奢侈品牌Bally花落山東如意 中國(guó)版LVMH即將到來(lái)

• 2018年2月11日 zengpingping來(lái)源：LADYMAX 1302 85
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  2018-2023年中國(guó)亞麻粘彈力面料市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢(shì)。中國(guó)每年有近百萬(wàn)家企業(yè)倒閉，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

中國(guó)資本盯上奢侈品牌已經(jīng)不是新鮮事,但兩家中國(guó)公司最終競(jìng)標(biāo)奢侈品牌，卻是極為罕見(jiàn)。

中國(guó)資本盯上奢侈品牌已經(jīng)不是新鮮事,但兩家中國(guó)公司最終競(jìng)標(biāo)奢侈品牌，卻是極為罕見(jiàn)。

據(jù)時(shí)尚商業(yè)快訊昨日消息，山東如意控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)如意控股)已完成對(duì)瑞士百年奢侈品牌Bally多數(shù)股權(quán)的收購(gòu)交易，不過(guò)Bally 原母公司 JAB 集團(tuán)仍將保留少數(shù)股權(quán)。此外，Bally的管理團(tuán)隊(duì)也將獲得少量股份，包括首席執(zhí)行官Frédéricde Narp。

這意味著自傳出出售消息將近一年后，Bally 的新東家終于敲定。有分析人士認(rèn)為，Bally的出售是近年來(lái)競(jìng)標(biāo)爭(zhēng)奪最為激烈的奢侈品牌之一，特別值得關(guān)注的是，中國(guó)資本在Bally出售中扮演的角色尤其活躍。

事實(shí)上，如意控股加入Bally收購(gòu)的時(shí)機(jī)非常晚。上個(gè)月，據(jù)彭博社援引知情人士透露，如意控股是最新加入的買(mǎi)家，正與賣(mài)方進(jìn)入深入談判，以約7億美元的收購(gòu)價(jià)格超越早前就在競(jìng)購(gòu)方名單上的中國(guó)資本方復(fù)星國(guó)際、七匹狼、赫美集團(tuán)以及日本貿(mào)易公司伊藤忠商事。

此前，多方消息認(rèn)為最有潛力的競(jìng)購(gòu)方是2017年突然出現(xiàn)的奢侈品“收購(gòu)狂人”赫美集團(tuán)。這個(gè)以?xún)x表研發(fā)制造起家的集團(tuán)，在去年短短3個(gè)月內(nèi)收購(gòu)6家公司，全部與奢侈品零售相關(guān)。

中國(guó)買(mǎi)家的兩個(gè)路徑

如意控股與赫美集團(tuán)的收購(gòu)路徑截然不同。從供應(yīng)鏈上游起家的如意控股所遵循的是品牌和產(chǎn)業(yè)鏈的收購(gòu)策略。

成立于2001年的如意集團(tuán)，前身為山東濟(jì)寧毛紡織廠，目前是全球最大的毛紡產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。與奢侈品制造起家的 LVMH 集團(tuán)不同，如意控股位于服裝紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游，主要擁有毛紡服裝產(chǎn)業(yè)鏈和棉紡印染產(chǎn)業(yè)鏈，從原料、紗線、染色、面料到織造、縫制生產(chǎn)等一整條產(chǎn)業(yè)鏈，是中國(guó)制造的典型代表。

原本與奢侈品牌方關(guān)系不大的如意控股近兩年內(nèi)顯示出對(duì)時(shí)尚品牌的越來(lái)越濃厚興趣。其在2016年以13億歐元控股法國(guó)時(shí)裝Maje母公司SMCP，去年則以22.2億港元控股大中華唯一高端男裝集團(tuán)Trinity Ltd.利邦控股有限公司。2010年如意集團(tuán)出資40億日元成為日本成衣集團(tuán)Renown第一大股東。

據(jù)德勤發(fā)布的“2017年全球奢侈品百?gòu)?qiáng)”榜單中，如意控股旗下的SMCP、Renown分別位列51位、58位，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年二者合并營(yíng)業(yè)額逾92.35億人民幣，如意控股也是該榜單上唯一通過(guò)控股進(jìn)入服飾類(lèi)奢侈品百?gòu)?qiáng)的公司。

在奢侈品零售渠道滲透多年的赫美集團(tuán)遵循的是另一種布局策略，全渠道運(yùn)營(yíng)。

赫美集團(tuán)成立于1994年11月，前身為深圳浩寧達(dá)儀表股份有限公司，是國(guó)內(nèi)最早從事電子式電能計(jì)量?jī)x表研發(fā)、制造的專(zhuān)業(yè)制造商之一，于2010年在深圳證券交易所掛牌上市。2013年，浩寧達(dá)以高利潤(rùn)的鉆石珠寶行業(yè)作為切入點(diǎn)收購(gòu)了每克拉美，2015年，鉆石珠寶業(yè)務(wù)已經(jīng)成為浩寧達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，銷(xiāo)售達(dá)8.5億元，占集團(tuán)總收入的66%。2016年5月，浩寧達(dá)正式改名為赫美集團(tuán)，正式進(jìn)軍時(shí)尚消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。

