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茅臺市值一天蒸發(fā)362億!暴漲之后出現(xiàn)大跌 回顧茅臺700元之路

  • 2017年11月20日 lihuizhen來源:政商參閱 1339 88
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在統(tǒng)計的3432家A股公司中,僅有257家公司的總市值高于354億,超過90%的A股公司總市值還沒有貴州茅臺半天跌去的多。

茅臺要走下神壇了?

一直暴漲的茅臺跌了!11月17日,全天市值蒸發(fā)362億元。要知道,在這前一天,它剛剛突破700元大關(guān),高高站在中國股市的珠穆朗瑪峰上,總市值突破9000億元!

買房投資被抑制,不如買茅臺。

在一手茅臺股價追平北京房價的情況下,茅臺這口酒到底買不買?

買房不如買茅臺,賣茅臺堪比賣軍火

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茅臺暴漲之后出現(xiàn)大跌

在嚴(yán)控三公消費的大背景下,貴州茅臺竟然成為今年A股上最熱的明星,股價飛天直沖云霄。從年初的327元起步,11月16日突破每股700元大關(guān),漲幅近120%,市值突破9000億元,距離萬億市值僅一步之遙。

“買房不如買茅臺”“賣茅臺堪比賣軍火”“茅臺就是提款機”的說法甚囂塵上。

15日,國際知名投行高盛高調(diào)表態(tài),將茅臺股價大幅度上調(diào)到881元,這也是高盛半個月內(nèi)第二次調(diào)高茅臺目標(biāo)價。

一家國內(nèi)的的券商分析,茅臺的市值未來是1.85萬億,這一數(shù)字遠遠超過當(dāng)前貴州省的GDP。

面對如此狂飆突進的形勢,茅臺自己可能都“看不下去”了。16日晚間,茅臺方面發(fā)布公告“降溫”,直言“關(guān)于公司過高的目標(biāo)股價及估值均不代表公司的態(tài)度,希望廣大投資者和消費者理性看待,審慎決策?!?/p>

同日,新華網(wǎng)發(fā)表《理性看待茅臺的股價》一文,文章呼吁,茅臺是A股市場上珍稀的“慢?!?,莫要讓這頭健康的“慢牛”被揠苗助長變成了一頭“奔?!保@將對價值投資帶來巨大傷害。

受此影響,11月17日早盤,貴州茅臺在連續(xù)大漲之后遭遇“急剎車”,截至下午收盤,報690.25元/股,全天市值蒸發(fā)362億元。

根據(jù)11月16日最新收盤市值,在統(tǒng)計的3432家A股公司中,僅有257家公司的總市值高于354億,超過90%的A股公司總市值還沒有貴州茅臺半天跌去的多。

被茅臺灌暈的股民,這下被打懵了。

回顧茅臺700元之路

牛氣沖天原因何在?

茅臺為何這么牛?我們先來回顧一下今年茅臺的700元之路。

年初327.49元開盤;

4月19日盤中突破400元高位;

8月14日突破500元,用時80個交易日,成為A 股首只股價突破500 元的股票;

500元到10月26日突破600元,用時縮短至48個交易日;

600元到11月16日突破700元高位,僅用了15個交易日。

其中,11月16日的茅臺市值一舉突破9000億大關(guān),達到9033億,在A股公司中位居第八。

如果按流通市值計算,貴州茅臺已躍居第四,僅次于工商銀行、中國石油和農(nóng)業(yè)銀行。

與國內(nèi)知名上市公司市值比較,貴州茅臺的市值是萬科A的2.71倍、格力電器的3.13倍、伊利股份的4.4倍、中興通訊的5.75倍、青島海爾的7.42倍、三一重工的13.76倍。

同花順數(shù)據(jù)顯示,在近一年內(nèi),119家機構(gòu)給予“買入”評級,51家機構(gòu)給予“增持”評級,給予“中性”“減持”“賣出”等評級的機構(gòu)為0家。這意味著,沒有一家機構(gòu)看空貴州茅臺。

