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水泥行業(yè)現(xiàn)狀分析 水泥行業(yè)未來發(fā)展趨勢2023

在此背景下,水泥企業(yè)節(jié)能降耗、提質(zhì)增效需求更加迫切。行業(yè)龍頭公司已多方探索節(jié)能降碳技術研發(fā)與應用,延伸產(chǎn)業(yè)鏈提升協(xié)同處置能力,加快布局光伏等新能源領域,節(jié)能降碳“路線圖”日漸明晰,領跑行業(yè)綠色升級。

水泥行業(yè)現(xiàn)狀如何?2022年水泥需求大幅下滑,水泥產(chǎn)量創(chuàng)下近11年新低。我們預計,2022年全年水泥產(chǎn)量在21.5億噸左右,同比下降超9%,可以說2022年的需求是2012年以來最差的一年。到底是什么原因引起的呢?

今年以來,受到煤價高企成本居高不下、基建及房地產(chǎn)項目投資不足需求低迷、庫存長期位居高位等多重不利因素影響,水泥行業(yè)效益呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,全國累計水泥產(chǎn)量9.77億噸,創(chuàng)近10年來同期最低水平,同比下降15%。

據(jù)悉,作為水泥行業(yè)的重要下游產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)在今年上半年的景氣度低迷,是影響水泥需求持續(xù)走低,相關水泥企業(yè)面臨去庫存壓力的一個重要原因。

在此背景下,水泥企業(yè)節(jié)能降耗、提質(zhì)增效需求更加迫切。行業(yè)龍頭公司已多方探索節(jié)能降碳技術研發(fā)與應用,延伸產(chǎn)業(yè)鏈提升協(xié)同處置能力,加快布局光伏等新能源領域,節(jié)能降碳“路線圖”日漸明晰,領跑行業(yè)綠色升級。

而從上市公司半年報披露的情況看,受水泥價格下滑、銷售不及預期等因素影響,水泥行業(yè)上市公司上半年整體業(yè)績不佳。但從二季度看,25家水泥行業(yè)上市公司中有18家凈利潤環(huán)比增長。下游基建、地產(chǎn)開工率回升,水泥需求有所恢復。海螺水泥、金隅集團、冀東水泥、華新水泥、西部建設等公司上半年營業(yè)收入均超百億元。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國水泥行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》分析:

水泥行業(yè)市場深度分析

十年來,我國水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模和行業(yè)利潤都發(fā)生了巨大變化,從2012年行業(yè)利潤總額657.41億元,到2021年行業(yè)利潤總額1694億元,實現(xiàn)了階梯式增長。“十一五”期間,水泥行業(yè)營業(yè)收入24765億元,利潤1948億元;“十二五”期間,水泥行業(yè)營業(yè)收入46451億元,利潤3658億元;“十三五”期間,水泥行業(yè)營業(yè)收入46823億元,利潤6640億元。

我們認為由以下三點因素:第一是終端需求,房地產(chǎn)投資深降,基建投資方向發(fā)生了變化,內(nèi)部的分項存在較大分化,需求迅速下降;第二是供給端,今年多個省市明顯加大了錯峰停窯的力度,錯峰的時間延長了,水泥窯運行的時間縮短了,影響了供應;第三是反反復復的疫情打亂了施工節(jié)奏,很多工地開開停停,停停開開,有一部的需求被后置。

需求下滑是水泥產(chǎn)量大降的主要原因,但其中最主要的還是房地產(chǎn)投資深度下降對水泥需求造成了較大的拖累,而且這種作用可能被低估,一方面是因為房地產(chǎn)投資對水泥的需求是連續(xù)性和明顯性,這點有別于基建;另一點就是不少地方房地產(chǎn)更是占到水泥需求的一半,地產(chǎn)下行周期下這種負面作用就比較容易暴露出來。

從房地產(chǎn)開發(fā)投資的同比增速和水泥產(chǎn)量走勢圖也可以看出二者具有明顯的正向關系。去年以來,國家加大對房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控力度,地產(chǎn)開始高光不再,前端新開工、施工端、投資端全線走弱,截至到11月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降9.8%,水泥產(chǎn)量同比下降10.8%。

水泥是國民經(jīng)濟建設的重要基礎原材料,水泥工業(yè)的持續(xù)發(fā)展是支撐社會發(fā)展的重要基礎?!半p碳”目標下,作為碳排放大戶的水泥行業(yè),降碳任務緊迫。在中國建筑材料科學研究總院教授汪瀾看來,年CO2排放量超過10億噸、NOx排放量超過百萬噸的水泥工業(yè),是減污降碳的主戰(zhàn)場。

但我國水泥行業(yè)能效水平尚未完全達標。國家發(fā)展改革委數(shù)據(jù)顯示,按照電熱當量計算法,截至2020年底,水泥行業(yè)能效優(yōu)于標桿水平的產(chǎn)能約占5%,能效低于基準水平的產(chǎn)能約占24%。

今年2月,國家發(fā)展改革委等多部門發(fā)布的《水泥行業(yè)節(jié)能降碳改造升級實施指南》明確要求,到2025年,水泥行業(yè)能效標桿水平以上的熟料產(chǎn)能比例達到30%,能效基準水平以下熟料產(chǎn)能基本清零,行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著,綠色低碳發(fā)展能力大幅增強。

水泥行業(yè)市場前景分析

目前的政策多是針對“保交樓、保交付”,也就是供給端后端保證存量和優(yōu)質(zhì)項目竣工,而對于消費端和施工前端始終保持托而不舉;另一方面,房地產(chǎn)運作流程模式基本是銷售—拿地—新開工—竣工,現(xiàn)在銷售沒有企穩(wěn),2022前11月累計下降23.3%。投資的兩個重要指標拿地和新開工一個下降超50%,一個下降近40%,都處于深降通道。銷售作為領先指標,只要未企穩(wěn),那拿地和新開工就難以有突出表現(xiàn),因此2023年房地產(chǎn)依然是水泥需求拖累的最大分項。

今年基建對水泥需求的撬動作用可以說是比較弱,從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看就是一直反彈,水泥產(chǎn)量卻深度下降,我們高估了基建對水泥需求的拉動作用。

主要原因還是基建是個比較大的概念,包括的分項也比較多,它不像房地產(chǎn)那樣對水泥需求拖動那么具有連續(xù)性和明顯性。基建中和水泥關系比較密切的道路運輸業(yè)、鐵路運輸業(yè)今年增速都比較低,1-11月分別為2.3%、2.1%,遠遠低于基建整體8.9%的增速。

其次,今年基建增速較高,基數(shù)高,明年經(jīng)濟的動力將向消費切換,基建逆周期調(diào)節(jié)的必要性有所弱化,增速會有回落;

從新點火產(chǎn)能看,今年新點火產(chǎn)能低于2000萬噸,同比下降超40%,這遠低于原來的投產(chǎn)計劃,主要原因還是2022年水泥行業(yè)承壓下行,部分新點火條線推遲,下半年產(chǎn)能置換明顯減少。明年的需求仍是下滑,行業(yè)壓力有增無減,這種情況下預計2023新投低于計劃;同時今年明顯力度升級的錯峰將進一步加大,供應收縮性增強。

最后,也就是比較重要的一點,基建的投資方向發(fā)生了較大變化,“5G”、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”等新基建持續(xù)加量,“二十大”又把國家安全基礎設施提到重要日程,這是未來的方向,而代表水泥需求的傳統(tǒng)基建日漸式微,新老基建的分化將繼續(xù)存在。

想要了解更多水泥行業(yè)的發(fā)展前景,請查閱《2022-2027年中國水泥行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》。


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