赫美集團(tuán)將一舉成為Armani的國(guó)內(nèi)最大代理商，圖為Armani在成都的一間店鋪。

今年以來(lái)，赫美集團(tuán)開(kāi)始在高端消費(fèi)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，至今已收購(gòu)了6家奢侈時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)控股公司。 2017年7月，赫美集團(tuán)旗下全資子公司赫美商業(yè)通過(guò)投資方式獲得從事全球奢侈品牌服飾授權(quán)零售業(yè)務(wù)的上海歐藍(lán)國(guó)際貿(mào)易有限公司(上海歐藍(lán))100%股權(quán)。后者擁有10多年的供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，在多地開(kāi)設(shè)代理品牌專(zhuān)賣(mài)店80余家店，并創(chuàng)立自有買(mǎi)手品牌O’blu牛仔品牌集成店。

8月，赫美商業(yè)斥資5.6億收購(gòu)擁有Armani、Hogan和Dolce & Gabbana等多個(gè)奢侈品牌代理權(quán)的溫州崇高百貨100%股權(quán)。完成對(duì)上海歐藍(lán)和赫美商業(yè)溫州崇光百貨的收購(gòu)后，有分析預(yù)計(jì)其年銷(xiāo)售額將有望達(dá)到35億，受益于奢侈品高達(dá)60%的毛利率，其盈利能力也將提升至新的層次。

10月，赫美商業(yè)又以8億元現(xiàn)金的方式收購(gòu)深圳臻喬時(shí)裝有限公司、彩虹現(xiàn)代商貿(mào)(深圳)有限公司、盈彩拓展商貿(mào)(深圳)有限公司、彩虹現(xiàn)代商貿(mào)有限公司各80%的控股權(quán)。

在對(duì)實(shí)體零售網(wǎng)絡(luò)的快速滲透后，1月8日，赫美商業(yè)公告稱(chēng)擬將以不超過(guò)人民幣2.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款和不超過(guò)1.5億元的增資款的總交易對(duì)價(jià)受讓新尚品持有的尚品網(wǎng) 90% 股權(quán)以及和誠(chéng)宇信100%股權(quán)。據(jù)悉，和誠(chéng)宇信是尚品網(wǎng) CEO 趙世誠(chéng)在香港注冊(cè)成立的一家品牌管理咨詢(xún)及商品銷(xiāo)售公司。有消息人士透露，此次收購(gòu)的業(yè)務(wù)并不包括尚品網(wǎng)在運(yùn)營(yíng)的英國(guó)快時(shí)尚Topshop在國(guó)內(nèi)的線上和實(shí)體店業(yè)務(wù)。

收購(gòu)尚品網(wǎng)標(biāo)志著赫美集團(tuán)對(duì)時(shí)尚零售渠道的布局從線下滲透到線上，進(jìn)一步加強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì)。而尚品網(wǎng)近來(lái)主打的也是全渠道策略，上個(gè)月有消息傳出，Topshop中國(guó)內(nèi)地首家旗艦店將設(shè)在上?；春Ｖ新?，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)線上線下同步的新零售模式。 而Topshop母公司Arcadia集團(tuán)選擇了尚品網(wǎng)作為中國(guó)區(qū)實(shí)體店獨(dú)家合作伙伴，雙方在中國(guó)的線上合作已超過(guò)3年。

不過(guò)，如意控股與赫美集團(tuán)的兩種路徑均是優(yōu)勢(shì)與挑戰(zhàn)并存。

收購(gòu)品牌并專(zhuān)注上游的如意控股對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商渠道的控制力相對(duì)較小，而中國(guó)錯(cuò)綜復(fù)雜的零售渠道網(wǎng)絡(luò)對(duì)國(guó)際品牌本就是最大的挑戰(zhàn)之一。而手握渠道資源的赫美集團(tuán)對(duì)品牌方的約束力較小，一旦品牌方策略失誤，經(jīng)銷(xiāo)商的風(fēng)險(xiǎn)與壓力也隨之增大。

以Bally為例，收購(gòu)對(duì)于如意控股與赫美集團(tuán)的意義截然不同。收購(gòu)Bally多數(shù)控股權(quán)延續(xù)的是如意控股的一貫風(fēng)格，但對(duì)于赫美集團(tuán)而言，完整收購(gòu)Bally意味著彌補(bǔ)短板。

