美團即將提交香港上市申請 保薦人全為外資行

• 2018年6月22日 GuoMeng來源：證券時報網(wǎng) 融中財經(jīng) 427 21
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  2018-2023年中國金融POS機行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

據(jù)報道，美團將于6月22日向港交所提交上市材料，也就是說，美團的上市材料最晚將于下周一(6月25日)出現(xiàn)在港交所。

投資機構(gòu)收割期

梳理美團系列融資可發(fā)現(xiàn)，美團、大眾點評、合并的新美大，十幾輪融資下來，整體融資總額已達近百億美元，有三十多家投資機構(gòu)參與。過去不到兩年的時間，市值增長120億美元。

根據(jù)公開信息顯示，從2010年開始，美團先后4次融資，從A輪開始，紅杉資本入局，此后的B、C、D輪融資，投資人名單出現(xiàn)了阿里巴巴、北極光創(chuàng)投、華登國際投資、泛大西洋(4.230，-0.14，-3.20%)投資等名字。

與此同時，大眾點評先后經(jīng)過F輪融資，同樣有紅杉資本等身影，此外，谷歌、摯信資本、啟明創(chuàng)投、光速中國、今日資本、上海致景投資、寬帶資本、騰訊都赫然在列，在F輪，出現(xiàn)了小米科技、淡馬錫、萬達集團、復星集團、普思資本等多家創(chuàng)投機構(gòu)和知名企業(yè)。

在2015年10月兩家合并后，再次進行三輪融資，騰訊、DST、紅杉、高瓴資本、老虎基金赫然在列，幾乎標志著上市在即。

去年10月，美團點評進行再一次融資，該輪融資依然由老股東騰訊領(lǐng)投，另一家新面孔The Priceline Group作為新的戰(zhàn)略投資方出現(xiàn)，還有紅杉資本中國、新加坡政府投資公司、加拿大養(yǎng)老金投資公司、摯信資本、老虎基金、Coatue Management、中國-阿聯(lián)酋投資合作基金等國內(nèi)外知名的投資機構(gòu)的身影。

值得關(guān)注的是，美團點評的新股東Priceline曾先后4次投資攜程共近20億美元，持有接近13%的股份。這位國外的OTA巨頭對中國在線旅游市場的滲透路徑很清晰：一手控制攜程的優(yōu)質(zhì)資源，一手扶持有夢想的“旅業(yè)”新兵，大概想“魚和熊掌”二者兼得。

此次向港股申請IPO，如順利，那么以騰訊、紅杉資本為首的一批投資人將獲得巨大收益。

濕身上岸

上市不等于終點，美團還需要面對更多挑戰(zhàn)。

美團點評成立于2010年，起步于“團購”業(yè)務，后逐步拓展至本地生活服務的餐飲、外賣、酒旅及出行業(yè)務。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，2017年本地生活服務市場規(guī)模10萬億，其中O2O滲透率10%達1萬億，與以商品交易為主的電商形成差異化定位與競爭。美團點評2017年收入約合人民幣342億元，GMV達3600億元，同比增長150%，6億注冊用戶，2.8億年活躍用戶，850萬活躍商家，覆蓋2800座城市，積累了12億條用戶評價，2017年10月最新估值逾300億美元，已躋身新一代互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

從業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，美團點評目前擁有到店餐飲、酒店旅游、在線外賣和移動出行四大板塊，其中外賣是公司估值最重要的支撐。根據(jù)美團點評高級副總裁王莆中早前透露，2017年美團外賣交易額為1710億元，結(jié)合王興在“2018大眾點評黑珍珠餐廳指南”發(fā)布會上透露，2017年美團點評交易額達到3600億元，收入達330億元，這意味著外賣業(yè)務占美團點評整體交易額達到47.5%。

不過，美團點評在酒店旅游和移動出行的表現(xiàn)同樣引起競爭對手的高度關(guān)注。根據(jù)第三方移動互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺Trustdata發(fā)布的報告數(shù)據(jù)顯示，今年3月美團酒店以2270萬的單月間夜量(單月酒店房間出租率)首次超過攜程、去哪兒、同程藝龍的總和。同時，今年第一季度美團酒店以5770萬的訂單總量位居行業(yè)第一。

而在移動出行領(lǐng)域，美團打車進入了第一個城市南京后不久便實現(xiàn)日均訂單量10萬單。隨后今年3月在上海上線后首日接單量超過15萬單，訂單量甚至一度達到30萬單。

“雖然我們看起來像是在發(fā)展很多不同的業(yè)務，但實際上只是朝著一個目標在努力?！蓖跖d曾表示，美團點評是一家圍繞用戶需求為中心的公司。“仔細觀察所有垂直領(lǐng)域后，你會發(fā)現(xiàn)他們總會在某個用戶群體形成交集。而就餐、點餐、看電影、旅游、租車的用戶，基本上就是同一群人?！?/p>

未來公司在多線面臨較為充分的競爭，如到店領(lǐng)域口碑較快發(fā)展;外賣與餓了么繼續(xù)糾纏，試水的新零售將面臨盒馬、京東到家等競爭;旅行業(yè)務攜程系占據(jù)過半市場份額，飛豬旅行成長迅速;出行業(yè)務滴滴占據(jù)90%以上市場份額，公司以較充足的現(xiàn)金儲備多線作戰(zhàn)危機并存。而未來核心在于生態(tài)化之后的服務壁壘提升，必須創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)鏈效率提升粘性。如到店業(yè)務通過美團云賦能線下商戶，發(fā)展供應鏈金融、支付能力，幫助合作商戶降本增效，協(xié)助餐飲商家的食材B2B采購全鏈條服務等。始于鏈接，走向效率才是長期壁壘所在。

值得一提的是，滴滴也同樣正計劃登陸香港資本市場，雙方極有可能在下半年于香港展開融資戰(zhàn)。據(jù)媒體報道，滴滴最快下半年啟動上市，目前已初步?jīng)Q定落戶香港，不排除以同股不同權(quán)的形式上市。目前滴滴的最新估值約550億美元，預計最終上市時市值或能達到700億–800億美元。

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