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家電股大幅飆升:美的、格力、海爾三巨頭股價(jià)大漲

  • 2017年9月30日 lihuizhen來(lái)源:君臨 1467 97
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長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)本土家電公司和日韓家電公司在低端與高端市場(chǎng)上形成了鮮明的定位差異,井水不犯河水,彼此也很難攻入對(duì)方的領(lǐng)地。

  今年家電股大幅飆升,美的、格力、海爾三巨頭幾乎都實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的翻倍成長(zhǎng),為什么會(huì)出現(xiàn)這樣勢(shì)頭,有無(wú)邏輯可循?

  美的通過(guò)收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡,打開了進(jìn)軍工業(yè)自動(dòng)化的新想象空間,由此受到投資者的熱捧,這個(gè)我們能理解,那么格力和海爾又是為什么?

  今天我們拋開格力,重點(diǎn)談?wù)労枴?/p>

  先看業(yè)績(jī),2017年中報(bào),營(yíng)收776億元,同比增長(zhǎng)59%,扣非凈利37.8億元,同比增長(zhǎng)36.69%,相當(dāng)不錯(cuò)喲,完全是高成長(zhǎng)股的表現(xiàn)嘛。

  當(dāng)然,如果拆開來(lái)看,就會(huì)明白,這其中一半的貢獻(xiàn)來(lái)自收購(gòu)美國(guó)GE家電帶來(lái)的并表數(shù)字。

  不知不覺(jué)間,海爾已經(jīng)成了中國(guó)最熱衷于海外資產(chǎn)收購(gòu)的公司之一,絲毫不遜色于當(dāng)年齊名的接盤俠聯(lián)想。

家電市場(chǎng),美的,格力,海爾

  2011年,收購(gòu)三洋日本和東南亞的白電業(yè)務(wù);

  2012年,收購(gòu)新西蘭著名廚電品牌斐雪派克;

  2016年,收購(gòu)GE家電業(yè)務(wù)。

  這三筆大型收購(gòu),將海爾推向了全球最大白色家電品牌的位置,大型家電在全球的份額是10.3%,尤其是中美兩國(guó)。

  中國(guó)就不用說(shuō)了,除了空調(diào)的競(jìng)爭(zhēng)力稍弱,其他的冰箱、洗衣機(jī)、熱水器,都是行業(yè)第一。

  美國(guó)市場(chǎng)方面,GE是第二大品牌,僅次于惠而浦,其中優(yōu)勢(shì)在廚電,以27.9%的銷量份額位居行業(yè)首位,其他冰箱和洗衣機(jī),份額也在15%-20%之間。

  這就給海爾帶來(lái)了幾方面的好處:

  第一,因規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本控制力,有效攤銷了上游漲價(jià)的負(fù)面影響。

  第二,因收購(gòu)海外家電巨頭而獲得的技術(shù)升級(jí),尤其是廚品牌方面,GE和斐雪派克都有著很強(qiáng)的技術(shù)積累,比如洗碗機(jī)、煙機(jī)、烤箱等等,對(duì)海爾的產(chǎn)品高級(jí)化作用是必須肯定的。

  第三,日韓系家電的退出。

  長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)本土家電公司和日韓家電公司在低端與高端市場(chǎng)上形成了鮮明的定位差異,井水不犯河水,彼此也很難攻入對(duì)方的領(lǐng)地。

  但是近年,隨著日韓家電勢(shì)力的式微,外資高端陣營(yíng)已經(jīng)逐漸崩潰,這就給了實(shí)力逐漸豐滿的本土公司的機(jī)會(huì)。

  尤其是海爾,冰洗+廚電的實(shí)力雄厚,高端品牌卡薩帝也做了好些年了,豪門底蘊(yùn)已經(jīng)建立,漸漸就蠶食了巨頭們退出的份額。

  我們看幾個(gè)數(shù)據(jù),今年上半年,中國(guó)區(qū)家電業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)28%,空冰洗熱份額全面提升,均價(jià)提升10%+,卡薩帝收入增長(zhǎng)46%,高端化戰(zhàn)略終于進(jìn)入了收獲期。

  再看細(xì)節(jié),根據(jù)中怡康數(shù)據(jù),海爾7000元以上的冰箱零售占比達(dá)18%,5300元以上的洗衣機(jī)零售占比達(dá)16%,其中在6300元以上的高端洗衣機(jī)市場(chǎng),海爾份額達(dá)到40%。

  2016年的時(shí)候,高端品牌卡薩帝銷量占白電內(nèi)銷的1%,收入占比達(dá)到5%;而今年,收入占比將提升到7%以上,利潤(rùn)占比更高。

  最后一點(diǎn),不僅美的、格力在做,海爾也在大力推進(jìn)的,就是引入工業(yè)機(jī)器人,實(shí)現(xiàn)智能化生產(chǎn)的無(wú)人工廠。據(jù)悉,目前海爾已經(jīng)建成8家全球領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)工廠樣板,訂單交付周期大幅縮短。

  這是中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一個(gè)典型故事,喊了十幾年,在不知不覺(jué)間就實(shí)現(xiàn)了。

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