全球銅需求與供應(yīng)面臨短缺 2023我國精煉銅產(chǎn)銷量暴增300%

• 黃江 2023年2月7日 來源：新浪 1236 80
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在銅供應(yīng)減弱的同時(shí)，需求端的壓力也在不斷上升。隨著中國自去年末以來持續(xù)優(yōu)化防疫政策，以及全球汽車和能源轉(zhuǎn)型行業(yè)的發(fā)展，市場對(duì)于銅的需求也不斷被推高。

隨著南美的銅礦供應(yīng)日益嚴(yán)峻，以及全球銅需求壓力上升，全球目前正面臨銅短缺。研究機(jī)構(gòu)分析師預(yù)測，銅礦短缺可能會(huì)持續(xù)到2030年。

全球銅需求與供應(yīng)面臨短缺

全球能源咨詢機(jī)構(gòu)麥肯茲(Wood Mackenzie)金屬和礦業(yè)副總裁羅賓·格里芬(Robin Griffin)表示：“我們已經(jīng)預(yù)測到2030年前，銅的供應(yīng)都將存在重大缺口?！?/p>

秘魯是全球主要銅生產(chǎn)國之一，其銅供應(yīng)量占全球的10%。但自秘魯前總統(tǒng)佩德羅·卡斯蒂略( Pedro Castillo)去年12月被彈劾罷免以來，秘魯?shù)你~礦場供應(yīng)一直受到抗議活動(dòng)的沖擊。

1月20日，礦業(yè)巨頭嘉能可宣布，在抗議者洗劫并縱火焚燒其位于秘魯?shù)腁ntapaccay銅礦后，該公司暫停了該銅礦的運(yùn)營。

此外，智利去年11月銅產(chǎn)量也同比下降7%。智利是世界上最大的銅生產(chǎn)國，占全球供應(yīng)量的27%。

我國精煉銅產(chǎn)銷量暴增300%

在銅供應(yīng)減弱的同時(shí)，需求端的壓力也在不斷上升。隨著中國自去年末以來持續(xù)優(yōu)化防疫政策，以及全球汽車和能源轉(zhuǎn)型行業(yè)的發(fā)展，市場對(duì)于銅的需求也不斷被推高。

作為在電力、建筑工業(yè)、機(jī)械制造、國防工業(yè)等領(lǐng)域中被大量使用的重要原材料，銅的供需情況往往能在一定程度上反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，有助于預(yù)測未來的經(jīng)濟(jì)增長趨勢，因此也被稱為“銅博士”。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國精煉銅行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》顯示：

隨著近幾年我國新能源產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展壯大，風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能、新能源車、鋰電池等用銅需求不斷增長。同時(shí)，下游各行各業(yè)對(duì)銅材的質(zhì)量、性能等方面的要求也在不斷提高。

在江西南昌的一家大型銅加工企業(yè)，生產(chǎn)車間擺放著的銅箔卷被廣泛應(yīng)用在生活的方方面面，手機(jī)、電視、汽車等領(lǐng)域都有銅箔的身影。

全球銅精礦供應(yīng)緊缺緩和

2023年，全球新增的大型銅礦項(xiàng)目寥寥無幾，而且，部分大型銅礦山因?yàn)槔匣蛏?jí)改造面臨銅精礦供應(yīng)下降。展望2023年，全球銅精礦供應(yīng)彈性較小，新增項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展緩慢，預(yù)計(jì)全球銅精礦將會(huì)延續(xù)供應(yīng)緊張。

從銅礦山開發(fā)進(jìn)程來看，大型礦業(yè)公司經(jīng)營主要集中在勘探、采選環(huán)節(jié)。從資源勘探到采礦，可能需要很長的時(shí)間，在此期間，項(xiàng)目需要大量的資本支出。大型礦山項(xiàng)目的開發(fā)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要大型礦業(yè)公司和多個(gè)礦業(yè)公司聯(lián)合完成。

