墨西哥一年一度的原油對沖交易不會影響國際油價大趨勢

• 2018年5月15日 YaoEnHua來源：國際石油網(wǎng) 751 45
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  2018-2023年水基農(nóng)藥助劑產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

  水基農(nóng)藥助劑行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析水基農(nóng)藥助劑未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘水基農(nóng)藥助劑行業(yè)的市場潛力，基于重點細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供...

近期有消息稱，墨西哥已經(jīng)開始準(zhǔn)備進(jìn)行一年一度的原油對沖交易，已要求華爾街銀行和其他交易員提供報價，以便為下一年度的原油生產(chǎn)做套期保值。

近期有消息稱，墨西哥已經(jīng)開始準(zhǔn)備進(jìn)行一年一度的原油對沖交易，已要求華爾街銀行和其他交易員提供報價，以便為下一年度的原油生產(chǎn)做套期保值。

據(jù)報道，過去十年，墨西哥每年都為油價對沖花費10億美元左右。這一對沖期權(quán)交易通常在每年的5或6月進(jìn)行，覆蓋當(dāng)年12月至來年11月的一整年。這是全世界最大的主權(quán)國家原油衍生品交易之一，也是全球原油市場最大規(guī)模的單一交易，通常覆蓋2-3億桶原油。

墨西哥的原油產(chǎn)量一直居于全球前列，政府的財政收入有三分之一來自石油產(chǎn)業(yè)。一旦油價暴跌，將影響墨西哥的財政狀況。而通過購買看跌期權(quán)鎖定出口價格，可以規(guī)避未來潛在的巨大風(fēng)險。

墨西哥從2001年開始每年進(jìn)行油價對沖，至少三次實現(xiàn)大賺。2015年，墨西哥原油套保交易的對沖價格在每桶76.4美元，油價暴跌后，這一對沖大賺創(chuàng)紀(jì)錄的64億美元。2016年的看跌期權(quán)行權(quán)價在42美元，這一次墨西哥至少賺了26.5億美元。去年墨西哥政府稱將原油出口價格設(shè)定在46美元，目前商無法得知墨西哥近你將以什么價位買入原油看跌期權(quán)。

有人擔(dān)心墨西哥的原油對沖行為會引跌油價，其實這種顧慮是多余的。商品期貨其中最大的一個功能是套期保值，又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)(或賣出)實際貨物的同時，在期貨交易所賣出(或買進(jìn))同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為。

套期保值主要適用于生產(chǎn)型企業(yè)或國家，是為了防止在未來一段時間內(nèi)，擔(dān)心商品價格出現(xiàn)過度上漲或下跌，而在期貨市場上采取反向操作，主要實現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨之間的套利對沖，其目的并不是左右商品價格，而是以保證企業(yè)的利潤為最大目標(biāo)。

對于今年的國際油價來說，更多的則是受到了全球的原油供應(yīng)狀況、地緣政治及美國的政策所影響。尤其是進(jìn)入二季度以來，美國針對中國、俄羅斯及中東等多地采取頻繁的包括經(jīng)濟(jì)、能源、核武等方面的制裁，才是真正影響到國際油價走勢的主要原因。美國總統(tǒng)特朗普不按牌理出牌的思路，往往會給油價意外的刺激，加之三季度又是全球原油市場的消費旺季，配合地緣政治的刺激，原油價格的高位運行趨勢已不可改變。

因此，鑒于墨西哥的原油對沖意義及影響油價的主力因素來分析，三季度國際油價的大趨勢幾乎已成定局。

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