銅金屬行業(yè)市場深度分析2023

• 方蔓桃 2023年6月19日 來源：百度 430 21
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全球銅資源主要分布在智利、澳大利亞等國家，中國銅儲量僅占 3%， 資源較為貧乏。2022 年， 全球銅儲量約 8.9 億金屬噸，較 2021 年增加了 1000 萬金屬噸。全球銅資源主要分布在南美洲的智利和秘魯、澳大利亞、歐洲的俄羅斯和 北美洲的墨西哥等國家和地區(qū)。

銅行業(yè)市場到底多大?全球銅資源主要分布在智利、澳大利亞等國家，中國銅儲量僅占 3%， 資源較為貧乏。2022 年， 全球銅儲量約 8.9 億金屬噸，較 2021 年增加了 1000 萬金屬噸。全球 銅資源主要分布在南美洲的智利和秘魯、澳大利亞、歐洲的俄羅斯和 北美洲的墨西哥等國家和地區(qū)。其中，智利擁有銅儲量 1.9 億噸，以 21.3%的占比位居全球首位;澳大利亞、秘魯和俄羅斯分別以 10.9%、 9.1%和 7%的占比排名第二、三、四位;2022 年中國銅資源儲量 0.27 億噸，僅占全球總儲量的 3%，資源較為貧乏。中國銅資源相對集中 在西北和西南地區(qū)。其中，西藏、江西、云南合計占比超 60%，分布 較為集中。

截至6月18日COMEX銅報價3.8795美元/磅，跌幅0.31%，上周銅價沖高至3.8335后回落，價格仍處高位區(qū)間。上周銅價繼續(xù)走強(qiáng)至，超出預(yù)期，中國國內(nèi)政策預(yù)期發(fā)酵疊加美聯(lián)儲暫停加息，短期內(nèi)外宏觀利多形成共振推動價格上行。

全球銅資源主要分布在智利、澳大利亞等國家，中國銅儲量僅占 3%， 資源較為貧乏。2022 年， 全球銅儲量約 8.9 億金屬噸，較 2021 年增加了 1000 萬金屬噸。全球銅資源主要分布在南美洲的智利和秘魯、澳大利亞、歐洲的俄羅斯和 北美洲的墨西哥等國家和地區(qū)。其中，智利擁有銅儲量 1.9 億噸，以 21.3%的占比位居全球首位;澳大利亞、秘魯和俄羅斯分別以 10.9%、 9.1%和 7%的占比排名第二、三、四位。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國銅金屬行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》分析：

銅金屬行業(yè)是市場深度分析

2022 年中國銅資源儲量 0.27 億噸，僅占全球總儲量的 3%，資源較為貧乏。中國銅資源相對集中 在西北和西南地區(qū)。其中，西藏、江西、云南合計占比超 60%，分布 較為集中。

全球銅礦生產(chǎn)相對集中，2022 年 CR5 為 58%，智利仍是全球最大的 銅礦生產(chǎn)國。隨著疫情的影響逐步減弱，全球銅礦產(chǎn)量得以逐步恢復(fù)， 2022 年全球銅礦產(chǎn)量 2200 萬噸，較 2021 年增長 3.8%。全球銅礦生 產(chǎn)相對集中，主要分布在智利、秘魯、剛果(金)、中國、美國等國 家。2022 年全球前五大銅礦生產(chǎn)國產(chǎn)量占比合計達(dá) 58%，其中，智利 產(chǎn)量占比達(dá) 24%，其次是秘魯和剛果(金)，占比均為 10%，中國以 9%的占比位列第四。

智利銅產(chǎn)量持續(xù)低于預(yù)期。2022 年智利前十大銅礦中有七家銅產(chǎn)量下 降、兩家礦山實現(xiàn)了產(chǎn)量增長、一家礦山報告產(chǎn)量與前一年持平。根 據(jù)智利銅業(yè)委員會(Cochilco)發(fā)布的 2022-2033 年智利銅產(chǎn)量預(yù)測 報告，2025 年智利銅產(chǎn)量將突破 600 萬噸大關(guān)，并于 2033 年升至 658 萬噸，產(chǎn)值將較 2021 年增長 17%，但增幅低于此前幾年預(yù)期，這表 明在新冠疫情期間，該國許多對于未來十年重要的礦山項目并未取得 進(jìn)展。此外，報告修正智利銅產(chǎn)量峰值為 2030 年(較此前預(yù)測時間 推遲 2 年)達(dá) 714 萬噸(較此前預(yù)期值 762 萬噸減少)。

