所下降，但是銀行的參與熱情明顯提高。

上述掛牌轉讓的不良債權包中，底層資產主要集中在個人信用卡、個人經(jīng)營貸款等。

不良資產處置，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。資產處置的范圍按資產形態(tài)可劃分為：股權類資產、債權類資產和實物類資產;資產處置方式按資產變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產清算、拍賣、招標、協(xié)議轉讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉股、債務重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產置換、企業(yè)重組、實物資產再投資完善、實物資產出租、資產重組、實物資產投資等方式。

不良資產處置行業(yè)起源于1997年亞洲金融危機，經(jīng)歷三次大規(guī)模的銀行不良貸款剝離，在近三十年發(fā)展期間，監(jiān)管環(huán)境不斷完善。財政部、銀監(jiān)會于2012年頒布了《金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法》以及財政部于2015年頒布了《金融管理公司開展非金融機構不良資產管理業(yè)務辦法》，對不良資產管理業(yè)務活動、公司治理等方面不斷完善監(jiān)管，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

現(xiàn)階段，我國商業(yè)性政策的傾向性比較明顯，不少特殊類型的企業(yè)仍是受惠群體。例如，由于不少小微企業(yè)剛剛成立，它們往往需要通過向銀行貸款獲得資金支持，但是因為缺乏管理經(jīng)驗、行業(yè)進入壁壘較大、拓展業(yè)務困難等問題，致使其盈利能力不足，很難真正得到相應款項。

為鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，增加市場活力，國家出臺了一系列政策措施鼓勵銀行對小微企業(yè)進行放貸。但是，在為它們帶來了更多發(fā)展機會的同時，這也造成了“小微企業(yè)成為不良貸款產生的主要供體”的局面。企業(yè)或個人的信用記錄及相關數(shù)據(jù)不夠完整，這為投資者準確判斷該項不良資產的風險系數(shù)增加了一定難度。

良好的信用體系可以如實反映出主體的過往交易事項，通過對其社會關系、信用指數(shù)、資金狀況等因素進行分析，可以幫助投資者得出相對準確的信用風險指數(shù)，以便最終做出更加正確的判斷?？紤]到未來我國監(jiān)管部門對于金融業(yè)不良資產的認定及處置趨嚴、受疫情影響的不良貸款規(guī)模增加，預計2021年我國商業(yè)銀行的不良貸款處置規(guī)模仍將保持40%左右的增速，達4.8萬億元;隨后處置規(guī)模增速將逐步趨緩，至2025年，商業(yè)銀行的不良貸款處置規(guī)模將達9萬億元。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年中國不良資產管理行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：

一、中國不良資產處置行業(yè)發(fā)展趨勢

1、不良資產處置行業(yè)發(fā)展規(guī)模

2020年新冠疫情影響下，實體企業(yè)經(jīng)營受到重挫。企業(yè)不良資產加速暴露，金融類不良貸款也加速浮現(xiàn)，這均為不良資產行業(yè)發(fā)展帶來了空間。

從行業(yè)格局上來看，全國性AMC仍是不良資產處置主力，但面臨不斷加劇的行業(yè)競爭，需探索業(yè)務模式的突破;地方性AMC立足于地域優(yōu)勢，正在尋求差異化發(fā)展策略;銀行系AIC專注于市場化債轉股，經(jīng)營范圍仍有拓展空間;外資AMC加速進場，成熟的外資機構將帶來新的活力。從不良資產處置方式上來看，新興的業(yè)務模式——不良資產ABS進入第三輪試點，信用卡貸款ABS發(fā)展勢頭強勁。

2、不良資產處置行業(yè)供需狀況

受疫情和外部環(huán)境等不確定性因素影響，特殊資產行業(yè)遇到了新挑戰(zhàn)：供給市場數(shù)量增加，需求市場卻處于觀望狀態(tài)。供需缺口這一難題已經(jīng)在不良資產處置中顯現(xiàn)。2020年前10個月，上海市場銀行不良資產的出包量呈明顯上升趨勢，未來這一趨勢仍有望延續(xù)，不良資產的供給量正在持續(xù)加大。

供給市場顯著增加，然而需求市場卻不活躍，由此引發(fā)資產價格中樞整體下移。市場成交并不多，流標占比明顯升高，這反映出當前不良資產的需求端對于發(fā)展形勢尚未形成一致積極預期。這或與特殊資產處置周期拉長、資產處置效率下降有關。一方面，受疫情影響，相關異地執(zhí)行政策及現(xiàn)場盡調環(huán)節(jié)不能如期展開，使得資產處置的執(zhí)行進展相對緩慢。

另一方面，經(jīng)過近兩年的處置周期“洗禮”，市場參與者對于資產價格形成了更為理性的認識，疊加外部經(jīng)濟和政策環(huán)境影響，當前資產價格中樞整體下移。在此背景下，二級市場對不良資產的處置難度陡增。未來3到5年，預計都將處于不良資產的收持周期。除了供需差距和量升價跌外，不良資產行業(yè)長期使用的法律訴訟等辦法在本輪周期的使用力度也在減緩，同時房地產在不良資產中占比較高，這些因素疊加在一起，也加大了處置難度。

此外，特殊資產交易鏈條的數(shù)字化也是一大手段。通過數(shù)字化方式來尋找投資人，通過直播方式來觸達到投資人，這是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，也是行業(yè)趨勢。通過推動特殊資產的數(shù)字化處置，可以增強資產處置效率。

中國不良資產處置經(jīng)營項目分析

案例：大連大顯集團VS信達資產——最典型的債務重組

背景：大連大顯集團(以下簡稱“大顯集團”)在2012年以10億元的受讓西部礦業(yè)(601168.SH)持有的中國有色金屬工業(yè)再生資源(以下簡稱“再生資源”)100%的股權、天津大通銅業(yè)(以下簡稱“天津大通”)7.47%的股權，大顯集團已支付大部分轉讓款，剩余2.4億元，雙方約定于2013年2月28日前由大顯集團向西部礦業(yè)支付完畢;同時大連控股(600747.SH)為這2.4億元提供連帶責任保證擔保.可是，過了最后支付期限后并且西部礦業(yè)兩次同意延期支付后，大顯集團仍無法支付2.4億元尾款。

業(yè)務模式

為了解決這2.4億元的債務，根據(jù)大連控股的公告，大顯集團當中嘗試過很多種方法，但最后均以失敗告終;最后還是找到信達來做整個債務重組，由信達資產收購西部礦業(yè)對大顯集團的2.4億債權。

收購的前提是：1、以大顯集團受讓后全部的再生資源、天津大通的股權進行質押;2、大顯集團及大顯集團董事長代威個人提供保證擔保。

圖表：大顯集團&信達資產債務重組案例示意圖

資料來源：公開資料整理

除了銀行，市場試點各方也對個貸不良資產趨之若鶩。銀登中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，開立不良貸款轉讓業(yè)務賬戶的機構包括293家銀行及分支機構，98家金融資產管理公司及分支機構，36家地方資產管理公司及2家金融資產投資公司。

批量轉讓試點的啟動，為零售類不良貸款的風險處置開啟了全新的空間，但從實踐看，相關制度仍有進一步完善和優(yōu)化的空間

欲了解更多中國不良資產管理行業(yè)發(fā)展分析，可點擊中研普華《2021-2026年中國不良資產管理行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》

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