隨著中國(guó)資本在全球奢侈時(shí)尚市場(chǎng)越發(fā)活躍，對(duì)于這兩種路徑的區(qū)分與關(guān)注也更加深入。直接收購(gòu)品牌在某種程度上能夠提升中國(guó)資本在國(guó)際上的聲譽(yù)，但是近年來(lái)越來(lái)越多國(guó)內(nèi)資本方收購(gòu)國(guó)際品牌的舉措?yún)s開(kāi)始被質(zhì)疑，收購(gòu)后的管理模式與渠道布局是否跟得上成為關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于一些明確希望進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的國(guó)際品牌而言，擁有渠道資源的資本方顯得更為務(wù)實(shí)。

據(jù)麥肯錫發(fā)布報(bào)告顯示，2008年至2016年間，中國(guó)境外奢侈品消費(fèi)占消費(fèi)金額比例增至四分之三，到2025年，中國(guó)的奢侈品消費(fèi)將占全球市場(chǎng)的44%。行業(yè)前景傳遞出的利好訊號(hào)為中國(guó)公司發(fā)展提供了信心，從中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，如意控股和赫美都有潛力成為國(guó)內(nèi)奢侈品時(shí)尚巨頭。

有分析人士認(rèn)為，如意控股與赫美集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)可以形成互補(bǔ)，未來(lái)或不排除共同合作的可能性。前者被稱(chēng)為“中國(guó)版LVMH”，后者是突現(xiàn)的奢侈零售收購(gòu)黑馬，若兩者結(jié)合，中國(guó)是否也將出現(xiàn)具有國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的奢侈品巨頭?

為什么LVMH、開(kāi)云缺席?

對(duì)于通過(guò)并購(gòu)迅速成長(zhǎng)的奢侈品巨頭 LVMH 集團(tuán)來(lái)說(shuō)，2018年除了對(duì)手開(kāi)云集團(tuán)、歷峰集團(tuán)外，或許應(yīng)該警惕悄然崛起的亞洲競(jìng)爭(zhēng)者。

如意控股和赫美集團(tuán)對(duì)于Bally均表現(xiàn)出志在必得的野心。但對(duì)比中國(guó)買(mǎi)家的活躍程度，在Bally出售過(guò)程中奢侈品巨頭的缺席令不少人感到意外。

在奢侈品行業(yè)整體復(fù)蘇的利好消息下，LVMH老板 Bernard Arnault在最新公布的2017全年財(cái)報(bào)罕見(jiàn)表達(dá)對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。寒冬過(guò)后，奢侈品集團(tuán)往往開(kāi)始新一輪并購(gòu)潮，近兩年勢(shì)頭強(qiáng)勁的開(kāi)云集團(tuán)繼上個(gè)月剝離Puma后，就正在密切關(guān)注奢侈行業(yè)并購(gòu)對(duì)象。最新傳出可能出售的Salvatore Ferragamo和Prada都與開(kāi)云集團(tuán)有關(guān)。

不過(guò)據(jù)彭博社早前分析，旗下已經(jīng)擁有70余個(gè)品牌的 LVMH 集團(tuán)越來(lái)越難通過(guò)收購(gòu)為集團(tuán)增加效益，而更傾向于加強(qiáng)原有的奢侈品牌如Céline和Dior，畢竟在 Gucci的緊逼下，核心品牌競(jìng)爭(zhēng)力比第二梯隊(duì)品牌更重要。而對(duì)開(kāi)云集團(tuán)而言，其野心似乎更大。相較于潛在的收購(gòu)對(duì)象Salvatore Ferragamo和Prada，Bally的體量又相對(duì)偏小。

有分析人士表示，LVMH的時(shí)裝皮具部門(mén)的核心依然是奢侈箱包市場(chǎng)，緊盯對(duì)核心品牌 LV 有威脅的品牌,收購(gòu)的目標(biāo)也圍繞這個(gè)領(lǐng)域或生活方式展開(kāi),2016年10月，LVMH再次出手收購(gòu)收購(gòu)德國(guó)高級(jí)皮具及旅行箱制造商 RIMOWA 的大多數(shù)股權(quán)，這也是該集團(tuán)首次收購(gòu)德國(guó)的品牌。

彭博社近日發(fā)布《當(dāng)心，中國(guó)版 LVMH 集團(tuán)即將到來(lái)》的報(bào)道指出，如意控股等中國(guó)公司的快速擴(kuò)張遵循中國(guó)公司一貫的并購(gòu)模式，過(guò)去幾年頻繁的收購(gòu)奢侈時(shí)尚品牌交易顯示出其希望通過(guò)資本運(yùn)作取勝的戰(zhàn)略。

盡管Bally買(mǎi)家最終落定，但是行業(yè)對(duì)如意控股和赫美集團(tuán)收購(gòu)行動(dòng)依然高度關(guān)注，因?yàn)閷?duì)于兩個(gè)集團(tuán)而言，競(jìng)爭(zhēng)絕不會(huì)止步于Bally。

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