2022 年銅的勘察預(yù)算增幅較大，勘察投資主要集中在拉丁美洲。2022 年全球金屬勘察預(yù)算增長的主要驅(qū)動力仍是黃金，銅在預(yù)算增長規(guī)模 上僅落后于黃金。自 20 世紀(jì) 90 年代以來，全球銅礦勘查預(yù)算停滯不 前，近幾年來受銅價大漲推動有所改善，根據(jù) S&P Global Market Intelligence 數(shù)據(jù)，2022 年全球銅勘查預(yù)算近 28 億美元，增長 21%， 創(chuàng) 2014 年以來新高，且預(yù)算主要投資在拉丁美洲，占比達(dá) 43%。全球銅礦勘察投資增加但大型銅礦發(fā)現(xiàn)減少。過去幾年由于銅勘查預(yù) 算滯增，近幾年來大型銅礦發(fā)現(xiàn)并沒有增加。雖然與 2021 年相比， 2022 年銅儲量和資源量有所增加，但其增量大部分來自 20 世紀(jì) 90 年 代的發(fā)現(xiàn)。

我國銅加工材生產(chǎn)基地高度集中。主要產(chǎn)地集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，以長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)為主，僅浙江、江西、江蘇、安徽四個省的產(chǎn)量加起來就超過了全國的一半。

在銅加工材的消費端，中國的消費需求同樣占據(jù)著重要地位。經(jīng)過多年的發(fā)展，中國銅加工產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，已連續(xù)16年位居全球第一。但是，產(chǎn)能快速擴(kuò)張也帶來了產(chǎn)能過剩，尤其中低端產(chǎn)品競爭更為激烈。產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，銅材加工費也一路下滑。

銅加工行業(yè)屬于我國鼓勵發(fā)展行業(yè)，得到國家政策大力支持。國務(wù)院、發(fā)改委、科技部、工信部及行業(yè)協(xié)會先后制定《關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》等多項政策支持銅加工行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，并鼓勵銅加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為行業(yè)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展提供了最直接的政策保障。

自主創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，中高端產(chǎn)品研發(fā)不斷突破。高端銅鐵磷、銅鎳硅、銅鉻鋯等制備、加工工藝、規(guī)?；a(chǎn)技術(shù)逐漸成熟;高端引線框架、汽車電子連接器帶、線材、4～6微米電解銅箔、部分高端B30管件等材料實現(xiàn)了進(jìn)口替代;趕超世界先進(jìn)水平的銅鐵、銅鈦、銅石墨烯、銅3D打印等新型合金不斷創(chuàng)新。

預(yù)計未來幾年全球銅企資本支出不會有太大漲幅，新增銅礦釋放或在 2023 年見頂。2015-2019 年全球銅礦企業(yè)資本支出小幅增長，其后受 疫情影響資本性開支快速下降，2022 年銅企資本支出有所增長但對比 2012 年的支出水平還有較大差距。隨著 2021 年銅價階段性見頂，預(yù) 計 2023 年左右資本支出將小幅上漲，結(jié)合銅礦企業(yè)新投礦山投產(chǎn)進(jìn) 度，2023 年或是新增銅礦的釋放大年，其后新增銅礦釋放增速有所 下降。

數(shù)據(jù)顯示，2021年銅線材(銅桿材)、銅帶材、銅管材、銅棒材和銅箔材的產(chǎn)量占比依次為51%、11%、11%、11%和3%。銅加工材產(chǎn)業(yè)整體增速保持穩(wěn)定，部分品種如銅箔材和銅帶材增速較快。

預(yù)計 2023 年國內(nèi)粗煉產(chǎn)能的增量將持續(xù)低于精煉產(chǎn)能，但隨著階段 性停產(chǎn)擾動減弱，粗銅供應(yīng)緊張的壓力將有所緩解。近兩年中國粗煉 產(chǎn)能項目相對有限，遠(yuǎn)期規(guī)劃依然較多。海外粗煉產(chǎn)能于 2024 年后 集中釋放，預(yù)計未來銅原料將以粗銅形式流入中國市場。SMM 預(yù)計 2023 年國內(nèi)新增粗煉和精煉產(chǎn)能分別為 46 和 56 萬噸。根據(jù) ICSG 的 預(yù)測，2022-2026 年，全球粗煉產(chǎn)能將以每年 0.5%的速度增長，其中 中國粗煉產(chǎn)能增長 23%。2022 年以來，隨著疫情的影響逐步減弱，全球銅礦產(chǎn)量得以逐步恢復(fù)。 進(jìn)入 2023 年以后，新增銅礦增速或于 2023 年達(dá)到峰值，2023-2025 年礦端供應(yīng)增量將逐步下滑，我們預(yù)測 2023-2025 年全球銅礦產(chǎn)量 2286.2/2321.8/2348.2 萬噸，冶煉端走出 2022 年粗銅生產(chǎn)瓶頸，全球 精煉銅在 2023-2025 年預(yù)計將達(dá)到 2633.9/2686.6/2740.3 萬噸。