與股價相對應(yīng)的,茅臺灑的價格也是“沒有最貴只有更貴”。

自2011年11月17日開始收錄茅臺飛天茅臺53度(帶杯)500ml在亞馬遜的歷史價格數(shù)據(jù),過去六年間:

2012年1月1日,出廠價提高33%,價格為819元;

2013年出廠價819元未變,但是指標(biāo)外999元;

2014年出廠價繼續(xù)是819元,但是零售價曾一度跌破0元,逼近出廠價;

2015年茅臺通知茅臺酒代理,規(guī)定飛天茅臺一批價上調(diào)至最低850元,零售價為1199元;

截止2017年4月15日,茅臺飛天53度價格為1299元 。

統(tǒng)計區(qū)間發(fā)現(xiàn),2015年11月11日該款茅臺出現(xiàn)了歷史最低價格836元。但茅臺酒的價格整體在不斷的上漲。且8月初開啟了供不應(yīng)求的局面,火爆程度都不亞于“春運”前的火車票售票點。從限價每瓶1299元的飛天茅臺在直營專賣店每天只出售18 瓶到如今幾近“無酒可賣”。

分析稱,這次茅臺被賣到斷貨的主要原因還是大眾消費能力的爆發(fā)。

茅臺作為中國的一個白酒文華符號,在年輕人中更多的可能是在與長輩飲酒時對老一輩的敬意,和生意場上的專屬——你請人喝一瓶或送人一瓶茅臺,對方知道值1000塊;而你請人喝或送人一盒1000塊錢的茶葉時,對方總是將信將疑。

票房大熱的《戰(zhàn)狼2》都對茅臺進行主動加持。

從直營專賣店到資本市場,在一實一虛兩個舞臺上,茅臺都爆發(fā)出沖天的“?!眲?。

究其原因,茅臺具有和房子一樣的增值功能,兼具消費品、收藏品、投資品的屬性?,F(xiàn)在,一手茅臺的價格是6萬多,馬上追平北上深的房子均價。

話說回來,茅臺的股價真是泡沫嗎?記得曾經(jīng)有人說“你等一萬年,也看不到茅臺崩盤”,為什么這么說呢?

“確定性”給了貴州茅臺股票溢價,貴州茅臺每年的業(yè)績非常穩(wěn)定、分紅也非常穩(wěn)定,不錯的股息回報給了長線資金配置的理由。

對貴州茅臺自2001年上市以來的業(yè)績情況進行了梳理可以發(fā)現(xiàn),16 年間,其主營收入增長了24倍多,凈利潤增長了50多倍,并且保持逐年增長的態(tài)勢,無一年例外。

從加權(quán)平均資產(chǎn)收益率指標(biāo)來衡量,其是當(dāng)之無愧的績優(yōu)股,連續(xù)16年保持10%以上,而從現(xiàn)金分紅指標(biāo)來看,更是傲視A股,16年間分紅從未停止,累計分紅數(shù)額超過430億元。

從茅臺的三季報來看,前三季度茅臺總收入444.87億,同比增長61.58%;前三季度凈利潤213.61億,其中歸屬上市股東凈利潤199.84億,同比增長60.31%。

不說營收利潤,茅臺更讓許多企業(yè)望塵莫及的是它的毛利率和凈利潤率,90%的毛利率以及50%的凈利潤率,放眼全球都是鳳毛麟角。

所以,從這個角度看,機構(gòu)和股民看好茅臺是沒有錯的。因為他們看好的是茅臺這家企業(yè)本身,而非龐雜的市場情緒這些。

巴菲特爺爺說過:“價值投資并不能充分保證我們投資盈利,因為我們不僅要在合理的價格上買入,而且我們買入的公司的未來業(yè)績還要與我們的估計相符?!?/p>

別人恐懼我貪婪,別人貪婪我恐懼

茅臺雖好,不要貪杯

當(dāng)前中國民間資本過剩都在尋找保值增值的投資品,在房產(chǎn)投資被抑制之后,茅臺酒不斷漲價的效應(yīng)以及所謂年份酒的收藏價值,導(dǎo)致今年茅臺酒成為“投資品”。

