短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。
a.到期一次還本付息債券
剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率采取復(fù)利計(jì)算。計(jì)算公式為：
式中，y為到期收益率;PV為債券買入價(jià);i為債券票面年利息;n為債券償還期限(年);M為債券面值;t為債券的剩余流通期限(年)，等于債券交割日至到期兌付日的實(shí)際天數(shù)除以365。
b.按年付息債券
不處于最后付息期的固定利率附息債券的到期收益率可用下面的公式計(jì)算：
式中，y為到期收益率;PV為債券買入價(jià);M為債券面值;t為剩余的付息年數(shù);I為當(dāng)期債券票面年利息。
三、債券的估價(jià)(掌握)
(一)一般情況下的債券估價(jià)模型
一般情況下的債券估價(jià)模型是指按復(fù)利方式計(jì)算、按年付息的債券價(jià)格的估價(jià)公式。其一般計(jì)算公式為：
式中：P為債券價(jià)格;i為債券票面利息率;M為債券面值;K為市場(chǎng)利率或投資人要求的必要收益率;n為付息年數(shù)。
(二)一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券估價(jià)模型
公式中符號(hào)含義同前式。
(三) 零票面利率的債券的估價(jià)模型
公式中的符號(hào)含義同前式。
四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)(掌握)
債券投資的優(yōu)點(diǎn);本金安全性高;收入穩(wěn)定性強(qiáng);市場(chǎng)流動(dòng)性好。
債券投資的缺點(diǎn)：購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較大;沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。
2020-2025年債券行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告
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