銅金屬行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

目前，　電力消費是用中國銅主要領(lǐng)域，新能源快速發(fā)展有望持續(xù)提升用銅占 比。從全球銅的終端需求結(jié)構(gòu)來看，設(shè)備、建筑和基建占比分別約為 30%、30%和 15%。從中國銅的下游需求結(jié)構(gòu)來看，2022 年中國電力 耗銅量最大，占比達(dá)到 46%，其次分別是家電(14.2%)，交通運輸 (12.3%)、建筑(8.2%);從歷年來中國終端需求變化來看，電力消 費仍是用銅主要領(lǐng)域，但隨著中國新能源的快速發(fā)展，風(fēng)電、光伏、 新能源汽車等用銅新領(lǐng)域?qū)⒓哟笮履茉窗鍓K的用銅量。根據(jù) SMM 的 預(yù)測，2023 年交通運輸耗銅量占比將提升至 12.9%、2025 年提升至 14.2%，用銅結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

再生銅是銅的重要來源，根據(jù) ICSG 統(tǒng)計，精煉銅生產(chǎn)中約有 15%~17%為廢雜銅原料。在西方國家，再生銅(包括直接利用的雜銅) 在精煉銅的總產(chǎn)量中占有很高的比例，其中，法國、英國、聯(lián)邦德國 等均在 40%以上，意大利幾乎 100%的精銅是再生銅。

我國是銅的消費大國，但儲量有限，為了解決國內(nèi)銅資源的短缺問題，廢雜銅再生利用為滿足我國銅消費需求做出了重要貢獻(xiàn)。 2022 年國內(nèi)廢銅供應(yīng)緊張，難以對原生礦形成有效替代。受國內(nèi)疫情以及國家財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于完善資源綜合利用 增值稅政策的公告》影響，國內(nèi)廢銅回收拆解不暢，疊加利廢需求增加，導(dǎo)致廢銅供應(yīng)趨緊。2022 年，我國廢銅產(chǎn)量為 91.5 萬噸，同比 減少 18.6%。進(jìn)口方面，2022 年，我國廢銅進(jìn)口量 177.1 萬噸，同比 增加 4.63%。

銅是中國有色金屬工業(yè)的主要組成部分之一，近幾年我國銅產(chǎn)業(yè)不斷推進(jìn)發(fā)展，行業(yè)加工能力持續(xù)提高，應(yīng)用領(lǐng)域的范圍不斷擴(kuò)大，較前幾年相比國產(chǎn)化的水平大幅度提高，同時隨著我國對銅冶煉的要求日益嚴(yán)格，預(yù)測綠色化和集中化將是我國銅行業(yè)未來的主要發(fā)展方向。

水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)均居世界首位。中國電力 企業(yè)聯(lián)合會預(yù)計2023年全年全國新增發(fā)電裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到2.5億千 瓦左右，預(yù)計 2023 年底全國發(fā)電裝機(jī)容量 28.1 億千瓦左右，其中水 電 4.2 億千瓦、并網(wǎng)風(fēng)電 4.3 億千瓦、并網(wǎng)太陽能發(fā)電 4.9 億千瓦、核 電 5846 萬千瓦、生物質(zhì)發(fā)電 4500 萬千瓦左右，太陽能發(fā)電及風(fēng)電裝 機(jī)規(guī)模均將在 2023 年首次超過水電裝機(jī)規(guī)模。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。銅金屬行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。報告根據(jù)銅金屬行業(yè)監(jiān)測統(tǒng)計數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時期內(nèi)中國銅金屬行業(yè)生產(chǎn)消費的現(xiàn)狀、變化及趨勢。

銅金屬報告有助于企業(yè)及投資者洞察中國銅金屬行業(yè)市場供需行為，評估中國銅金屬行業(yè)投資價值，為相關(guān)企業(yè)提供第三方的決策支持。報告內(nèi)容有助于銅金屬行業(yè)企業(yè)、投資者了解市場供需情況，并可以為企業(yè)市場推廣計劃的制定提供第三方?jīng)Q策支持。

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