成立10年持續(xù)巨虧 觀致終易主 寶能65億控股觀致汽車

• 2017年12月17日 lihuizhen來源：財經天下周刊 1161 75
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  2017-2022年中國載客汽車行業(yè)供需市場調研分析及投資戰(zhàn)略研究報告

  載客汽車行業(yè)研究報告主要分析了載客汽車行業(yè)的市場規(guī)模、載客汽車市場供需求狀況、載客汽車市場競爭狀況和載客汽車主要企業(yè)經營情況、載客汽車市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對載客汽車行業(yè)的...

12月15日，長江產權交易所發(fā)布《觀致汽車有限公司25%股權掛牌轉讓公告》，交易情況一欄注明“成交”二字。根據公告內容，奇瑞汽車將所持觀致汽車25%的股權掛牌轉讓。

觀致汽車是一家創(chuàng)自中國、具備行業(yè)領先水準的中國汽車公司，匯集國際及中國汽車業(yè)高端團隊，以卓越品質和精湛制造，為用戶帶來愉悅安全的駕乘體驗。

成立10年、持續(xù)巨虧，觀致汽車最終易主。

12月15日，長江產權交易所發(fā)布《觀致汽車有限公司25%股權掛牌轉讓公告》，交易情況一欄注明“成交”二字。根據公告內容，奇瑞汽車將所持觀致汽車25%的股權掛牌轉讓。此前，奇瑞汽車和量子公司各持有觀致汽車50%股權。

一位不愿透露姓名的奇瑞汽車高層表示，新控股股東就是此前一直熱傳的寶能集團。

事實上，寶能已然成為觀致的控股股東。觀致汽車外方股東量子公司母公司Kenon_Holdings在11月27日發(fā)布的Q3財報顯示，歷時3個月，來自中國的新投資方已于9月30日投資約65億元人民幣(約9.77億美元)，獲得觀致汽車控股權，只是等待監(jiān)管機構的批準與監(jiān)管流程的結束。而且，新投資者已經分三次預付了總額10.5億元人民幣(約1.58億美元)為觀致汽車輸血，并與其附屬公司將一筆可觀的資金存入指定賬戶(賬戶受契約限制)，用于此次股權交易結束前觀致汽車的資金需求。

不過，我們尚無法得知寶能集團持有觀致汽車的具體股權比例。

由于觀致汽車中方股東奇瑞汽車為國有企業(yè)，其股權交易須經過國資委與有關部門批準，并于產權交易所走完掛牌轉讓程序，Kenon_Holdings在Q3財報中所提及的監(jiān)管機構批準與監(jiān)管流程結束即指以上程序。同時，Kenon_Holdings明確指出，新投資方的投資受到諸多相關各方無法控制或無法滿足的條件限制。這正是觀致汽車與新老股東對此次交易進展三緘其口的主要原因。

回頭來看，觀致汽車的股權轉讓可謂一波三折。

今年4月，四川省宜賓市政府與奇瑞、量子公司、觀致汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議暨投資協(xié)議。協(xié)議約定在宜賓投資55億元，規(guī)劃建設年產50萬輛汽車項目，其中包括20萬輛新能源汽車，達產后預計年產值850億元。同時，宜賓政府旗下企業(yè)作為投資方進入觀致，占股三分之一。

不過，隨著神秘新投資人的出現(xiàn)，觀致與宜賓政府之間的協(xié)議作廢。6月16日,Kenon_Holdings發(fā)布公告，上述協(xié)議不再生效，宜賓政府也不會對觀致進行股權投資。

7月12日，觀致汽車在長江產權交易所掛牌，以16.575億元轉讓25.5%的股份。然而，首次轉讓以流拍告終。11月17日，觀致在長江產權交易所二度掛牌，但是，轉讓股比和價格均有所調整，出讓股份從之前的25.5%變成了25%，掛牌底價相應調整為16.25億元。

首次掛牌流拍與二次掛牌調整股比、價格的原因，現(xiàn)在仍不得而知。據《第一財經日報》引用分析人士的猜測，由于雙積分政策規(guī)定，新能源積分可以在無關聯(lián)企業(yè)間交易，而油耗積分CAFC只能在關聯(lián)企業(yè)間轉讓。如果奇瑞的股比降到25%以下，新股東入股后的觀致汽車就會面臨CAFC積分缺口卻不能利用奇瑞積分的局面。奇瑞將所留股比從24.5%調整為25%，則剛好夠線。

那么，寶能集團為何對觀致汽車志在必得，又將為觀致帶來什么?

毫無疑問，寶能覬覦已久的是造車資質。然而，不同于去年寶能舉牌失敗的萬科集團，觀致汽車可是個“病美人”。

Kenon_Holdings財報顯示，觀致汽車2014-2016年分別虧損22億、25億、19億元。隨著市場競爭的加劇，今年觀致汽車的市場表現(xiàn)更是慘淡。今年三季度，觀致汽車銷量僅為約2700輛，與去年同期相比減少53%，收入則與去年同期相比下降50%至3.06億元。

對于不差錢的寶能來說，債務不是問題，市場前景也不是問題，重要的是進入造車領域的門票。

事實上，在舉牌觀致汽車的同時，寶能集團一直在汽車領域加緊布局。今年3月，寶能10億元注冊成立寶能汽車有限公司。10月，寶能與杭州市富陽區(qū)政府簽訂項目合作框架協(xié)議，項目包括新能源汽車生產、測試、研發(fā)、總部樓宇及電機、電池、電控“三電”等配套核心零部件生產，總投資約140億元。11月，寶能與昆明市政府、滇中新區(qū)管委會在深圳簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，擬在昆明經開區(qū)和空港經濟區(qū)，建設50萬輛新能源汽車整車及零部件項目。

如今，寶能終于擁觀致汽車入懷，攻破了進入造車領域的最后一道障礙。

觀致汽車市場與傳播執(zhí)行副總裁寧述勇向AI財經透露，新老股東將于下周初就股權轉讓事宜發(fā)布公告，觀致汽車將于1月舉辦大型發(fā)布會。屆時，新股東入股的細節(jié)與對觀致汽車的規(guī)劃將揭開面紗。

但有一點可以肯定，對于奇瑞來說，觀致已經成為一個燙手的山芋、沉重的財務包袱。根據長江產權交易所的《觀致汽車有限公司25%股權掛牌轉讓公告》，截至2017年10月31日，觀致汽車虧損10.7億元，負債高達92.1億元。能將觀致轉手，可以實實在在地減輕奇瑞的財務壓力。

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