盤(pán)點(diǎn)近年來(lái)紙包裝行業(yè)“不務(wù)正業(yè)”的成功上市公司

• 2018年1月24日 LiuFeng來(lái)源：紙箱微視界 1316 86
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  2018-2023年中國(guó)包裝廣告行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治黾巴顿Y戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢(xún)報(bào)告

  商品的包裝是企業(yè)宣傳產(chǎn)品、推銷(xiāo)產(chǎn)品的重要策略之一。廠商在包裝上印上簡(jiǎn)單的產(chǎn)品介紹，就成了包裝廣告。利用包裝商品的紙、盒、罐子，介紹商品的內(nèi)容，具有親切感，它隨著商品深入到消費(fèi)者的家...

轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)展業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，是近來(lái)很多企業(yè)都面臨的一個(gè)問(wèn)題，也是國(guó)家一直在倡導(dǎo)的。形成企業(yè)的多樣化布局，已經(jīng)成了很多龍頭企業(yè)的共識(shí)，在本文中，我們?yōu)槟P(pán)點(diǎn)了近年來(lái)那些成功“不務(wù)正業(yè)”的紙包裝行業(yè)的上市公司，以供參考。

轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)展業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，是近來(lái)很多企業(yè)都面臨的一個(gè)問(wèn)題，也是國(guó)家一直在倡導(dǎo)的。形成企業(yè)的多樣化布局，已經(jīng)成了很多龍頭企業(yè)的共識(shí)，在本文中，我們?yōu)槟P(pán)點(diǎn)了近年來(lái)那些成功“不務(wù)正業(yè)”的紙包裝行業(yè)的上市公司，以供參考。

新聞紙巨頭發(fā)力化工板塊

1月12日，華泰股份公告，擬募集資金9.3億元定增案收到證監(jiān)會(huì)反饋，募投項(xiàng)目為精細(xì)化工有機(jī)合成中間體與配套項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

華泰股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包含造紙、化工兩大產(chǎn)業(yè)。其擁有全球最大新聞紙生產(chǎn)基地，新聞紙市場(chǎng)占有率達(dá)30%以上。2016年，華泰股份造紙業(yè)的營(yíng)收占比達(dá)到74.5％。作為全國(guó)最大新聞紙生產(chǎn)企業(yè)，近年來(lái)華泰股份新聞紙主業(yè)表現(xiàn)不佳。

“由于受到電子媒介影響，新聞紙主業(yè)在2017年以前一直處于下滑狀態(tài)，現(xiàn)階段已處于‘低谷’狀態(tài)，后期發(fā)展會(huì)趨于平穩(wěn)。”華泰股份一位高管表示，為尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，公司將在化工領(lǐng)域深入布局。

在升級(jí)改造原有造紙業(yè)設(shè)備的同時(shí)，華泰股份占比較小的化工板塊業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。其中，在2016年，其化工主業(yè)實(shí)現(xiàn)收入16.04億元，同比增長(zhǎng)17.85%，銷(xiāo)量205.91萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)31.27%。其中華泰化工集團(tuán)凈利潤(rùn)達(dá)1.81億元。

華泰股份表示，化工板塊優(yōu)良的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有效減輕了造紙業(yè)務(wù)增速下滑對(duì)公司的影響。面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行及造紙行業(yè)發(fā)展變革的壓力，公司在推進(jìn)文化新聞紙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的同時(shí)將進(jìn)一步發(fā)展化工產(chǎn)業(yè)。

林紙大佬搗鼓生態(tài)園林

2017年5月，岳陽(yáng)林紙以9.34億元完成浙江凱勝園林市政建設(shè)有限公司100%股權(quán)的收購(gòu)。岳陽(yáng)林紙收購(gòu)凱勝園林后，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)具有央企背景的園林公司。

岳陽(yáng)林紙作為國(guó)內(nèi)最早實(shí)施“林紙一體化”的企業(yè)，擁有豐富的林業(yè)資源和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，其傳統(tǒng)主業(yè)中自營(yíng)林木資源與園林業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同效應(yīng);凱勝園林擁有多項(xiàng)建筑工程資質(zhì)，在風(fēng)景園林領(lǐng)域知名度較高。并購(gòu)?fù)瓿珊?，岳?yáng)林紙將形成“造紙+園林”雙主業(yè)格局，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)邁開(kāi)轉(zhuǎn)型升級(jí)新步伐。

而過(guò)去的半年內(nèi)，凱勝園林不斷中標(biāo)各種大項(xiàng)目，動(dòng)輒就是上億元，岳陽(yáng)林紙園林業(yè)務(wù)并表凸顯盈利彈性，毛利率同比大幅改善。岳陽(yáng)林紙收購(gòu)誠(chéng)通凱勝生態(tài)后，截至9月末，岳陽(yáng)林紙新增園林業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)6063.38萬(wàn)元。

繼寧波國(guó)際海洋生態(tài)科技城PPP項(xiàng)目后，陸續(xù)獲得湖南瀘溪、湖南永州、寧波濱海、廣西北海、廣西南寧、寧波梅山合計(jì)6個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)項(xiàng)目金額為73.9億元。受到2017年紙價(jià)上漲和園林業(yè)務(wù)的加持，岳陽(yáng)林紙2017年前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)977.7%，表現(xiàn)驚人，全年凈利增長(zhǎng)也將大幅提升。

晨鳴紙業(yè)布局化工、加碼租賃

2018年年初，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告，將由黃岡晨鳴在湖北省黃岡市新建年產(chǎn)50萬(wàn)噸差別化粘膠纖維項(xiàng)目。該項(xiàng)目擬建于湖北省黃岡市黃州火車(chē)站經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)黃岡化工園區(qū)。項(xiàng)目原料為外購(gòu)和自制的纖維素溶解木漿。

