期貨公司商業(yè)模式和證券公司本質(zhì)一樣，目前永安期貨以通道型業(yè)務(wù)為主，競爭同質(zhì)化嚴(yán)重。溢價水平測算上，從短中期看，期貨行業(yè)仍處于景氣階段，永安期貨盈利和資本有望繼續(xù)保持龍頭地位，再給予其50%估值溢價，對應(yīng)合理估值區(qū)間為225億—320億元，對應(yīng)2022年P(guān)B為1.8—2
2021年我國期市成交量連續(xù)三年大幅增長
1月28日，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021年度中國期貨市場發(fā)展綜述顯示，2021年中國期貨市場成交量創(chuàng)歷史新高，連續(xù)三年大幅增長;在全球場內(nèi)衍生品市場中，中國四家期貨交易所的成交量排名穩(wěn)中有升;在農(nóng)產(chǎn)品、金屬和能源三類品種的全球成交量排名中，中國期貨品種包攬農(nóng)產(chǎn)品前11名、在金屬品種前10強中占9席，能源品種前20強中占7席;期貨期權(quán)新品種穩(wěn)步增加，衍生品體系更加完善;期貨公司資本實力增強，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅增長。
中國期貨市場成交量是多少
最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全國期貨市場累計成交量為75.14億手，累計成交額為581.20萬億元，同比分別增長22.13%和32.84%。伴隨期貨市場火爆，作為市場重要參與者，期貨公司收入也水漲船高，僅2021年前十月，全國150家期貨公司，就已實現(xiàn)營業(yè)收入394.18億元，凈利潤140.73億元，均大幅超越2020年全年水平。更有業(yè)內(nèi)人士表示，2021年是期貨行業(yè)大年。
2021年，全年市場最活躍板塊是黑色煤炭、能源化工、股指期貨及有色金屬。業(yè)內(nèi)人士指出，2021年期貨市場累計成交量和成交額同比保持顯著增長，主要原因是2021年大宗商品價格明顯上漲，煤炭能源、黑色等板塊價格波動顯著增加，吸引更多避險和投機資金進(jìn)入。
前10個月，期貨公司營業(yè)總收入394.18億元，同比增長46.91%;營業(yè)利潤140.73億元，同比增長71.43%;凈利潤109.69億元，同比增長70.09%。這其中，作為期貨公司收入重要組成部分，期間全國期貨公司手續(xù)費收入總計253.79億元，較上年同期增長66.89%。
具體到期貨行業(yè)上市及掛牌公司來看，隨著永安期貨正式完成轉(zhuǎn)板，A股上市期貨公司增至3家;據(jù)永安期貨、南華期貨、瑞達(dá)期貨公布2021年最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末3家公司分別實現(xiàn)凈利潤8.75億元、1.71億元、3.7億元，同比分別增長14.22%、153.76%、181.23%。掛牌的期貨公司中，有8家公司2021年上半年凈利潤增超50%。
期貨公司商業(yè)模式和證券公司本質(zhì)一樣，目前永安期貨以通道型業(yè)務(wù)為主，競爭同質(zhì)化嚴(yán)重。溢價水平測算上，從短中期看，期貨行業(yè)仍處于景氣階段，永安期貨盈利和資本有望繼續(xù)保持龍頭地位，再給予其50%估值溢價，對應(yīng)合理估值區(qū)間為225億—320億元，對應(yīng)2022年P(guān)B為1.8—2.6倍，PE為14—20倍。
中國期貨市場正加速提檔
2021年是中國共產(chǎn)黨成立100周年，是“十四五”規(guī)劃開局之年，也是我國探索期貨市場試點33周年，站在新的歷史起點上，期貨行業(yè)面臨新的戰(zhàn)略發(fā)展機遇。中國期貨市場正經(jīng)歷著從量變到質(zhì)變、加速提檔的過程，隨著全面深化改革不斷推進(jìn)，資本市場不斷完善、金融市場開放不斷擴(kuò)大是長期趨勢，期貨品類擴(kuò)容與雙向開放并舉，特定品種國際化路徑逐步成型，期貨交易所場外平臺建設(shè)提速，期現(xiàn)結(jié)合日益緊密
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