萬達(dá)影視107億重組 今年完成業(yè)績(jī)承諾的壓力較大

• 2018年11月27日 ZhouXun來源：新浪財(cái)經(jīng)綜合 368 17
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  投資與產(chǎn)出不成正比，專用影視設(shè)備企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？

  中研普華通過對(duì)專用影視設(shè)備行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析專用影視設(shè)備行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客...

影視明星黃曉明通過其控制的天津鼎石一號(hào)資產(chǎn)管理合伙企業(yè)間接持有萬達(dá)影視0.35%股份，根據(jù)106.51億元交易價(jià)格計(jì)算，其將獲3713萬元股份對(duì)價(jià)。

市場(chǎng)等待已久的萬達(dá)電影重組調(diào)整信息終于公布!

今晚上市公司發(fā)布多達(dá)數(shù)十份的公告，其中最關(guān)鍵的信息涉及到萬達(dá)影視注入萬達(dá)電影的調(diào)整方案，這已經(jīng)是注入方案的第三版本了，相比于前幾版本這次方案關(guān)鍵信息調(diào)整如下：

第一、估值確定下調(diào)至106.51億元。根據(jù)修訂草案的資料，萬達(dá)影視的估值/評(píng)估基準(zhǔn)日擬從2018年3月31日調(diào)整為2018年7月31日，估值在原來116.19億元的基礎(chǔ)上下調(diào)10億元。

從2016年第一次重組372.04 億元到2018年3月31日的116.19億元，再到2018年7月31日的106.51億元，一方面是資本市場(chǎng)的持續(xù)向下震蕩，一方面顯示了王健林希望交易成功的迫切。

第二、業(yè)績(jī)承諾的增加。本次調(diào)整后的方案不僅增加了林寧女士、莘縣融智的新增承諾，還在承諾時(shí)間和金額上發(fā)生了變化。此次2018 年度、 2019 年度、 2020 年度及2021 年度承諾凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于 7.63 億元、 8.88 億元、 10.69 億元、 12.74 億元。

4年總計(jì)高達(dá)39.94億元，從這個(gè)金額上同樣可以看出王健林推進(jìn)交易的迫切。

在上一版萬達(dá)電影披露的收購(gòu)草案中，萬達(dá)投資還做出了業(yè)績(jī)對(duì)賭，其承諾萬達(dá)影視2018-2010年度承諾凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于8.88億元、10.69億元和12.71億元。

第三、此次全部股份對(duì)價(jià)，每股價(jià)格為33.2元。這個(gè)價(jià)格是萬達(dá)電影根據(jù)停牌之前、除權(quán)之后的價(jià)格計(jì)算出來的，對(duì)于現(xiàn)在每股21.55元來說，顯然是高了50%，這意味著華策影視等股權(quán)對(duì)價(jià)的投資者，拿到手即虧損。

這和萬達(dá)電影近期股價(jià)下跌有關(guān)。在經(jīng)歷了17個(gè)月的停牌后，萬達(dá)電影于11月5號(hào)復(fù)牌即跌停，其后連吃4個(gè)跌停板，其后一直處于震蕩下挫中，股價(jià)也從34.56元/下跌到21.55元/股，下跌幅度超過50%。

第四、影星黃曉明虧損超過2000萬元。影視明星黃曉明通過其控制的天津鼎石一號(hào)資產(chǎn)管理合伙企業(yè)間接持有萬達(dá)影視0.35%股份，根據(jù)106.51億元交易價(jià)格計(jì)算，其將獲3713萬元股份對(duì)價(jià)。

不過有意思的是，黃曉明在天津鼎石一號(hào)資產(chǎn)管理合伙企業(yè)上的認(rèn)繳資金為4231.74萬元，這意味著如果算上股價(jià)下跌帶來的一千多萬浮虧，黃曉明共計(jì)虧損超過2000萬元。

第五、互愛互動(dòng)和新媒誠(chéng)品2018年完成業(yè)績(jī)承諾的壓力較大。

萬達(dá)影視2016年收購(gòu)游戲公司互愛互動(dòng)時(shí)，互愛互動(dòng)承諾2016年、 2017 年和 2018 年互愛互動(dòng)的承諾凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于 2.00 億元、 2.60 億元和 3.38億元。

此前的2016年和2017年互愛互動(dòng)都順利完成了業(yè)績(jī)承諾，但是2018年面對(duì)游戲行業(yè)的整體頹勢(shì)，萬達(dá)電影明確表示，互愛互動(dòng)可能無法完成3.38億元的業(yè)績(jī)承諾。

同樣的，萬達(dá)影視在2016年收購(gòu)電視劇公司新媒誠(chéng)品時(shí)，其股東承諾2016 年、 2017 年、 2018 年、2019 年及 2020 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)分別為不低于 0.70 億元、 0.90 億元、 1.17 億元、 1.40 億元及 1.60 億元。

2016年2017年新媒誠(chéng)品都完成了業(yè)績(jī)承諾，在2018年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上，萬達(dá)影視表示新媒誠(chéng)品有望取得1.31億元的凈利潤(rùn)，可以如約完成業(yè)績(jī)承諾。

但是截止到2018年7月，新媒誠(chéng)品的凈利潤(rùn)依然為-646.91萬元，從這個(gè)數(shù)字上看，今年完成業(yè)績(jī)承諾的壓力較大。

萬達(dá)電影股份有限公司成立于2005年，隸屬于萬達(dá)集團(tuán)。截至2014年6月30日，在全國(guó)80多個(gè)城市擁有已開業(yè)影院150家，1,315塊銀幕，其中IMAX銀幕94塊。

2014年萬達(dá)院線占全國(guó)14.5%的票房份額。從2014年起，萬達(dá)院線每年將增加400塊以上的銀幕，計(jì)劃到2016年開業(yè)達(dá)到260家影城，擁有銀幕2300塊，穩(wěn)居中國(guó)第一的市場(chǎng)份額。 2015年1月22日，萬達(dá)院線正式登陸A股市場(chǎng)，成為中國(guó)院線第一股。

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