2019—2021年，全球銅精礦新增供應(yīng)的峰值已經(jīng)過去，預(yù)計(jì)未來需要銅價(jià)繼續(xù)上漲，才會(huì)刺激銅礦項(xiàng)目的新增投資。2022年，全球銅礦產(chǎn)能增速下降、品位下降、成本提升，新項(xiàng)目的投產(chǎn)和現(xiàn)有項(xiàng)目的改擴(kuò)建增量較小，短期銅精礦產(chǎn)能難以快速增加。

全球精煉銅庫存過低

從全球范圍看，全球三大交易所的銅庫存沒有達(dá)到全球數(shù)天的消費(fèi)量，即使加上全球最大可跟蹤的“隱形”庫存，上海保稅區(qū)的銅庫存也不能滿足全球兩周所需。

在整個(gè)銅產(chǎn)業(yè)鏈中，銅精礦在精煉銅原料中的占比為80%以上。中國銅冶煉企業(yè)的原材料主要依賴國外進(jìn)口，而近幾年來中國冶煉產(chǎn)能卻處于快速擴(kuò)張階段。此消彼長下，進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)低迷，中國冶煉企業(yè)持續(xù)面臨“原料緊張、利潤微薄”的窘境。據(jù)調(diào)研了解，考慮現(xiàn)金成本后，中國銅冶煉廠的加工費(fèi)盈虧平衡點(diǎn)一般位于60美元/噸左右，而盡管2022年銅精礦加工費(fèi)恢復(fù)至該平衡點(diǎn)上方，但副產(chǎn)品利潤下滑，也影響冶煉廠利潤釋放。

在全球銅精礦供應(yīng)緊平衡的情況下，廢雜銅必然成為補(bǔ)充礦產(chǎn)銅產(chǎn)出缺口的重要來源，但近年來國內(nèi)廢雜銅進(jìn)口受到越來越多的政策及配額限制，使得海外銅精礦的緊俏程度加大，預(yù)計(jì)未來需要再生銅進(jìn)口和地方支持政策放松，方能緩解中國銅精礦資源對(duì)外依賴過高的困局。

下游行業(yè)待復(fù)蘇

我國是世界第一的銅消費(fèi)國，國內(nèi)銅終端消費(fèi)結(jié)構(gòu)有別于全球。電力行業(yè)是國內(nèi)精煉銅消費(fèi)最主要的領(lǐng)域，占比高達(dá)50%左右;其次是家電、交通、建筑和電子領(lǐng)域。電力類消費(fèi)中約有40%為建筑用電力電纜，國內(nèi)銅需求與固定資產(chǎn)類投資完成額高度相關(guān)。

隨著全球主要發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其是歐美高調(diào)推動(dòng)制造業(yè)回歸，使得產(chǎn)業(yè)重拾高速擴(kuò)張態(tài)勢。據(jù)CRU數(shù)據(jù)，2020—2023年，全球精煉銅消費(fèi)量復(fù)合年均增長率預(yù)計(jì)在2%的溫和水平。中國精煉銅消費(fèi)量由于經(jīng)濟(jì)增長邁入轉(zhuǎn)型升級(jí)期，預(yù)計(jì)中國精煉銅需求增速中長期將逐步放緩，未來建筑領(lǐng)域用銅量將下滑，交通和機(jī)械等領(lǐng)域用銅將增長。雖然中國第一大精煉銅消費(fèi)國的地位依然不可撼動(dòng)，但是中國精煉銅占全球消費(fèi)量的比重將隨之逐步下降至50%以下。隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，除中國以外的發(fā)展中國家對(duì)精煉銅需求的增長將更為顯著。

未來推動(dòng)銅需求的核心要素是光伏、風(fēng)電、電動(dòng)車降價(jià)放量，以及由此帶動(dòng)的電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這不僅體現(xiàn)在我國，也會(huì)體現(xiàn)在全球，這些要素是宏觀弱相關(guān)的，由此未來銅的周期性也會(huì)和過去有很大區(qū)別。這些因素甚至不會(huì)因?yàn)榇髧┺亩刑笞兓?，氣候問題是全球共同利益，是我國和西方少有的交集。

《2022-2027年中國精煉銅行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年中國精煉銅行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告

  精煉銅行業(yè)研究報(bào)告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析精煉銅未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘精煉銅行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)...

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