沙特未來(lái)十年將向本地軍工企業(yè)投資逾200億美元 軍工產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)

• 2021年2月20日 LiuMingYue來(lái)源：央視財(cái)經(jīng) 582 32
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2月20日，沙特軍事工業(yè)總局局長(zhǎng)艾哈邁德·奧哈里當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日上午向外界表示，沙特政府將在未來(lái)十年內(nèi)向國(guó)內(nèi)軍事工業(yè)投資200億美元以支持其發(fā)展。奧哈里是在遠(yuǎn)程參加在阿聯(lián)酋阿布扎比舉行的一場(chǎng)國(guó)際防務(wù)會(huì)議時(shí)做出上述表態(tài)的，他同時(shí)透露，沙特計(jì)劃在2030年將軍4

2月20日，沙特軍事工業(yè)總局局長(zhǎng)艾哈邁德·奧哈里當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日上午向外界表示，沙特政府將在未來(lái)十年內(nèi)向國(guó)內(nèi)軍事工業(yè)投資200億美元以支持其發(fā)展。奧哈里是在遠(yuǎn)程參加在阿聯(lián)酋阿布扎比舉行的一場(chǎng)國(guó)際防務(wù)會(huì)議時(shí)做出上述表態(tài)的，他同時(shí)透露，沙特計(jì)劃在2030年將軍事科技研發(fā)支出的比例提高到軍備總支出的4%。由于工業(yè)發(fā)展水平有限，沙特軍備長(zhǎng)期以來(lái)依賴國(guó)外進(jìn)口，而在沙特為首多國(guó)聯(lián)軍發(fā)動(dòng)針對(duì)也門胡塞武裝的軍事行動(dòng)之后，沙特軍費(fèi)支出近年來(lái)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)。

隨著“十四五”期間武器裝備量?jī)r(jià)質(zhì)齊升，軍工行業(yè)發(fā)展將迎黃金時(shí)代。世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，面對(duì)這場(chǎng)變局，《十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)》對(duì)國(guó)防領(lǐng)域定調(diào)之高較為罕見(jiàn)。首次強(qiáng)調(diào)國(guó)防實(shí)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力需同步提升，要求確保2027年實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，并提出“加速”武器裝備升級(jí)換代和智能化武器裝備發(fā)展。隨著“十四五”期間武器裝備量?jī)r(jià)質(zhì)齊升，行業(yè)發(fā)展將迎黃金時(shí)代，國(guó)防工業(yè)再起航。

軍工產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)國(guó)防開(kāi)支經(jīng)歷了從維持性投入到適度增長(zhǎng)的發(fā)展歷程，總體保持與國(guó)家經(jīng)濟(jì)和財(cái)政支出同步適度協(xié)調(diào)增長(zhǎng)。資產(chǎn)重組提升軍工企業(yè)盈利能力，軍工行業(yè)景氣度持續(xù)提升。整體來(lái)看，軍工行業(yè)繼2019年上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)后，軍工行業(yè)三季度營(yíng)收和利潤(rùn)水平依然延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年利潤(rùn)增長(zhǎng)保持平穩(wěn)。

軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的行業(yè)，未來(lái)三年基本面向好，且確定性較高。長(zhǎng)期來(lái)看，大國(guó)博弈軍工崛起，加大國(guó)防投入也將是必選項(xiàng)。國(guó)慶70周年閱兵活動(dòng)中，新型常規(guī)導(dǎo)彈、戰(zhàn)略導(dǎo)彈導(dǎo)彈、遠(yuǎn)程轟炸機(jī)、無(wú)人作戰(zhàn)飛機(jī)大批新式武器裝備集中亮相，表明我國(guó)國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)正快速發(fā)展。

隨著政策的開(kāi)放，中國(guó)軍工已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的投資熱點(diǎn)。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴(kuò)大到民用領(lǐng)域，民營(yíng)資本已經(jīng)進(jìn)入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進(jìn)入一個(gè)爆發(fā)期，中國(guó)軍工迎來(lái)了發(fā)展的黃金時(shí)代。在這樣的背景下，把握軍工行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)行合理投資顯得非常重要。

近年來(lái)我國(guó)國(guó)防預(yù)算呈現(xiàn)持續(xù)增加趨勢(shì)，從2000年至2018年，整體國(guó)防支出預(yù)算復(fù)合增長(zhǎng)率為12.37%，同期GDP年均增長(zhǎng)率為12.13%。最近的2010到2018年，整體國(guó)防支出預(yù)算年均增長(zhǎng)率為8.81%，同期GDP復(fù)合增長(zhǎng)率為8.80%，軍費(fèi)與GDP比重一直保持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)。2019年中國(guó)國(guó)防預(yù)算支出為1.19萬(wàn)億元，超過(guò)2019年同期GDP的6.1%經(jīng)濟(jì)增速。根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)際政治形勢(shì)，中研普華研究院軍工研究組預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)國(guó)防預(yù)算支出將達(dá)到1.26萬(wàn)億元，在近萬(wàn)億的龐大國(guó)防開(kāi)支下，我國(guó)軍工行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

在國(guó)家戰(zhàn)略背景下，中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)的國(guó)家模式不斷擴(kuò)大，特別是近年來(lái)。2010-2017年，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。2017年軍工總收入超過(guò)7500億元，總資產(chǎn)近1萬(wàn)億元。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。隨著中國(guó)軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)大，軍備實(shí)力不斷提升，未來(lái)軍工利潤(rùn)的擴(kuò)大化趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2020年將突破6000億元。2016年以來(lái)軍工業(yè)增速逐年下降，利潤(rùn)規(guī)模增量穩(wěn)而有升。

中央軍委在《軍隊(duì)建設(shè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》明確表示，到2020年，軍隊(duì)要如期實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略第二步目標(biāo)，信息化建設(shè)取得重大進(jìn)展，構(gòu)建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭(zhēng)、有效履行使命任務(wù)的中國(guó)特色現(xiàn)代軍事力量體系。因此，我們預(yù)計(jì)未來(lái)軍費(fèi)結(jié)構(gòu)中軍工信息化支出占比將不斷上升。

“十四五”期間三代半和四代機(jī)“量?jī)r(jià)齊升”有望帶動(dòng)航空軍機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度整體走高。戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)突變，無(wú)人機(jī)或成未來(lái)戰(zhàn)場(chǎng)主角，受益于軍貿(mào)和國(guó)內(nèi)需求激增，國(guó)內(nèi)軍用無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將顯著受益。隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被納入新基建范疇以及項(xiàng)目牽頭機(jī)構(gòu)的落地，國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)“十四五”期間有望迎來(lái)蓬勃發(fā)展期。國(guó)內(nèi)實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練強(qiáng)度大幅提升疊加軍事備戰(zhàn)需求大幅增加，導(dǎo)彈作為戰(zhàn)略威懾武器有望迎來(lái)確定性增長(zhǎng)。裝備需求強(qiáng)勁疊加國(guó)產(chǎn)替代加速，多重利好共振有望帶動(dòng)軍工高可靠元器件和新材料需求快速增長(zhǎng)。

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