全球食糖將由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)化為供應(yīng)缺口 2020/21年度全球食糖供應(yīng)缺口為30萬噸

• 2021年1月21日 LiuMingYue來源：云南糖網(wǎng) 954 60
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1月21日，荷蘭合作銀行(Rabobank)最新的《全球糖季報(bào)》(Global Sugar Quarterly)中預(yù)估，到2020/21年度，全球食糖供應(yīng)缺口為30萬噸。盡管在全球范圍內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)增長，但Rabobank作為專業(yè)農(nóng)業(yè)綜合銀行在其2020年第四季度報(bào)告中預(yù)測仍會(huì)出現(xiàn)食糖供應(yīng)缺口，并1

1月21日，荷蘭合作銀行(Rabobank)最新的《全球糖季報(bào)》(Global Sugar Quarterly)中預(yù)估，到2020/21年度，全球食糖供應(yīng)缺口為30萬噸。盡管在全球范圍內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)增長，但Rabobank作為專業(yè)農(nóng)業(yè)綜合銀行在其2020年第四季度報(bào)告中預(yù)測仍會(huì)出現(xiàn)食糖供應(yīng)缺口，并稱全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將同比增長1.7%。在此之前，估計(jì)2019/20(10月至9月)季節(jié)的全球食糖供過于求過剩達(dá)180萬噸。荷蘭合作銀行大宗商品分析師(Charles Clack)表示，由于該國的作物已從近年來的干旱中恢復(fù)過來，因此特別預(yù)計(jì)印度和巴基斯坦以及北美都增產(chǎn)。盡管如此，預(yù)計(jì)全球糖消費(fèi)量將比去年受到冠狀病毒大流行影響的比率回升。

據(jù)了解，該報(bào)告中稱，對澳大利亞而言，甘蔗產(chǎn)量比上年增長4%，預(yù)計(jì)該榨季的實(shí)際食糖總產(chǎn)量將超過430萬噸。該報(bào)告中預(yù)計(jì)，由于與中國貿(mào)易摩擦，對澳大利亞食糖出口的影響有限，在過去五年中，中國平均僅占澳大利亞食糖出口的5.6%。未來食糖行業(yè)市場如何?

國際糖市低迷多年的糖價(jià)終現(xiàn)回升

全球糖消費(fèi)量由1960年的0.4億噸上漲到2015年的1.72億噸，年復(fù)合增速2.66%。2015年全球食糖產(chǎn)量為1.8億噸，較2014年減少160萬噸。雖然供需仍處于過剩狀態(tài)，但幅度已大幅收窄。2015年食糖供需過剩量343萬噸，較2013年1084萬噸大幅收窄。

全球前5大產(chǎn)糖國(組織)分別為巴西、印度、歐盟27國、中國和泰國，產(chǎn)量之和占國際食糖產(chǎn)量比例為61%，其中巴西為第一大產(chǎn)糖國，占比達(dá)21.5%;出口量方面，世界主要三大出口國為巴西、泰國、和印度，出口量之和占比達(dá)64%，其中巴西一國就占據(jù)47%。

盡管全球糖消費(fèi)較為分散，但以印度和中國為主的亞洲國家漸成糖消費(fèi)的主力軍。2015年，全球糖消費(fèi)總量達(dá)到1.72億噸，同比增長2.35%，其中印度和中國的消費(fèi)量分別為2720萬噸和1756萬噸，占比分別為15.84%和10.23%，整個(gè)亞洲地區(qū)占比約35%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，飲料和糖果是最主要的糖類食品，其消費(fèi)占比分別為24%和23%，且近10年來，消費(fèi)結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。

在經(jīng)歷了連續(xù)五個(gè)年度的供需過剩之后，國際糖市在2015/2017年度首次出現(xiàn)供需缺口，低迷多年的糖價(jià)終現(xiàn)回升。糖和許多大宗商品一樣，其價(jià)格周期一般為6到8年，基本遵循“漲三、四年，跌三、四年”的原則。以2007年為界，國際糖價(jià)基本經(jīng)歷了一個(gè)完整周期，即從2007年初開始一路上揚(yáng)，2011年原糖達(dá)到30美分/磅以上的高位，之后一路下跌，到2015年末觸底，之后逐步回升，2017年上半年上漲至21美分/磅的上方。

國內(nèi)食糖價(jià)格從2011年下半年開始持續(xù)走低，2014年跌到歷史低點(diǎn)約4000元/噸左右，2015年初開始新一輪攀升，糖業(yè)出現(xiàn)扭虧為盈。2017年，國內(nèi)糖主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)從年初的5500元/噸左右，上漲至2017年11月的6500元/噸左右。

對應(yīng)于糖價(jià)的下行走勢，中國制糖行業(yè)2012年至2014年經(jīng)歷了3年深度虧損，不少企業(yè)舉步維艱，糖業(yè)并購時(shí)有發(fā)生。隨著糖價(jià)2015年觸底反彈，糖業(yè)并購大潮日趨澎湃，其中尤以中糧屯河、南寧糖業(yè)和貴糖股份3家上市國企的表現(xiàn)特別搶眼。中糧屯河2017年11月18日與廣西永鑫華糖集團(tuán)有限公司(簡稱“永鑫華糖”)大股東簽署受讓永鑫華糖55%股權(quán)的框架協(xié)議，并擬更名為“中糧屯河糖業(yè)股份有限公司”。南寧糖業(yè)先后收購了廣西永凱糖廠和廣西環(huán)江遠(yuǎn)豐糖業(yè)有限責(zé)任公司股權(quán)，并參股設(shè)立南寧糖業(yè)產(chǎn)業(yè)并購基金。貴糖股份在2015年10月到2017年1月期間停牌籌劃收購廣西永凱糖紙集團(tuán)有限責(zé)任公司賓陽黎塘分公司整體資產(chǎn)和負(fù)債以及崇左市永凱左江制糖有限責(zé)任公司100%股權(quán)，但最終因故終止。

由于糖消費(fèi)的增長動(dòng)力主要來自人口和經(jīng)濟(jì)的增長，在全球人口和經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢不改的條件下，糖以及糖制品的消費(fèi)量將隨之增加。;人口和GDP增速下滑致使糖消費(fèi)增速減緩。全球糖需求量在未來10年內(nèi)保持增長態(tài)勢，但增速會(huì)逐漸放緩至1.9%。

更多詳細(xì)分析，請關(guān)注中研研究院研究出版的《2020-2025年白砂糖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢及投融資策略指引報(bào)告》

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