該項(xiàng)目總投資約人民幣113.65億元，其中項(xiàng)目建設(shè)投資人民幣約101.99億元，黃岡晨鳴以現(xiàn)金投入人民幣約34.35億元，其余部分?jǐn)M申請(qǐng)銀行貸款人民幣75億元，工程建設(shè)期為24個(gè)月。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)50萬(wàn)噸差別化纖維素纖維（高白、細(xì)旦、高強(qiáng)等），可實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入約人民幣99.04億元，其中凈利潤(rùn)約人民幣10.16億元。

晨鳴紙業(yè)除了布局化工以外，融資租賃業(yè)務(wù)也是其重要的贏利點(diǎn)，晨鳴紙業(yè)2015年成立融資租賃公司，并逐步增資加碼，目前旗下?lián)碛猩綎|晨鳴融資租賃及青島晨鳴弄海融資租賃兩大子公司;另外，2017年9月、11月，晨鳴紙業(yè)又分別公告設(shè)立上海晨鳴租賃、廣州晨鳴租賃，注冊(cè)資本均為10億元。目前晨鳴紙業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)注冊(cè)資金總額約147億元（含上海與廣州晨鳴租賃）。2017年融資租賃業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)約8-9億元，預(yù)計(jì)未來(lái)公司融資租賃業(yè)務(wù)將保持平穩(wěn)發(fā)展。

造紙業(yè)中的一朵奇葩----森信紙業(yè)集團(tuán)

森信紙業(yè)集團(tuán)是個(gè)紙業(yè)貿(mào)易為主營(yíng)的企業(yè)，印刷用紙及包裝用紙為集團(tuán)兩類(lèi)主要的產(chǎn)品，分別占集團(tuán)紙品營(yíng)業(yè)額的38.9%及50.7%。森信紙業(yè)公司專(zhuān)業(yè)從事中高檔工業(yè)紙品貿(mào)易，是金東、紫興、UPM、晨鳴、太陽(yáng)、建輝、美利等多個(gè)知名品牌的特約經(jīng)銷(xiāo)商。

紙業(yè)貿(mào)易業(yè)務(wù)在總營(yíng)業(yè)額占比約75%，經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)遍布多個(gè)國(guó)家，代理超過(guò)100個(gè)紙品品牌，造紙業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額僅占比25%，還有其他約占比不足5%的物業(yè)開(kāi)發(fā)投資業(yè)務(wù)和其他“不務(wù)正業(yè)“的業(yè)務(wù)（包括飛機(jī)修理，運(yùn)輸，船只維修，飛機(jī)零配件等），市值不到七億，總銷(xiāo)售銷(xiāo)售額51億，然而往年因?yàn)樾袠I(yè)低迷紙價(jià)較低，成本高企，致使主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利一直較低，股價(jià)自然不受市場(chǎng)待見(jiàn)。

然而自去年起，森信紙業(yè)基本面悄然發(fā)生反轉(zhuǎn)，多款產(chǎn)品漲價(jià)的同時(shí)，成本控制也卓有成效，不斷降低，終于在最新一期年報(bào)顯示16年全年比15年盈利大增80%，分紅也因而比前年提高一倍，是一家被低估的企業(yè)。

東方精工成功完成雙主業(yè)布局

廣東東方精工科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方精工”）發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司2017年1—9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為23.37億元，同比增長(zhǎng)115.46%，凈利潤(rùn)為2.05億元，同比增長(zhǎng)182.62%，同時(shí)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)190%至240%。

從1996年公司設(shè)立至今，這家位于南海的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)在智能自動(dòng)化瓦楞紙箱包裝設(shè)備這一細(xì)分行業(yè)做到全球前三。

2011年上市之后，在增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，東方精工在短短幾年時(shí)間內(nèi)通過(guò)持續(xù)的境內(nèi)外收購(gòu)和投資實(shí)現(xiàn)了對(duì)意大利Fosber等6家知名企業(yè)的重大合作，打造出整個(gè)集團(tuán)“智能包裝設(shè)備”和“高端核心零部件”并舉的雙主業(yè)戰(zhàn)略版圖。

從2014年完成并購(gòu)意大利Fosber開(kāi)始，3年內(nèi)東方精工執(zhí)行了6次并購(gòu)，以公司的“雙主業(yè)”戰(zhàn)略為導(dǎo)向，涉足智能包裝、智能物流、智能倉(cāng)儲(chǔ)和新能源汽車(chē)等多個(gè)領(lǐng)域。如今的東方精工不僅是國(guó)內(nèi)的行業(yè)龍頭，也正成為世界熟知的中國(guó)民族品牌。

多樣化布局已成為巨頭共識(shí)

華泰股份加碼化工業(yè)務(wù)，全國(guó)布局的山鷹紙業(yè)，瘋狂擴(kuò)張的美盈森，布局園林業(yè)務(wù)的岳陽(yáng)林紙……2017年末到2018年初，越來(lái)越多的龍頭企業(yè)開(kāi)始表現(xiàn)出不同形式的多樣化布局，紙企之間的較量也開(kāi)始從初級(jí)的產(chǎn)量、地域間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃上的競(jìng)爭(zhēng)。

短期內(nèi)，也許市場(chǎng)格局不會(huì)出現(xiàn)太大的變化，但是面對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)，不同政策沖擊，不同產(chǎn)業(yè)規(guī)劃下的紙企的命運(yùn)就將發(fā)生天差地別的變化，讓我們拭目以待吧。

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