中資服企接連收購(gòu)海外品牌 拉夏貝爾也開始海外并購(gòu)

• 2018年4月19日 zengpingping來源：晨哨并購(gòu) 835 51
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  2018-2023年足球護(hù)肩行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。足球護(hù)肩行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

近日，上市公司拉夏貝爾宣布，通過旗下孫公司聯(lián)合財(cái)團(tuán)從法國(guó)服飾集團(tuán)Vivarte SAS 手中收購(gòu)服裝品牌運(yùn)營(yíng)商N(yùn)af Naf SAS。

近日，上市公司拉夏貝爾宣布，通過旗下孫公司聯(lián)合財(cái)團(tuán)從法國(guó)服飾集團(tuán)Vivarte SAS 手中收購(gòu)服裝品牌運(yùn)營(yíng)商N(yùn)af Naf SAS。該交易總價(jià)5200萬歐元，其中拉夏貝爾占比40%對(duì)價(jià)2080萬歐元，財(cái)團(tuán)中的Trendy Pioneer 和東方聯(lián)合則各占30%股份,對(duì)價(jià)各為1560萬歐元。

在海外并購(gòu)市場(chǎng)上，拉夏貝爾還是個(gè)新名字。

上市后第一筆海外并購(gòu)

資料顯示，拉夏貝爾集團(tuán)旗下同名品牌拉夏貝爾成立于1998年，2014年10月9日，拉夏貝爾集團(tuán)母公司上海拉夏貝爾服飾股份有限公司在香港聯(lián)交所主板上市;2017年9月25日，于上海證券交易所主板上市，成為國(guó)內(nèi)首家A+H上市服裝公司。此次收購(gòu)也是拉夏貝爾上市后第一筆海外并購(gòu)。

拉夏貝爾集團(tuán)從事服裝設(shè)計(jì)、品牌推廣和銷售服飾產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，主營(yíng)大眾女性休閑服裝。本集團(tuán)致力于通過現(xiàn)有10個(gè)品牌(La Chapelle, Puella, 7m, Candie’s, La Babité, JACK WALK, Pote, Marc Eckō, La Chapelle Kids和UlifeStyle)以及投資的品牌(OTHERMIX, O.T.R, Siastella, tanni, Maria Luisa, NN, Mum Meet Me,Kin, 薩緹尼、尚芭蒂)的各類服飾產(chǎn)品向顧客提供具競(jìng)爭(zhēng)力價(jià)格的最新時(shí)尚服裝。

目前，拉夏貝爾擁有9448個(gè)銷售點(diǎn)，全部位于中國(guó)。因此，該公司的區(qū)域性顯著。此次收購(gòu)將有利于提高其整體知名度和國(guó)際化影響力。另外，通過投資國(guó)際服裝品牌，也將進(jìn)一步豐富其品牌組合，提升了目標(biāo)公司拓展中國(guó)市場(chǎng)的可行性。

除了消費(fèi)升級(jí)的大潮之外，拉夏貝爾自身近年來的經(jīng)營(yíng)情況也是其急需拓展市場(chǎng)的重要推動(dòng)力。2012年以來，拉夏貝爾營(yíng)業(yè)收入增速?gòu)?013年的72.85%下降至5.24%。與此同時(shí)，其凈利潤(rùn)在2015年達(dá)到6.15億元的高點(diǎn)后，近兩年持續(xù)下滑。最近的2017年，拉夏貝爾凈利潤(rùn)僅4.99億元，甚至低于2014年，而當(dāng)年的營(yíng)收還不足2017年的七成。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月底，拉夏貝爾擁有9448個(gè)銷售點(diǎn)，較2016年凈增541個(gè)，雇員數(shù)高達(dá)37554人。這表明，拉夏貝爾營(yíng)業(yè)收入上的增長(zhǎng)主要源于銷售點(diǎn)的增長(zhǎng)，而非經(jīng)營(yíng)效率上的改善。

拉夏貝爾近年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

而標(biāo)的Naf Naf對(duì)情況也不樂觀。Naf Naf于 1973 年在法國(guó)創(chuàng)立，主要從事女裝產(chǎn)品及配飾銷售。標(biāo)的公司在法國(guó)、西班牙、比利時(shí)及意大利等地區(qū)共擁有 494 家門店，其中法國(guó) 216 個(gè)，法國(guó)之外 278 個(gè)。

