啤酒板塊指數(shù)期間累計(jì)漲幅達(dá)到18.21% 未來(lái)我國(guó)高端啤酒市場(chǎng)前景不可估量

• 2021年4月9日 YeYuJuan來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 766 46
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3月16日以來(lái)，啤酒股紛紛走強(qiáng)，板塊指數(shù)期間累計(jì)漲幅達(dá)到18.21%，躍升至申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅榜前列，成為消費(fèi)股中的佼佼者。

隨著近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)民消費(fèi)需求日益多元化，啤酒市場(chǎng)“高端化”趨勢(shì)加快,以精釀啤酒等為代表的高端啤酒銷量大增。但與國(guó)際市場(chǎng)中高端啤酒的蓬勃發(fā)展相比仍然差距懸殊。

啤酒股持續(xù)走強(qiáng)

3月16日以來(lái)，啤酒股紛紛走強(qiáng)，板塊指數(shù)期間累計(jì)漲幅達(dá)到18.21%，躍升至申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅榜前列，成為消費(fèi)股中的佼佼者。

啤酒股走強(qiáng)主要來(lái)自于兩方面的原因。一是啤酒進(jìn)入到消費(fèi)旺季;二是啤酒的漲價(jià)預(yù)期。中國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)，也是一個(gè)啤酒消費(fèi)大國(guó)，啤酒的適應(yīng)人群和適應(yīng)場(chǎng)景又非常豐富，而且啤酒屬于快消品，消費(fèi)頻率非常高，另外人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起，因此看好啤酒板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

高端啤酒市場(chǎng)塑造品牌形象是啤酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，我國(guó)已有近800家精釀啤酒從業(yè)品牌。此外，百威等國(guó)際啤酒巨頭也已搶先瞄準(zhǔn)精釀啤酒市場(chǎng)。傳統(tǒng)啤酒市場(chǎng)規(guī)模下滑，是促使行業(yè)逐步轉(zhuǎn)向精釀啤酒的主因。

當(dāng)前啤酒行業(yè)的較量主要集中在高端啤酒市場(chǎng)，中低端啤酒比拼銷量，高端啤酒市場(chǎng)塑造品牌形象是啤酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。不過(guò)，盡管青島、華潤(rùn)雪花、燕京三大本土品牌雄踞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三甲，但在高端啤酒市場(chǎng)上，以百威、喜力、嘉士伯等為主的外資品牌卻早已捷足先登。

預(yù)計(jì)2025年，我國(guó)啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量 3900萬(wàn)千升，比‘十三五’末增長(zhǎng) 11.4%，年均遞增 2.2%;啤酒行業(yè)銷售收入達(dá)2100億元，比‘十三五’末增長(zhǎng)40%，年均遞增7%。中國(guó)酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見(征求意見稿)的預(yù)測(cè)指標(biāo)，干啤酒行業(yè)將實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 300億元，比“十三五”末增長(zhǎng) 100%，年均遞增 14.9%。

未來(lái)高端啤酒市場(chǎng)前景不可估量

酒類當(dāng)中銷量最大的為啤酒，啤酒是以麥芽，水為主要原料，加啤酒花(包括啤酒花制品)，經(jīng)酵母發(fā)酵釀制而成的，含二氧化碳的，起泡的，低酒精度的發(fā)酵酒。尤其自釀啤酒保持了原有風(fēng)味和品質(zhì)。各國(guó)從零售量來(lái)看，中國(guó)大陸啤酒零售量約為593億升最多，第二位是美國(guó)，之后依次為巴西，德國(guó)，俄羅斯。其中自釀啤酒隨著多年的快速發(fā)展，占比已超過(guò)啤酒市場(chǎng)總量的1%。

隨著近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)民消費(fèi)需求日益多元化，啤酒市場(chǎng)“高端化”趨勢(shì)加快,以精釀啤酒等為代表的高端啤酒銷量大增。但與國(guó)際市場(chǎng)中高端啤酒的蓬勃發(fā)展相比仍然差距懸殊。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年美國(guó)高端啤酒銷量已經(jīng)達(dá)到42.1%，而中國(guó)的占比僅為16.4%，這中間是巨大的增值潛力空間。研究表明，預(yù)計(jì)到2023年，中國(guó)中高端啤酒的總消費(fèi)量有望達(dá)到1020萬(wàn)千升，未來(lái)5年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到4.9%，市場(chǎng)前景不可估量。

未來(lái)酒精飲品跨品類競(jìng)爭(zhēng)或?qū)㈤_啟，不排除中國(guó)啤酒龍頭通過(guò)擴(kuò)品類實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)二次增長(zhǎng)的可能。與之前行業(yè)低端價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)拖累盈利不同，高端啤酒競(jìng)爭(zhēng)或可在較長(zhǎng)階段持續(xù)推升行業(yè)盈利性。行業(yè)凈利率提升來(lái)自結(jié)構(gòu)升級(jí)和毛利率提升，銷售費(fèi)用率在各大龍頭沖刺高端時(shí)下行空間相對(duì)有限。高端啤酒毛利率可達(dá)低端啤酒近2-3倍，隨高端放量，高端啤酒對(duì)盈利的帶動(dòng)作用或?qū)⒅鸩襟w現(xiàn)。

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