動力煤期貨價格降幅達60% 煤炭市場供需分析 未來煤炭市場投資機會如何？

• 2021年11月22日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 796 48
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針對前期煤炭價格大幅上漲問題,國家發(fā)展改革委近日表示,目前,一系列保供穩(wěn)價措施,取得了立竿見影的成效，目前，動力煤期貨價格降幅達60%。

動力煤期貨價格降幅達60%

央視財經(jīng)消息,針對前期煤炭價格大幅上漲問題,國家發(fā)展改革委近日表示,目前,一系列保供穩(wěn)價措施,取得了立竿見影的成效，目前，動力煤期貨價格降幅達60%。在保障供應方面，相關部門大力推進煤炭增產(chǎn)增供，加速釋放煤礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，全國煤炭產(chǎn)量和市場供應量持續(xù)增加，煤炭調(diào)度日產(chǎn)量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高;電廠和港口存煤加快提升，每日電廠供煤大于耗煤的規(guī)模已經(jīng)超過200萬噸，11月14日電廠存煤達1.29億噸，11月底有望超過1.4億噸。在增產(chǎn)保供同時，穩(wěn)定價格方面，及時研究價格干預措施，開展煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本調(diào)查，規(guī)范市場主體行為，強化市場預期管理，研究完善煤炭價格形成機制，促進煤炭價格回歸合理區(qū)間。

動力煤原材料價格明顯回落

10月以來，全國各地頻繁遭遇強降溫雨雪天氣，供熱供暖成為市場關注的焦點之一。對此，發(fā)改委給出了以下數(shù)據(jù)：當前煤炭調(diào)度日產(chǎn)量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高;10月下旬以來煤炭期貨和現(xiàn)貨價格大幅回落，截至11月中旬鄭商所動力煤期貨主力合約已回落至800元/噸左右，較10月最高點下跌近60%;秦皇島港5500大卡動力煤現(xiàn)貨平倉價降至1000元/噸左右，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤礦坑口價降至900元/噸以下，降幅都超過了50%。國家發(fā)展改革委價格司價格監(jiān)測調(diào)控處副處長朱曉海表示，近期，煤炭等能源價格大幅下降，動力煤期貨價格由10月中旬的每噸兩千元左右降到近日的800元左右，降幅高達60%，部分工業(yè)原材料價格也明顯回落。

2021.11.15-2021.11.19動力煤價格走勢

動力煤價格在前期大幅下跌后已基本趨穩(wěn)，秦港Q5500現(xiàn)貨價格微跌至1090元/噸，產(chǎn)地坑口價格降幅也同步收窄。本周基本面供需雙強，限價政策對煤價的壓力已基本得到釋放，整體表現(xiàn)趨于穩(wěn)定。

根據(jù)國家發(fā)改委消息，全國煤炭日產(chǎn)量已連續(xù)多日穩(wěn)定在1200萬噸以上，電廠日供煤超耗煤約200萬噸。煤價方面，政策限價力度已趨于穩(wěn)定，坑口價格基本穩(wěn)于900元/噸附近，限價政策壓力已基本釋放。后期判斷，冷冬預期下今冬明春耗煤需求將迎來快速攀升，終端補庫需求或在整個旺季中持續(xù)強勢;供給方面，伴隨產(chǎn)能核增推進落實，產(chǎn)地將加速釋放增量，供給緊張局面將邊際緩解。

煤炭市場供需分析

中國煤炭需求主要集中在電力、冶金、建材和化工行業(yè)，耗煤總量占國內(nèi)煤炭總消費量的85%以上，電力占煤炭行業(yè)消費的50%左右，對煤炭行業(yè)的發(fā)展影響最大。動力煤的消費中火電占比最大。

我國動力煤消費集中在電力、冶金、建材、化工和其他行業(yè)。近年來，電力行業(yè)用煤是動力煤消費中最主要的部分，冶金行業(yè)用煤量逐年上升，化工和建材行業(yè)動力煤需求量保持平穩(wěn)。

從煤炭供應看，一是煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放、煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增加快推進、煤炭運輸保障能力提升、煤炭進口增加等因素將使煤炭供應保持增長。二是安監(jiān)、環(huán)保、極端天氣、突發(fā)事件等因素可能影響煤炭運輸和市場供應。

預計下半年，煤炭需求有望保持增長態(tài)勢、增幅較上半年回落，煤炭供應將進一步增加，但市場仍可能受到政策調(diào)整、極端天氣、突發(fā)事件等諸多確定因素的影響。判斷下半年煤炭市場局部地區(qū)高峰時段將出現(xiàn)供需偏緊，煤炭價格將在高位波動運行。

未來煤炭市場投資機會如何?伴隨煤價回調(diào)政策力度趨于穩(wěn)定，前期坑口超預期限價的風險因素已基本釋放，煤炭股將重回業(yè)績支撐的投資主線，在業(yè)績穩(wěn)健基礎上低估值特點再次凸顯，同時雙碳背景下煤炭供給有望先于需求達峰，中長期緊供給常態(tài)化預期下煤企價值亟待重估。仍看好煤炭股投資機會。

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