安踏穩(wěn)坐座4大本土體育品牌上半年業(yè)績(jī)第一

• 2017年8月25日 zengpingping來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng) 1490 99
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本土品牌，安踏、李寧、特步和361度顯然占據(jù)了中國(guó)體育市場(chǎng)的半壁江山。

近年來(lái)，運(yùn)動(dòng)品牌增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。放到本土品牌，安踏、李寧、特步和361度顯然占據(jù)了中國(guó)市場(chǎng)的半壁江山。根據(jù)各家發(fā)布的2017年度期中報(bào)告，《聯(lián)商網(wǎng)》從市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利、毛利率、門(mén)店數(shù)、電商、庫(kù)存和平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)9個(gè)方面切入，分析比較該四大品牌在中國(guó)的2017年中業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

市值

在市值方面，安踏以853.53億港元穩(wěn)坐中國(guó)第一體育用品公司的寶座，是李寧的6.65倍，特步的13.83倍，361度的13.85倍;比李寧、特步和361度市值總和還多出601.97億港元。同時(shí)，就算與世界運(yùn)動(dòng)巨頭品牌阿迪、耐克和安德瑪相比，其也毫不遜色，目前排名僅次于上述品牌，世界排名第4。

經(jīng)營(yíng)效率

安踏：實(shí)現(xiàn)收益73.2億元，較去年同期增加19.2%;股東應(yīng)占溢利增加28.5%至人民幣14.5億元;毛利率更首次突破50%的關(guān)口，上升2.7個(gè)百分點(diǎn)至50.6%。

李寧：實(shí)現(xiàn)收入39.96億元，較2016年同期上升11%;權(quán)益持有人應(yīng)占溢利上升至1.89億元，同比上升67%;毛利同比上升14%至19.04億元;整體毛利率也由2016年同期的46.7%提升到了期內(nèi)的47.7%。主要系毛利率較高的直營(yíng)業(yè)務(wù)(包括自營(yíng)零售及電商)占比上升，批發(fā)渠道的新品銷(xiāo)售占比提升，以及自營(yíng)店鋪新品折扣改善。

特步：實(shí)現(xiàn)收入23.11億元，同比下滑8.83%，其解釋主要是由特步兒童部門(mén)重組導(dǎo)致;由于2017年上半年廣告及推廣費(fèi)用回復(fù)至正常水平，占特步收入12.2%，股東應(yīng)占溢利下滑18.4%至3.10億元;而毛利率迎來(lái)連續(xù)第5年攀升，上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至43.9%。主要系產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)向利潤(rùn)率較高的專(zhuān)業(yè)體育產(chǎn)品，以及電子商務(wù)對(duì)收入貢獻(xiàn)比重的提高。

361度：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比上升9.5%至27.981億元;權(quán)益持有人應(yīng)占溢利上升16.5%至3.183億元。毛利為11.841億元，較去年增加了1.251個(gè)億;毛利率上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至42.3%。361°解釋主要系2017年上半年訂貨會(huì)訂單增長(zhǎng)帶動(dòng)，同時(shí)也反映了中國(guó)運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)步入穩(wěn)步增長(zhǎng)期。

渠道門(mén)店

安踏：安踏店(包括安踏兒童獨(dú)立店)繼續(xù)鞏固在傳統(tǒng)的街鋪銷(xiāo)售渠道的地位外，還積極提升購(gòu)物中心和百貨公司等渠道的店鋪占比。同時(shí)，安踏也推出第八代店，全新的裝潢及商品陳列將為消費(fèi)者帶來(lái)新的購(gòu)物體驗(yàn)。截至6月底，安踏店(包括安踏兒童獨(dú)立店)共有9041家，F(xiàn)ILA店(包括FILA KIDS 獨(dú)立店)共有869家，DESCENTE已進(jìn)駐全國(guó)超過(guò)10個(gè)核心城購(gòu)物中心，全國(guó)共有21家門(mén)店。