截止 2017 年 8 月 31 日， 2017 財(cái)年標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2.08 億歐元，EBITDA 760 萬歐元，除稅前凈利潤(rùn) 30萬歐元，除稅后凈利潤(rùn)僅10萬歐元。而在2016財(cái)年，Naf Naf更是虧損770萬歐元。

不過，考慮到Naf Naf目前在國(guó)內(nèi)還無官方銷售渠道，未來拉夏貝爾將其引入中國(guó)市場(chǎng)后，這一塊對(duì)Naf Naf而言是純?cè)隽浚敉逗笳系卯?dāng)，值回收購(gòu)價(jià)的概率還是較高的。

在拉夏貝爾 2017 年年度報(bào)告中，其明確表示“未來三到五年，為逐步實(shí)現(xiàn)成為一家全球領(lǐng)先的多品牌、全直營(yíng)時(shí)尚集團(tuán)的目標(biāo)，公司將通過投資并購(gòu)進(jìn)軍海外市場(chǎng)，同時(shí)將國(guó)外高端的產(chǎn)品和品牌引入國(guó)內(nèi)”。此次收購(gòu)也是其第一次行動(dòng)，可以預(yù)見，未來拉夏貝爾或?qū)⒊蔀榉b業(yè)海外并購(gòu)的主要玩家之一。

2018年以來這些中資已有收購(gòu)記錄

伴著“消費(fèi)升級(jí)”概念的興起，近年來中高端服裝領(lǐng)域的海外并購(gòu)一直是中資海外并購(gòu)的熱點(diǎn)之一。僅2018年以來，就有以下中資海外并購(gòu)案例宣布或交割。

山東如意收購(gòu)Bally

2月9日，JAB集團(tuán)發(fā)布公告稱，山東如意集團(tuán)確定收購(gòu)其擁有的瑞士皮具品牌Bally。公告中并未披露此次交易的價(jià)格。不過，據(jù)彭博社此前報(bào)道稱，如意對(duì)Bally報(bào)價(jià)高達(dá)7億美元。Bally于1851年在瑞士 Schonenwerd 成立，主要生產(chǎn)銷售奢侈皮鞋(樂福鞋、冬靴等)以及男女裝和配飾(包括皮帶、手袋和錢包)。

由于標(biāo)的的奢侈品段位以及該交易價(jià)格之高，該交易也被認(rèn)為中資在服裝領(lǐng)最具有影響力的域的海外并購(gòu)之一。

復(fù)星收購(gòu)法國(guó)奢侈品老牌Lanvin

2月22日，復(fù)星國(guó)際官方宣布收購(gòu)Lanvin，Lanvin由Jeane Lanvin于1889年創(chuàng)建，為法國(guó)最古老的高級(jí)時(shí)裝品牌，目前在50多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)品涵蓋服飾、皮具、鞋具、配飾與香水。2001年，臺(tái)灣女商人王效蘭看好該品牌在亞洲的發(fā)展?jié)摿?，收?gòu)了該公司大部分股權(quán)。

3月2日，復(fù)星再次以3300萬歐元(合4030萬美元)收購(gòu)其大多數(shù)股份奧地利時(shí)尚零售商Wolford AG。Wolford是奧地利頂級(jí)內(nèi)衣品牌。它家在時(shí)尚界中的拳頭產(chǎn)品就是它家的絲襪。它家出產(chǎn)的AURA 5絲襪，是世界上最薄的絲襪，襪子纖維的纖度單位竟然達(dá)到匪夷所思的5DEN。像Nicole Kidman,以及王菲等是它家最忠實(shí)的用戶。

大楊創(chuàng)世集團(tuán)戰(zhàn)略投資澳大利亞男裝品牌InStitchu

2月27日，大連成衣生產(chǎn)商大楊創(chuàng)世集團(tuán)對(duì)澳大利亞互聯(lián)網(wǎng)定制男裝品牌 InStitchu投資250萬美元，成為 InStitchu的生產(chǎn)合作伙伴。InStitchu于2011年成立，是澳大利亞最大的定制男裝生產(chǎn)商之一。InStitchu也將利用本次融資在世界各地增設(shè)實(shí)體門店、優(yōu)化門店并提升線上消費(fèi)體驗(yàn)。

浙江婭茜集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)快時(shí)尚品牌JUST FOR YOU