我們不清楚市場上大量囤積與搶購的行為是投機者驅(qū)動,還是有什么力量,也不清楚茅臺酒供應(yīng)短缺是一種營銷策略,還是投資需求過于旺盛。但確定的是,茅臺酒已經(jīng)成為搶購的“投資品”,大量的限購現(xiàn)象制造了供不應(yīng)求的景象。

一個很清楚的邏輯是,因為市場投資需求旺盛,導(dǎo)致茅臺酒供不應(yīng)求,造成價格也不斷上漲。價格上漲帶來的短期增值又刺激更多的投資需求。數(shù)量與價格齊漲讓公司業(yè)績猛增,從而刺激股價也隨之不斷攀升。

當(dāng)股價上漲,什么利好都來了,有人說茅臺可以治肝癌,而不是喝白酒容易得肝癌了;還有財迷心竅的人,因為買了茅臺股票,不惜一切代價吹捧茅臺,恨不得在茅臺身上賺到幾輩子的錢。

最搞笑的是,他們還吹噓茅臺是稀缺品,永遠是獨一無二的。當(dāng)然,原油也是稀缺品,越來越少,但是原油也崩了,黃金也是稀缺的,但是黃金也從1900美元跌到1250美元,茅臺比黃金還稀缺?

但是,投資(投機的色彩更重)需求不可持續(xù),一旦投資需求放緩,茅臺酒的價格也難以持續(xù)上漲,兩者會形成負反饋,影響營收并最終沖擊股價,股價的下跌又沖擊茅臺酒量價下跌,這是典型的“資產(chǎn)泡沫”破滅的過程。

在茅臺的團購客戶中,已經(jīng)隱約閃現(xiàn)基金公司的身影,很多經(jīng)銷商、專賣店最大的團購客戶是基金公司,基金公司的背后,有可能著一大群投資客,這些所謂的高端客戶,可能是一些不喝酒的主,也許他們才是茅臺價格飛漲的幕后推手。

在目前這種情況下,如果有基金公司與大商勾結(jié),共同投資炒作茅臺酒,并不會讓人感到意外,因為有足夠的利益驅(qū)動,說不定還有基金公司成為了茅臺的隱性經(jīng)銷商。

想到這里,不由讓人倒吸一口涼氣。

茅臺這口酒到底是買還是不買?

股價的漲跌和酒的價格漲跌是靠供需關(guān)系決定的,也靠市場人為干預(yù)影響的。對于茅臺酒而言,酒的囤積居奇和二級市場籌碼高度集中,控制股價其實是一個道理。暫且不說股價崩塌,當(dāng)確實到了一定程度,還是會有高出不勝寒的感覺。

茅臺雖好,但也不要貪杯,茅臺是好公司好股票,但是被這些人給玩壞、玩殘了。

截至發(fā)稿,茅臺股價為690.25元。

查閱貴州茅臺公告顯示,其2016年底股東戶數(shù)為5.2萬戶,2017年一季度6.8萬戶,二季度8.1萬戶,三季度6.4萬戶,呈現(xiàn)倒“U”形變化趨勢,這或許意味著雖然貴州茅臺股價持續(xù)走高,但一些投資者已選擇離場。

同樣地,機構(gòu)數(shù)量變化趨勢也呈倒“U”形,2017年一季度403家,二季度814家,三季度574家。

在已經(jīng)有投資人離場的情況下,貴州茅臺未來走勢會如何?

是時候把巴菲特的那句話重新拿出來思考的時候了,“別人恐懼我貪婪,別人貪婪我恐懼”。


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