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2018年房地產(chǎn)市場將迎來盤整期!

  • 2017年12月6日 FanTianQing來源:網(wǎng)易新聞 533 29
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  • 2017-2022年版房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報告

    “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài),園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用,成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

12月5日,中國社會科學(xué)院發(fā)布中國住房報告(2017-2018)顯示,2018年房地產(chǎn)市場將迎來盤整期,住房價格增幅或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn)下降,商品住宅銷售額增幅將明顯回落,庫存進(jìn)一步下降。

房地產(chǎn),房地產(chǎn)市場,2018年房地產(chǎn)市場將迎來盤整期

2018年房地產(chǎn)市場將迎盤整期?!詳情是怎樣的?

12月5日,中國社會科學(xué)院發(fā)布中國住房報告(2017-2018)顯示,2018年房地產(chǎn)市場將迎來盤整期,住房價格增幅或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn)下降,商品住宅銷售額增幅將明顯回落,庫存進(jìn)一步下降。

值得注意的是,2017年一二線熱點(diǎn)城市在嚴(yán)厲的調(diào)控措施下,樓市趨于凍結(jié),大量房地產(chǎn)企業(yè)和投資需求被擠向三四線城市,投機(jī)空間再度轉(zhuǎn)移。同時房企與個人資金杠桿均出現(xiàn)明顯上漲。因此,未來房地產(chǎn)市場將面臨不確定性,一方面,堅(jiān)持調(diào)控措施,防止出現(xiàn)報復(fù)性反彈,另一方面,應(yīng)警惕房企融資隱患和杠桿風(fēng)險。

趨勢:多數(shù)城市房價趨于平穩(wěn)

報告指出,通過限制性政策與長效機(jī)制相結(jié)合,多數(shù)城市房價趨于平穩(wěn)。

中國社會科學(xué)院城市與競爭力中心主任倪鵬飛表示,2017年以來住宅銷售均價漲幅一直維持在4%以下的水平。在嚴(yán)厲調(diào)控的作用下,房地產(chǎn)總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢,一二線城市增幅分化下調(diào),三四線城市分化上升。

與一二線漲幅收窄趨勢形成明顯反差,三四線城市房價領(lǐng)漲全國。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2017年9月,70大中城市中三線城市新建商品住宅價格同比上漲7.4%,遠(yuǎn)高一線城市的0.5%和二線城市的5.6%。

以10月單月為例,大數(shù)據(jù)房價指數(shù)(同比)顯示,2017年10月,74個樣本城市中,佛山、濟(jì)南、成都、杭州、青島、廣州、西安、長沙8個城市,房價較去年同期上漲40%以上。重慶、無錫、惠州、武漢、東莞、廈門、煙臺7個城市,房價同比漲幅在20%-40%之間。而與此同時,北京、天津、合肥、上海分別累計(jì)下跌14.53%、9.8%、2.14%、0.17%。

倪鵬飛表示,雖然伴隨著熱點(diǎn)城市樓市的明顯降溫以及三四線城市的升溫,樓市總體風(fēng)險有所下降,但從一線城市看來,部分風(fēng)險依然存在,其不確定性需高度警惕?!叭舴績r收入比過高,存在一定泡沫風(fēng)險?!?/p>

具體來看,一線城市房價收入比依然居高不下。數(shù)據(jù)顯示,雖然全國平均房價收入比僅為7.5,總體房價收入比穩(wěn)定,但從一線城市單獨(dú)看來,其房價收入比依然高達(dá)31.3,其中,北京房價收入比更是高達(dá)41,居所有城市之首。

“還應(yīng)警惕房價報復(fù)性反彈?!蹦啭i飛表示,由于城鎮(zhèn)化紅利沒有結(jié)束,總體預(yù)期沒有改變,若調(diào)控政策轉(zhuǎn)向或變化,可能導(dǎo)致反彈。

倪鵬飛認(rèn)為,目前一二線部分城市房價增幅下降是調(diào)控重拳下行政限制性措施的結(jié)果,非真正由市場供求機(jī)制、價格機(jī)制、競爭機(jī)制發(fā)揮自我調(diào)節(jié)作用下的變化。因此,若后期在一二線城市供給難以跟上,土地、財(cái)稅等制度性政策未建立的背景下,調(diào)控若放松,前期抑制房價過快上漲成效將功虧一簣,被限制性措施打壓的需求或伺機(jī)復(fù)燃,以致一二線熱點(diǎn)城市房價出現(xiàn)報復(fù)性增長。

預(yù)警:房企融資風(fēng)險凸顯

倪鵬飛表示,雖然近一年來房地產(chǎn)相關(guān)資金不斷收緊,但房企各項(xiàng)融資規(guī)模依然高于同期,面臨資金鏈與信貸違約風(fēng)險。

