航空發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)入批產(chǎn)加速拐點(diǎn) 航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)調(diào)研2022

• 2022年9月20日 ChenZeFang來源：互聯(lián)網(wǎng) 930 58
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航空發(fā)動(dòng)機(jī)被稱為“工業(yè)之花”，是世界制造業(yè)皇冠上的明珠，對(duì)技術(shù)、人才、資金和資質(zhì)要求極高，是一個(gè)國(guó)家科技、工業(yè)、國(guó)防實(shí)力的重要標(biāo)志。作為飛機(jī)動(dòng)力裝置，其材質(zhì)需要具備高轉(zhuǎn)速、耐高溫、高韌性、抗氧化、耐腐蝕等性能，幾乎是結(jié)構(gòu)材料中最高的性能要求。

航空發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)入批產(chǎn)加速拐點(diǎn)!航空發(fā)動(dòng)機(jī)是航空飛行器的動(dòng)力提供裝置，被譽(yù)為飛機(jī)的“心臟”，是航空全產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。發(fā)動(dòng)機(jī)的每一次技術(shù)創(chuàng)新都是航空史發(fā)展的重要推動(dòng)力。航空發(fā)動(dòng)機(jī)的中上游主要由研發(fā)設(shè)計(jì)、加工制造和維修保障三個(gè)部分構(gòu)成，加工制造包括了原材料、零部件及整機(jī)終端，其成品主要運(yùn)用在軍事、民用和通航領(lǐng)域。航空發(fā)動(dòng)機(jī)全壽命周期要經(jīng)歷研發(fā)、制造、維護(hù)三大階段，分別約占全壽命周期價(jià)值量 的 10%、45%、45%。

航發(fā)動(dòng)力公司是中國(guó)唯一一家能夠研制全譜系軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)，在航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)制造行業(yè)處于壟斷地位，具備渦噴、渦扇、渦軸、渦槳等全種類軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)能力，是我國(guó)三代主戰(zhàn)機(jī)型國(guó)產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)唯一供應(yīng)商。航發(fā)動(dòng)力已經(jīng)成為中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)，其也代表了我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的技術(shù)水平。航空發(fā)動(dòng)機(jī)作為航發(fā)動(dòng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入占比逐年提高，從2016年的79.37%上升至2021年的93.50%，上升了14.11個(gè)百分點(diǎn)。

航空發(fā)動(dòng)機(jī)被稱為“工業(yè)之花”，是世界制造業(yè)皇冠上的明珠，對(duì)技術(shù)、人才、資金和資質(zhì)要求極高，是一個(gè)國(guó)家科技、工業(yè)、國(guó)防實(shí)力的重要標(biāo)志。作為飛機(jī)動(dòng)力裝置，其材質(zhì)需要具備高轉(zhuǎn)速、耐高溫、高韌性、抗氧化、耐腐蝕等性能，幾乎是結(jié)構(gòu)材料中最高的性能要求。

高溫合金就是為了滿足現(xiàn)代航空發(fā)動(dòng)機(jī)對(duì)材料的苛刻要求而研制的，已成為航空發(fā)動(dòng)機(jī)熱端部件不可替代的關(guān)鍵材料，在先進(jìn)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)中，高溫合金用量所占比例已高達(dá)50%以上，我國(guó)高溫合金制造技術(shù)不夠成熟，高性能高溫合金依靠進(jìn)口，是我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展道路上的一塊短板。近年來，隨著高溫合金材料行業(yè)的不斷發(fā)展和進(jìn)步，中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的營(yíng)業(yè)收入不斷增加，2021年?duì)I業(yè)收入為266.1億元，同比2016年增長(zhǎng)了19.8%。

業(yè)界人士表示，認(rèn)為航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈為目前國(guó)防軍工板塊中，持續(xù)性最強(qiáng)的賽道之一，板塊屬性總結(jié)為以下3點(diǎn)：1、“十四五”周期跟隨航空主機(jī)上量需求，航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈作為上游配套產(chǎn)業(yè)將充分受益于此進(jìn)程，已批產(chǎn)各類型號(hào)發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)將進(jìn)入快速放量期。2、航空發(fā)動(dòng)機(jī)新型號(hào)Pipeline具備持續(xù)迭代列裝需求(單價(jià)提升)，預(yù)計(jì)新一代發(fā)動(dòng)機(jī)批產(chǎn)后將具備需求量+單機(jī)價(jià)值量雙升趨勢(shì)。3、后端維修+備換發(fā)需求有望持續(xù)提升，有望對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來額外EPS上修空間。

