特斯拉利潤創(chuàng)紀(jì)錄 一部分靠出售政府貸款來實現(xiàn)

• 2018年11月6日 ZhouXun來源：新浪科技 931 58
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  純電動汽車行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，純電動汽車市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，純電動汽車企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，純電動汽車行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一...

該公司CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)上周表示，該公司直到今年9月還一直都在為生存而努力奮斗。結(jié)果，該公司當(dāng)季實現(xiàn)了它有史以來的最高季度盈利。

特斯拉多年以來打了很多翻身仗。知道他們是如何成功的，對投資者是一件非常重要的事情。

該公司CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)上周表示，該公司直到今年9月還一直都在為生存而努力奮斗。結(jié)果，該公司當(dāng)季實現(xiàn)了它有史以來的最高季度盈利。

特斯拉上周五提交的最新監(jiān)管文件應(yīng)該可以幫助投資者理順其中一些看似矛盾的地方。毫無疑問，特斯拉的車輛交付數(shù)量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，營收較第二季度增長70%，成本也得以壓縮。特斯拉當(dāng)季稅前利潤達(dá)到2.71億美元。

但這一創(chuàng)紀(jì)錄的利潤也是通過出售政府貸款實現(xiàn)的，他們通過生產(chǎn)電動汽車等清潔能源產(chǎn)品獲得了這些信貸，而且可以出售給其它滿足監(jiān)管要求的企業(yè)。特斯拉當(dāng)季實現(xiàn)信貸營收1.895億美元，這一數(shù)字出奇的高。特斯拉今年前兩個季度總共實現(xiàn)信貸營收1.35億美元，這些營收對該公司來說幾乎全是純利潤。

特斯拉的財報新聞稿只提到其通過信貸獲得5200萬營收?？倲?shù)直到周五提交10Q監(jiān)管文件時才披露，此時股價已經(jīng)上漲近20%。

企業(yè)在財報中的一些科目中有很大的自由度，其中之一就是預(yù)留未來的費用。想要預(yù)測缺陷產(chǎn)品和法律訴訟產(chǎn)生的費用并非易事，但當(dāng)企業(yè)調(diào)整預(yù)留的金額，并因此享受盈利提升時，就非常值得關(guān)注。

特斯拉第三季度預(yù)留了1.87億美元保修費用，也就是每交付一輛汽車預(yù)留2242美元。第二季度為每輛汽車2910美元。這也是Model 3首次成為特斯拉最暢銷產(chǎn)品的一個季度。根據(jù)瑞銀分析師的測算，倘若使用與第二季度相同的數(shù)字，特斯拉第三季度的凈利潤會降低約5600萬美元。

特斯拉表示，瑞銀的計算并不準(zhǔn)確，而針對Model 3這種價格較低的車輛預(yù)留的資金的確應(yīng)該下調(diào)，而且還應(yīng)該考慮它所銷售的太陽能面板和電池的預(yù)留資金。但特斯拉的能源產(chǎn)品銷售額約占其第三季度營收的6%。不僅如此，汽車所需的持續(xù)性服務(wù)也多于電池和太陽能產(chǎn)品。

該公司的強(qiáng)勁季報的確緩和了市場對其債務(wù)水平的擔(dān)憂。特斯拉目前持有30億美元現(xiàn)金，但其應(yīng)付賬款更高達(dá)35億美元，當(dāng)季增長5億美元，負(fù)債約為100億美元。特斯拉在其監(jiān)管文件中表示，該公司2019和2020年計劃花費25億-30億美元。這對該公司設(shè)計和生產(chǎn)新車型非常必要，還能幫助其構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施，并向中國市場擴(kuò)張。

特斯拉應(yīng)該充分利用季報改善和股價上漲來完成它全年都應(yīng)該完成的事情——通過拋售股票來變現(xiàn)資金。投資者或許會遭遇損失，但這些現(xiàn)金對于幫助特斯拉實現(xiàn)長期目標(biāo)非常必要。

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