醫(yī)藥行業(yè)市場調(diào)研：康弘藥業(yè)上半年增收不增利 　

• 方蔓桃 2023年8月28日 來源：百度 732 43
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截至目前，國家已經(jīng)組織開展294種藥品集采，一批高血壓、冠心病、糖尿病等門診常見病、慢性病用藥平均降價超過50%。得益于大幅降價，患者使用高質(zhì)量藥品的比例從集采前的50%上升到90%以上。

康弘藥業(yè)發(fā)布2023年中報。報告期內(nèi)，公司營收19.20億元，歸母凈利潤5.25億元，扣非凈利潤5.10億元，分別同比變動8.90%、-2.19%、1.94%。換而言之，公司業(yè)績增收不增利。

8月28日，康弘藥業(yè)股價高開后迅速回落，收盤價14.77元/股，上漲1.30%，相較今年年內(nèi)高點跌去超三成。

康弘藥業(yè)于2015年在深交所上市，主營業(yè)務為生物制品、中成藥、化學藥等藥品和眼科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，涉及高血壓、糖尿病等慢病防治，以及呼吸科、消化科、眼科、腦科、腫瘤等多個疾病領域。

如果你想了解醫(yī)藥行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機會風險、發(fā)展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國醫(yī)藥行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及未來趨勢預測研究報告》。重點分析了我國人工智能醫(yī)療行業(yè)將面臨的機遇與挑戰(zhàn)，對人工智能醫(yī)療行業(yè)未來的發(fā)展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

截至目前，國家已經(jīng)組織開展294種藥品集采，一批高血壓、冠心病、糖尿病等門診常見病、慢性病用藥平均降價超過50%。得益于大幅降價，患者使用高質(zhì)量藥品的比例從集采前的50%上升到90%以上。

通知明確要加強中選產(chǎn)品供應保障，建立醫(yī)療機構、生產(chǎn)配送企業(yè)、醫(yī)藥集中采購機構間集采品種供應保障的有效反饋機制，提升應對供應配送問題的靈敏度，及時采取加大供應調(diào)配、替補供應等措施，對不能按要求供應的企業(yè)，依情節(jié)給予相應等級信用評價。

分產(chǎn)品來看，化藥、生物制品和中成藥是康弘藥業(yè)營收的主要來源，醫(yī)療器械在營收中的占比不足0.5%。今年上半年，前三者營收分別為3.64億元、8.75億元、6.76億元，分別同比變動-21.51%、28.22%、10.75%。

也就是說，化藥是康弘藥業(yè)唯一下滑的主要板塊。這一趨勢始于2020年，彼時，化藥板塊營收為12.81億元，該板塊的營收占比也由當時的約40%降至今年上半年的近20%。

在推進醫(yī)療服務價格改革和管理方面，通知明確唐山、蘇州、廈門、贛州、樂山5個國家試點城市要監(jiān)測首輪調(diào)價運行情況，持續(xù)完善價格形成機制。

治療精神分裂癥的阿立哌唑口崩片則于2022年11月進入第七批集采。今年2月，康弘藥業(yè)表示，公司中標產(chǎn)品單價下調(diào)79%左右，短期內(nèi)仍會受一定影響。此外，其他三個中標產(chǎn)品所受降價影響已趨于穩(wěn)定。

除化藥板塊外，康弘藥業(yè)的生物制藥板塊也頗為緊張。該板塊唯一的上市產(chǎn)品即為康柏西普眼用注射液。這是一款靶向VEGF(血管內(nèi)皮生長因子)的重組融合蛋白，2013年首次在國內(nèi)獲批，用于治療濕性年齡相關性黃斑變性(AMD)。在此之前，諾華的同類競品雷珠單抗在2011年獲批進口。2017年，兩者均納入國家醫(yī)保，隨后放量拉伸業(yè)績。此外，拜耳的同類競品阿柏西普分別在2018年獲批進口，2019年進入醫(yī)保目錄。

隨著國內(nèi)系列利好政策的支持，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來了蓬勃的發(fā)展階段。但與傳統(tǒng)行業(yè)相比，醫(yī)藥研發(fā)具有周期長、成本高、風險大的特點，因此，生物醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)新成果轉化的過程中往往亟離不開資金、人才等多方面的支持。

目前的醫(yī)藥行業(yè)月薪水平在三到五千元人民幣，預計4年之后會有一個更好的薪金水平。據(jù)預測，年收入至少應在6萬元人民幣左右。中國公立醫(yī)院藥品市場規(guī)模為10,512億元，預計未來公立醫(yī)院藥品市場以2%的增速增長，處方外流有望給醫(yī)藥零售市場帶來千億市場增長空間。

2023年年初至6月2日，198只醫(yī)藥生物主題基金中(不同份額分開計算)，共144只醫(yī)藥生物主題基金呈負收益狀態(tài)，其中48只基金收益率跌超10%。值得注意的是，這198只醫(yī)藥主題基金中，仍有46只逆勢獲得正收益。

華潤三九、川寧生物、華特達因、百誠醫(yī)藥……又有多家深市生物醫(yī)藥公司整體業(yè)績保持快速增長的同時，對創(chuàng)新研發(fā)的重視與投入也更上一層樓。