李寧：由于李寧仍在進(jìn)行渠道調(diào)整，上半年銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量?jī)魷p少111個(gè)。同時(shí)，其采取細(xì)化品類(lèi)主導(dǎo)店鋪、拓展高效大店的策略，致力提升單店店效和盈利能力，并策略性地關(guān)閉低效、虧損門(mén)店。2017上半年完成工廠店新形象開(kāi)發(fā) ，新開(kāi)和升級(jí)整改高效奧萊工廠店近40間 ，并隨著整體渠道庫(kù)存的持續(xù)優(yōu)化 ，開(kāi)始加大工廠店專(zhuān)供款的供應(yīng) 。

特步：于2017年6月30日，分銷(xiāo)資源系統(tǒng)已覆蓋特步95%以上的零售店。并定期與分銷(xiāo)商商討決定在市場(chǎng)潛力較高的區(qū)域開(kāi)設(shè)新店或閉關(guān)表現(xiàn)欠佳的零售店。特步零售店于2017年6月30日的總數(shù)約為6500家，較2016底減少300家。

361度：于2017年6月30日，361度共開(kāi)設(shè)5859間核心品牌門(mén)店，其中約80%為獨(dú)立街鋪店，1227間為提供多個(gè)產(chǎn)品的復(fù)合店。與此同時(shí)，其還在巴西、美國(guó)、歐洲及臺(tái)灣地區(qū)分別開(kāi)設(shè)了1116家、848家、135家和23家門(mén)店。

電商

安踏：首席執(zhí)行官兼聯(lián)席公司秘書(shū)林戰(zhàn)表示，現(xiàn)時(shí)電商占比超過(guò)10%，料下半年占比會(huì)繼續(xù)提升，相信會(huì)很快突破20%。他續(xù)指，電商的零售金額于上半年按年增長(zhǎng)約60%。

李寧：李寧牌電商業(yè)務(wù)在保持較高效的運(yùn)營(yíng)效率的情況下，成功實(shí)現(xiàn)收入按年同比增長(zhǎng)58% 。

特步：期內(nèi)，電子商務(wù)占集團(tuán)整體收入約20%。2017年上半年，特步品牌蟬聯(lián)天貓及京東銷(xiāo)量 最高的運(yùn)動(dòng)鞋品牌，超越所有其他國(guó)內(nèi)外品牌。

361度：2017上半年，361度電子商務(wù)貢獻(xiàn)本集團(tuán)收益的4.1%。

庫(kù)存

庫(kù)存方面，該4家企業(yè)2017中期并沒(méi)有太大波動(dòng)。相比較而言，李寧的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)雖然已從去年的94天縮短為今年的85天，但相較于其他3個(gè)品牌，任有10多天的差距。

綜上所述，安踏已逐漸站穩(wěn)了國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)用品老大的地位。但李寧也在不斷調(diào)整，積極尋求改變當(dāng)中，并且效果已逐漸顯現(xiàn)。畢竟，李寧曾是安踏的榜樣，并從虧損50億，到實(shí)現(xiàn)1年內(nèi)盈利，競(jìng)爭(zhēng)力仍然很強(qiáng)。而特步和361度則一直保持著小幅度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，雖沒(méi)有很搶眼的表現(xiàn)，但相對(duì)比較穩(wěn)定。

據(jù)歐睿報(bào)告指出，2016年中國(guó)體育用品銷(xiāo)售增長(zhǎng)12.0%至1866億元，預(yù)計(jì)在預(yù)測(cè)期內(nèi)將繼續(xù)按照固定2016年價(jià)格以復(fù)合年增長(zhǎng)率8.0%增長(zhǎng)，至2021年可達(dá)人民幣2696億元，增速將遠(yuǎn)高于過(guò)去5年5.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。

然而，2016年人均體育用品消費(fèi)支出僅為18.04美元，而大部分發(fā)達(dá)國(guó)家則為100美元以上，臺(tái)灣地區(qū)為57美元，顯現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)空間。

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