報告指出,房企負(fù)債率高企,已經(jīng)達(dá)到或超過警戒水平。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至9月底,A股136家上市房企負(fù)債合計(jì)達(dá)6.04萬億元,同比增加23.21%。36家房企資產(chǎn)負(fù)債率超過80%紅線,占比近26.5%。其中,融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92%,恒大、綠地、碧桂園等龍頭房企也普遍接近于90%。

值得一提的是,上市房企有息負(fù)債也整體攀升,截至9月底,136家房企有息負(fù)債總額達(dá)2.7萬億元,較2016年的2萬億元相比,同比增幅高達(dá)37%。

而帶來高負(fù)債的主要原因,中國住房報告課題組成員劉偉表示,一方面是房企大量購置土地,另一方面則是高杠桿并購,激進(jìn)擴(kuò)張。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2014年7月至2017年7月,境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)并購案發(fā)生972宗,涉及并購金額高達(dá)1.17萬億元。

“我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以來,房企傳統(tǒng)盈利模式不可持續(xù),因此,出于生存考慮,房企激進(jìn)做大企業(yè)規(guī)模?!眲フJ(rèn)為,這樣急于擴(kuò)大規(guī)模,一旦銷售狀況不理想,企業(yè)周轉(zhuǎn)能力受阻,償債能力將會失控,風(fēng)險積聚。

事實(shí)上,2018年房企迎來集中還債期,報告顯示,獲得穆迪評級的52家房企中,39家房企面臨債券到期或達(dá)到可回售期限,金額達(dá)392億美元。其中,恒大面臨到期/可回售債券總額54.56億美元,富力面臨38.95億美元,綠地、碧桂園分別面臨26.32億美元、22.55億美元。

除負(fù)債外,信貸來源變化明顯。報告顯示,2016年9月份以來,房地產(chǎn)開發(fā)資金來源中個人按揭貸款增速下降迅勐,同比增速由2016年6月份的51.4%降至2017年9月的1.3%,但與之相對應(yīng)的是,房地產(chǎn)開發(fā)資金來源中國內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)貸款增速大幅增加,同比漲幅由2016年的7.2%增加至2017年8月的38.3%。

倪鵬飛表示,在目前房企總體負(fù)債率高企,資金集中兌付壓力加大的背景下,樓市大幅波動會影響企業(yè)資金鏈安全,進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu),因此,應(yīng)加大對資金投向的管控,促進(jìn)房企降低高杠桿資金占比。

政策:積極完善住房租賃制度

“本輪房價回升小周期接近尾聲。”中國社會科學(xué)院城市與競爭力中心研究員鄒琳華表示,過去一年半時間,一二線多數(shù)城市樓市在嚴(yán)厲調(diào)控下趨于凍結(jié),大量房地產(chǎn)企業(yè)和投資投機(jī)需求被擠向三四線城市,此前未受關(guān)注的市場經(jīng)歷了一波房價快速上漲。

鄒琳華認(rèn)為,房價的“相對洼地”已基本消失,短期內(nèi)住房市場不存在大起大落的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),首套房貸利率上升,市場實(shí)際利率也居高不下,房價快速上漲金融條件不具備。

社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院城市與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)研究室助理研究員李超建議,2018年應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)定“控一線、穩(wěn)二線、盤活三四線”調(diào)控思路,有效預(yù)防投資性需求跨區(qū)域輪動所引發(fā)的潛在市場風(fēng)險。

另外,李超表示,應(yīng)加大限購限貸政策的區(qū)域聯(lián)動性。“在高鐵快速發(fā)展下,單個城市的限購限貸政策難以遏制擴(kuò)散的投資性購房需求,因此,在城市群之間和大區(qū)域內(nèi)部調(diào)控政策提前充分溝通,有效預(yù)防投資性購房需求的跨區(qū)域輪動現(xiàn)象,避免區(qū)域市場的大起大落和泡沫的外延擴(kuò)散?!?/p>

倪鵬飛建議,應(yīng)把持續(xù)調(diào)控融入制度和長效機(jī)制中。需要實(shí)現(xiàn)以售賣為主的住房體系轉(zhuǎn)向租售并舉體系,從以商品房為主的住房體系轉(zhuǎn)向商品保障體系并行,從以老市民為主的住房體系轉(zhuǎn)向新老市民并重體系三方面的改變。

同時,倪鵬飛指出,應(yīng)積極完善租賃住房制度、加快住房租賃立法,健全租賃住房的土地、金融、供給機(jī)制。改革金融制度體系,擴(kuò)大宏觀審慎監(jiān)管的實(shí)施范圍。增加熱點(diǎn)居住城市土地供給,改革供地格局,形成政府、企業(yè)、集體組織等多渠道供應(yīng)機(jī)制。

“還應(yīng)加快財(cái)稅體制改革,2018年將房地產(chǎn)稅納入立法議程?!蹦啭i飛認(rèn)為,應(yīng)明確房地產(chǎn)稅時間表,給予市場明確預(yù)期,減少各方的賭博心理。

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