我國醫(yī)藥行業(yè)不斷加大了對創(chuàng)新藥物研發(fā)資金的投入，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)、藥品研發(fā)投資企業(yè)等對醫(yī)藥研發(fā)需求也逐步釋放。在國家政策扶持下，我國藥品研發(fā)服務行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，出現(xiàn)了一大批CRO企業(yè)。

與國外相比，國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)起步較晚但發(fā)展迅速。國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從20世紀80年代開始起步發(fā)展，經(jīng)歷2005-2017年的快速發(fā)展階段后，從2017年開始進入爆發(fā)增長階段。目前，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國一個具有極強生命力和成長性的新興產(chǎn)業(yè)，也是醫(yī)藥行業(yè)中最具投資價值的子行業(yè)之一。隨著行業(yè)整體技術水平的提升以及整個醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展，生物醫(yī)藥行業(yè)具備較大的發(fā)展空間。

醫(yī)藥研發(fā)投入預計占比營業(yè)收入的38%-42%，投入持續(xù)高增。公司現(xiàn)有在研新藥40余項，18項進入臨床研究，4項進入關鍵期，2項產(chǎn)品處于報產(chǎn)待批階段。

作為健康中國的重要基礎，近年來，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。來自國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模截至2020年已達3.57萬億元。助力產(chǎn)業(yè)加速突破與高質(zhì)量發(fā)展進程中，依托于多重利好政策引導，邁瑞醫(yī)療、華潤三九等一批深市生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)也正展現(xiàn)出強勁的增長動能。

生物醫(yī)藥行業(yè)是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也是醫(yī)藥行業(yè)的重要組成部分。從市值來看，截至2022年7月7日，在市值2000億元以上的企業(yè)有藥明康德、恒瑞醫(yī)藥;市值在1000億-2000億的企業(yè)有智飛生物、百濟神州、萬泰生物、復星醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥;市值1000億元以下的企業(yè)有長春高新、凱萊英、沃森生物、華蘭生物等。

中國公立醫(yī)療機構終端銷售TOP20的抗腫瘤藥具體品類來看，包含注射用曲妥珠單抗、貝伐珠單抗注射液、利妥昔單抗注射液三大類，其中貝伐珠單抗注射液銷售額大幅增長34.88%;從生產(chǎn)供應企業(yè)來看，三大主要抗腫瘤藥的主要供應商均為羅氏集團，供應較為集中。

醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模預測

預計到2025年醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模將增加至3,200億美元，于2030年醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模將增加至4,245億美元，醫(yī)藥行業(yè)市場復合年增長率分別為6.7%及5.8%。

預計今后5-10年，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)總量將持續(xù)增長，利潤總額也穩(wěn)定在一定水平的增長之上，到2025年中國醫(yī)藥行業(yè)利潤總額將達5780.2億元。

此外，隨著前述兩個進口產(chǎn)品專利到期，國內(nèi)生物類似藥也已緊隨其后，齊魯制藥的雷珠單抗、阿柏西普生物類似藥均已進入上市申請階段，另有數(shù)家國內(nèi)公司產(chǎn)品處于臨床III期。而被認為是第二代阿柏西普的Brolucizumab(布西珠單抗)也于今年8月2日在國內(nèi)遞交上市申請。該藥由諾華研發(fā)，相比于上一代藥物，Brolucizumab每三個月注射一次，減少了患者的就診次數(shù)，利于提高依從性。

盡管競爭日漸激烈，康弘藥業(yè)顯然還對康柏西普寄予厚望。今年2月，公司談及2023的業(yè)績預計增長點時表示，康柏西普的第四個適應證視網(wǎng)膜靜脈阻塞(RVO)已在今年年初進入國家醫(yī)保目錄，對公司增加市場份額會有一定積極影響。

持續(xù)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，政策利好創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)：當下我國醫(yī)藥行業(yè)仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，政府將給予創(chuàng)新型企業(yè)更多稅收等方面支持，藥械創(chuàng)新將追求更高目標。將延續(xù)實施研發(fā)費用加計扣除政策，將科技型中小企業(yè)加計扣除比例從75%提高至100%，促進高科技創(chuàng)新性企業(yè)加大研發(fā)投入;關注重點企業(yè)強鏈補鏈，推動國際合作培養(yǎng)人才。

到2025年，培育形成1—3家超五千億元、5—10家超千億元的大型數(shù)字化、綜合性藥品流通企業(yè)，5—10家超五百億元的專業(yè)化、多元化藥品零售連鎖企業(yè)，100家左右智能化、特色化、平臺化的藥品供應鏈服務企業(yè);藥品批發(fā)百強企業(yè)年銷售額占藥品批發(fā)市場總額98%以上;醫(yī)藥銷售百強企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額65%以上;藥品零售連鎖率接近70%。

未來，全球生物醫(yī)藥行業(yè)將有全球競爭不斷加劇、市場集中度進一步提高、產(chǎn)業(yè)集群效應加快，產(chǎn)業(yè)分工高度協(xié)同的發(fā)展趨勢，生物醫(yī)藥行業(yè)巨頭企業(yè)在收購加快、產(chǎn)業(yè)集群效應加快的趨勢下將實現(xiàn)“強者恒強”。

醫(yī)藥行業(yè)報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及醫(yī)藥行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了醫(yī)藥行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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