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銀隆和格力200億的關(guān)聯(lián)交易惹爭議 上市是否受影響?

  • 2017年8月25日 ZhouXun來源:證券日報 318 13
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如果珠海銀隆的業(yè)績對與格力電器之間的關(guān)聯(lián)交易有很大的依賴程度,那么該關(guān)聯(lián)交易可能會造成對珠海銀隆獨立性的重大缺陷,由此導(dǎo)致可能會影響珠海銀隆的上市。

自跨界新能源汽車領(lǐng)域后,格力電器董事長董明珠加速了其新能源產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)外版圖的擴張。而其投資的珠海銀隆也開啟高速擴張模式,珠海銀隆董事長魏銀倉更是向外界拋出了今年實現(xiàn)300億元的收入目標(biāo),是去年的4倍。對于去年營收約79億元的銀隆而言,這一目標(biāo)如何實現(xiàn),引發(fā)外界爭議。不過,此前,在董明珠的牽線之下,格力電器與珠海銀隆達成了涉及金額約200億元的關(guān)聯(lián)交易。

銀隆和格力200億的關(guān)聯(lián)交易惹爭議 上市是否受影響?

近日,在總投資150億元的銀隆新能源(洛陽)產(chǎn)城融合產(chǎn)業(yè)園落定后,又有消息稱,珠海銀隆正在加速考察下一產(chǎn)業(yè)基地的落腳點。

這一年來,銀隆未停止擴張步伐。截至目前,除了即將開工的洛陽之外,銀隆在全國的7家產(chǎn)業(yè)園紛紛浮出水面,遍布珠海、邯鄲、石家莊、成都、蘭州、天津和南京等地。自董明珠進入珠海銀隆起至今,珠海銀隆共簽下近千億元的汽車產(chǎn)業(yè)基地項目。而據(jù)了解,珠海銀隆的這一投資還在繼續(xù)。

一位接近珠海銀隆人士透露:“目前珠海銀隆的投資戰(zhàn)略較長,對于資金的需求較大。按照珠海銀隆規(guī)劃,除了興建產(chǎn)業(yè)園外,其未來5年將投超400億元用于擴張新能源汽車和動力電池生產(chǎn),并建設(shè)臺充電站。除了加速上市之外,未來珠海銀隆或?qū)⒄归_并購?!?/p>

或影響銀隆獨立性?

在這一高速擴張之前,珠海銀隆掌門人魏銀倉及力挺進入的董明珠,不止一次向外界描述過珠海銀隆的擴張路徑。

資料顯示,近年來,珠海銀隆營收也大幅上漲,2015年達到45億元,2016年約為79億元。2017年,銀隆董事長魏銀倉制定了實現(xiàn)3萬輛產(chǎn)能,銷售額300億的目標(biāo)。2020年的產(chǎn)能目標(biāo)則是達到10萬輛。也就是說,今年珠海銀隆要達到魏銀倉設(shè)定的目標(biāo),至少銷售額要翻4倍。

不過,有數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,珠海銀隆新能源客車的銷售量雖位居行業(yè)前列,但仍不足1500輛。如此看來,即使下半年,公司銷量能夠迎來爆發(fā)性增長,其要實現(xiàn)既定目標(biāo),難度還是很大。

根據(jù)格力電器公告數(shù)據(jù),珠海銀隆2016年凈利潤為8.36億元,年末總資產(chǎn)191.31億元,凈資產(chǎn)68.14億元,應(yīng)收賬款47.72億元。各項數(shù)據(jù)較2014年、2015年都有很大幅度的提升,公司規(guī)模迅速擴張。不過,雖然這一年時間里,銀隆擴張迅速,但其擴張的產(chǎn)業(yè)園大部分處于投入階段,尚不能產(chǎn)生收入。

不過值得注意的是,今年初格力電器與珠海銀隆達成合作,雙方簽訂了年度不超過200億元的相互采購設(shè)備的關(guān)聯(lián)交易。這筆關(guān)聯(lián)交易在業(yè)界引發(fā)熱議,甚至一度引起交易所關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對于去年營收不到80億元的珠海銀隆而言,如此大規(guī)模的合作將對其營收形成不小的貢獻。

但對于已處于上市輔導(dǎo)期,正式?jīng)_刺IPO的銀隆而言,其與格力電器高達200億元的關(guān)聯(lián)交易,也引發(fā)爭議。

此前,格力電器在公告中稱,交易順利完成后,預(yù)計會給公司的營業(yè)收入帶來大幅的增長,公司亦不會因此關(guān)聯(lián)交易而對關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生依賴或者被其控制。不過,對于營收規(guī)模較小的銀隆而言,似乎這筆交易會影響較大。

對此,北京盈科律師所合伙人臧小麗表示:“對于擬上市企業(yè)珠海銀隆來說,與格力電器的關(guān)聯(lián)交易金額高達200億元,該交易額及相應(yīng)的利潤額如若在珠海銀隆公司中的占比較高,或會影響珠海長隆的獨立性和持續(xù)盈利能力。如果珠海銀隆的業(yè)績對與格力電器之間的關(guān)聯(lián)交易有很大的依賴程度,那么該關(guān)聯(lián)交易可能會造成對珠海銀隆獨立性的重大缺陷,由此導(dǎo)致可能會影響珠海銀隆的上市。

上市是否受影響?

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,格力電器與珠海銀隆達成實質(zhì)合作背后的促成者,是董明珠。作為格力電器的掌門人,其不止一次,對外界表示對珠海銀隆的看好,甚至不惜舉債入股珠海銀隆,甚至成為了公司的二股東。

雖然格力電器與珠海銀隆達成了200億元的關(guān)聯(lián)交易。事實上,盡管董明珠最終以個人身份投資了珠海銀隆,但格力電器并非珠海銀隆股東。而董明珠在格力電器與珠海銀隆同時兼做董事長和股東,讓這一交易充滿爭議。同時,有業(yè)內(nèi)人士指出,珠海銀隆的上市進程,或?qū)⑹艿蕉髦殡p重身份影響。

針對董明珠既為格力董事長,又是擬上市企業(yè)珠海銀隆的第二大股東,而兩家企業(yè)之間存在巨額關(guān)聯(lián)交易一事,臧小麗律師認(rèn)為,由于兩家企業(yè)之間不是同業(yè)競爭的關(guān)系,像珠海銀隆和格力電器這樣的關(guān)聯(lián)交易并不為我國《證券法》和《公司法》所明文禁止,但這些關(guān)聯(lián)交易對達成交易的雙方企業(yè)都可能構(gòu)成一定的法律障礙。

不過,北京市人大常委會立法咨詢委員會特聘委員楊兆全認(rèn)為:“珠海銀隆的擴張,一方面可以提升自身未來的行業(yè)競爭力和盈利能力,有利于滿足上市條件。規(guī)模的擴張,也可以讓公司增加新的上下游合作伙伴,減少珠海銀隆和格力電器之間的關(guān)聯(lián)交易比重?!?/p>

延伸閱讀

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