家電股大幅飆升：美的、格力、海爾三巨頭股價(jià)大漲

• 2017年9月30日 lihuizhen來(lái)源：君臨 1467 97
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長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)本土家電公司和日韓家電公司在低端與高端市場(chǎng)上形成了鮮明的定位差異，井水不犯河水，彼此也很難攻入對(duì)方的領(lǐng)地。

　　今年家電股大幅飆升，美的、格力、海爾三巨頭幾乎都實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的翻倍成長(zhǎng)，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣勢(shì)頭，有無(wú)邏輯可循?

　　美的通過(guò)收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡，打開了進(jìn)軍工業(yè)自動(dòng)化的新想象空間，由此受到投資者的熱捧，這個(gè)我們能理解，那么格力和海爾又是為什么?

　　今天我們拋開格力，重點(diǎn)談?wù)労枴?/p>

　　先看業(yè)績(jī)，2017年中報(bào)，營(yíng)收776億元，同比增長(zhǎng)59%，扣非凈利37.8億元，同比增長(zhǎng)36.69%，相當(dāng)不錯(cuò)喲，完全是高成長(zhǎng)股的表現(xiàn)嘛。

　　當(dāng)然，如果拆開來(lái)看，就會(huì)明白，這其中一半的貢獻(xiàn)來(lái)自收購(gòu)美國(guó)GE家電帶來(lái)的并表數(shù)字。

　　不知不覺(jué)間，海爾已經(jīng)成了中國(guó)最熱衷于海外資產(chǎn)收購(gòu)的公司之一，絲毫不遜色于當(dāng)年齊名的接盤俠聯(lián)想。

　　2011年，收購(gòu)三洋日本和東南亞的白電業(yè)務(wù);

　　2012年，收購(gòu)新西蘭著名廚電品牌斐雪派克;

　　2016年，收購(gòu)GE家電業(yè)務(wù)。

　　這三筆大型收購(gòu)，將海爾推向了全球最大白色家電品牌的位置，大型家電在全球的份額是10.3%，尤其是中美兩國(guó)。

　　中國(guó)就不用說(shuō)了，除了空調(diào)的競(jìng)爭(zhēng)力稍弱，其他的冰箱、洗衣機(jī)、熱水器，都是行業(yè)第一。

　　美國(guó)市場(chǎng)方面，GE是第二大品牌，僅次于惠而浦，其中優(yōu)勢(shì)在廚電，以27.9%的銷量份額位居行業(yè)首位，其他冰箱和洗衣機(jī)，份額也在15%-20%之間。

　　這就給海爾帶來(lái)了幾方面的好處：

　　第一，因規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本控制力，有效攤銷了上游漲價(jià)的負(fù)面影響。

　　第二，因收購(gòu)海外家電巨頭而獲得的技術(shù)升級(jí)，尤其是廚品牌方面，GE和斐雪派克都有著很強(qiáng)的技術(shù)積累，比如洗碗機(jī)、煙機(jī)、烤箱等等，對(duì)海爾的產(chǎn)品高級(jí)化作用是必須肯定的。

　　第三，日韓系家電的退出。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)本土家電公司和日韓家電公司在低端與高端市場(chǎng)上形成了鮮明的定位差異，井水不犯河水，彼此也很難攻入對(duì)方的領(lǐng)地。

　　但是近年，隨著日韓家電勢(shì)力的式微，外資高端陣營(yíng)已經(jīng)逐漸崩潰，這就給了實(shí)力逐漸豐滿的本土公司的機(jī)會(huì)。

　　尤其是海爾，冰洗+廚電的實(shí)力雄厚，高端品牌卡薩帝也做了好些年了，豪門底蘊(yùn)已經(jīng)建立，漸漸就蠶食了巨頭們退出的份額。

　　我們看幾個(gè)數(shù)據(jù)，今年上半年，中國(guó)區(qū)家電業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)28%，空冰洗熱份額全面提升，均價(jià)提升10%+，卡薩帝收入增長(zhǎng)46%，高端化戰(zhàn)略終于進(jìn)入了收獲期。

　　再看細(xì)節(jié)，根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，海爾7000元以上的冰箱零售占比達(dá)18%，5300元以上的洗衣機(jī)零售占比達(dá)16%，其中在6300元以上的高端洗衣機(jī)市場(chǎng)，海爾份額達(dá)到40%。

　　2016年的時(shí)候，高端品牌卡薩帝銷量占白電內(nèi)銷的1%，收入占比達(dá)到5%;而今年，收入占比將提升到7%以上，利潤(rùn)占比更高。

　　最后一點(diǎn)，不僅美的、格力在做，海爾也在大力推進(jìn)的，就是引入工業(yè)機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)智能化生產(chǎn)的無(wú)人工廠。據(jù)悉，目前海爾已經(jīng)建成8家全球領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)工廠樣板，訂單交付周期大幅縮短。

　　這是中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一個(gè)典型故事，喊了十幾年，在不知不覺(jué)間就實(shí)現(xiàn)了。

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