“十四五”時(shí)期，通航產(chǎn)業(yè)要激發(fā)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，讓全社會(huì)共享便捷空中出行的發(fā)展紅利，形成內(nèi)循環(huán)驅(qū)動(dòng)模式，培育低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展聚集地，實(shí)現(xiàn)通航產(chǎn)業(yè)從數(shù)量到質(zhì)量的良性循環(huán)發(fā)展，同時(shí)，我國(guó)軍機(jī)開始放量，對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)的需求激增。航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)要抓住國(guó)家政策機(jī)遇，以需求終端市場(chǎng)來驅(qū)動(dòng)航空發(fā)動(dòng)機(jī)及其上游高端材料的發(fā)展，要攻克技術(shù)壁壘，向國(guó)際頂尖技術(shù)靠近，讓國(guó)產(chǎn)逐步替代進(jìn)口，實(shí)現(xiàn)航空技術(shù)自主可控，早日完成從量變到質(zhì)變的突破。

市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高：航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件性能直接影響航空發(fā)動(dòng)機(jī)的性能和服役周期，航空 發(fā)動(dòng)機(jī)制造商為保證航空發(fā)動(dòng)機(jī)性能，通常在整機(jī)研發(fā)的同時(shí)要求航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件生 產(chǎn)企業(yè)配合其進(jìn)行同步研發(fā)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件從研發(fā)設(shè)計(jì)、首件試制到產(chǎn)品定型批量 生產(chǎn)的周期較長(zhǎng)，因此整個(gè)跟研體系鑄就了航發(fā)鍛造業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻較高，新進(jìn)入國(guó)內(nèi) 航空鍛造的企業(yè)從參與預(yù)研到達(dá)到批產(chǎn)，需要較長(zhǎng)周期，現(xiàn)有企業(yè)擁有較好的先入優(yōu)勢(shì)。

航空發(fā)動(dòng)機(jī)鍛造是典型的重資產(chǎn)生產(chǎn)模式，規(guī)模效應(yīng)下盈利能力突出。重資產(chǎn)行業(yè)的 企業(yè)具有相對(duì)剛性的固定資產(chǎn)折舊，在企業(yè)收入規(guī)模還沒起來或者萎縮的時(shí)候，會(huì)導(dǎo)致 凈利率水平大幅下降;而在行業(yè)復(fù)蘇之時(shí)，疊加行業(yè)低谷時(shí)期低端產(chǎn)能的出清，優(yōu)秀企 業(yè)的營(yíng)收規(guī)模與市占率都會(huì)提升，此時(shí)仍是相對(duì)剛性的固定資產(chǎn)折舊，規(guī)模效應(yīng)下盈利 彈性會(huì)凸顯。

總體上看，航空發(fā)動(dòng)機(jī)部件正向著高溫、 高壓比、高可靠性發(fā)展，航空發(fā)動(dòng)機(jī)結(jié)構(gòu)向著輕量化、整體化、復(fù)合化的方向發(fā)展，發(fā) 動(dòng)機(jī)性能的改進(jìn)一半靠材料。據(jù)預(yù)測(cè)，新材料、新工藝和新結(jié)構(gòu)對(duì)推重比 12~15 一級(jí)發(fā) 動(dòng)機(jī)的貢獻(xiàn)率將達(dá)到 50%以上，未來甚至可占約 2/3;在發(fā)動(dòng)機(jī)減重方面的貢獻(xiàn)率將達(dá) 到 70%。我們看到，新材料、新工藝、新結(jié)構(gòu)會(huì)持續(xù)應(yīng)用到航空發(fā)動(dòng)機(jī)上，如先進(jìn)的鎳 基高溫合金、樹脂基復(fù)合材料(PMC)、陶瓷基復(fù)合材料(CMC)等，這就要求航空發(fā)動(dòng) 機(jī)處于持續(xù)的研制、創(chuàng)新過程中，這也是這行業(yè)持續(xù)研發(fā)投入、高壁壘的原因所在。

大數(shù)據(jù)時(shí)代下信息的重要性越發(fā)凸顯，獲得行業(yè)數(shù)據(jù)，并分析使用行業(yè)數(shù)據(jù)不僅可節(jié)約時(shí)間，降低成本，亦可優(yōu)化整體決策。欲獲取更多行業(yè)分析及相關(guān)數(shù)據(jù)可以點(diǎn)擊查看中研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《2022-2027年航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2022-2026年中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

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