3月16日，浙江婭茜集團(tuán)宣布成功收購(gòu)美國(guó)快時(shí)尚內(nèi)衣品牌JUST FOR YOU(簡(jiǎn)稱JU)，收購(gòu)涵蓋品牌知識(shí)產(chǎn)權(quán)、門店等，不過婭茜集團(tuán)并未透露此次收購(gòu)的具體細(xì)節(jié)。JU是來自美國(guó)的快時(shí)尚服飾品牌，與MINISO名創(chuàng)優(yōu)品同屬于賽曼控股集團(tuán)旗下品牌。

除了以上確定性交易，另外還有傳聞中國(guó)投資者或收購(gòu)德國(guó)快時(shí)尚巨頭C&A等潛在交易。僅僅過了一個(gè)季度，中資在服裝領(lǐng)域就有以上投資并購(gòu)，足見該領(lǐng)域的火熱。

下一個(gè)中資買家會(huì)是誰?

雖然在服裝業(yè)的海外并購(gòu)市場(chǎng)上有山東如意、復(fù)星等常客，也有拉夏貝爾這樣的新手。但在國(guó)內(nèi)服裝類公司中，還有不少企業(yè)尚未開啟大規(guī)模海外并購(gòu)的企業(yè)。下一個(gè)服裝類海外并購(gòu)大買手或就在如下公司中出現(xiàn)。

公司名稱：雅戈?duì)?/strong>

主要產(chǎn)品：品牌服裝生產(chǎn)和銷售、地產(chǎn)開發(fā)

財(cái)務(wù)指標(biāo)(2016)：

總營(yíng)收： 148.95億

凈利潤(rùn)：36.85億

過往投資案例：2014年，雅戈?duì)柾瓿闪藢?duì)美國(guó)男裝Hart Schaffner Marx(哈特在中國(guó)地區(qū)商標(biāo)權(quán)的收購(gòu)。

分析：

雅戈?duì)柕呢?cái)務(wù)情況較好，有能力進(jìn)行海外并購(gòu)，且近兩年增長(zhǎng)已趨緩，若想未來獲得持續(xù)增長(zhǎng)，海外并購(gòu)相對(duì)于自身有機(jī)發(fā)展或更容易走得通。

公司名稱：海瀾之家

主要產(chǎn)品：高檔精紡呢絨、高檔西服、襯衫，職業(yè)服的生產(chǎn)和銷售，染整加工業(yè)務(wù)。

財(cái)務(wù)指標(biāo)(2017)：

總營(yíng)收： 182億

凈利潤(rùn)：33.29億

過往投資案例：2017年以187.29萬元、455萬元收購(gòu)跨境進(jìn)出口公司(HEILAN GROUP CO.LIMITED旗下兩家公司“EMPIRO MARKETING”和“MALAYSIA MARKETING)。

分析：

以上兩筆收購(gòu)顯然只是為為了服務(wù)現(xiàn)有出口業(yè)務(wù)。海瀾之家在2017年報(bào)中，明確提出將“圍繞服裝產(chǎn)業(yè)展開投資并購(gòu)，挖掘符合公司戰(zhàn)略目標(biāo)的投資并購(gòu)標(biāo)的，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大和優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，為公司未來持續(xù)成長(zhǎng)注入內(nèi)生動(dòng)力?！贝送?，在其每年超過30億元的凈利潤(rùn)和530億元市值的加持下，不難想象，海瀾之家或在不久的將來開啟海外并購(gòu)。

公司名稱：七匹狼

主要產(chǎn)品：：服裝服飾產(chǎn)品及服裝原輔材料的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造及銷售.

財(cái)務(wù)指標(biāo)(2017)：

總營(yíng)收： 30.85億

凈利潤(rùn)：3.17億

過往投資案例：2017年收購(gòu)國(guó)際輕奢品牌Karl Lagerfeld大中華區(qū)運(yùn)營(yíng)權(quán)。

分析：

收購(gòu)KarlLagerfeld大中華區(qū)運(yùn)營(yíng)權(quán)只是七匹狼海外收購(gòu)的一次試水，其隨后也曾參與Bally的競(jìng)購(gòu)，顯示其對(duì)海外并購(gòu)的看好。在2017年報(bào)中，七匹狼也表示將會(huì)在繼續(xù)夯實(shí)已有品牌的經(jīng)營(yíng)，積極培育新品牌的同時(shí)加大外延收購(gòu)的力度，擴(kuò)充公司品牌覆蓋的消費(fèi)人群。未來，七匹狼大概率將在海外有其他動(dòng)作。