滴滴大舉投資 估值合理性遭到質(zhì)疑

• 2017年8月11日 LuoYang來源：網(wǎng)易科技報(bào)道 696 41
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8月11日，《華爾街日報(bào)》撰文稱，滴滴出行已經(jīng)大舉投資了全球各地的多家創(chuàng)業(yè)公司，它似乎表現(xiàn)得更像是投資公司而不是打車服務(wù)公司。它究竟值不值500億美元的估值呢?

　　滴滴大舉投資 估值合理性遭到質(zhì)疑

　　大舉投資

　　正當(dāng)Uber在試圖走出諸多丑聞的泥潭，減少經(jīng)營虧損，它昔日的中國市場競爭對手滴滴出行則拿出數(shù)十億美元大舉投資全球各地的初創(chuàng)公司。滴滴近期公布了對三家打車應(yīng)用的投資：中東和非洲北部的Careem、歐洲和非洲的Taxify和東南亞的Grab。今年年初，滴滴還投資了巴西的打車公司99。它還入股了美國的第二大打車服務(wù)Lyft和印度的Ola。該公司的觸角也已經(jīng)伸向汽車搭乘服務(wù)以外：先后投資了中國最大的共享單車應(yīng)用之一ofo和主流送餐應(yīng)用餓了么。

　　在一些風(fēng)險(xiǎn)投資家看來，滴滴就是在做他們平常在做的事情——從投資者籌措資金，押注他們覺得有增長潛力的初創(chuàng)公司。而在另一些風(fēng)險(xiǎn)投資家眼里，滴滴是在效仿中國互聯(lián)網(wǎng)的兩個(gè)巨無霸阿里巴巴集團(tuán)和騰訊的戰(zhàn)略。這兩家巨頭均投資了涵蓋諸多領(lǐng)域的海內(nèi)外創(chuàng)業(yè)公司，其中包括滴滴。不管怎么樣，分析師和投資界都認(rèn)為滴滴表現(xiàn)得不像是創(chuàng)業(yè)公司——盡管它是全球估值第二高的創(chuàng)業(yè)公司，估值達(dá)到500億美元，僅次于Uber。

　　“就一家還沒有實(shí)現(xiàn)盈利的公司而言，它確實(shí)表現(xiàn)得不大正常?！敝袣W國際工商學(xué)院金融教授王聰(Wang Cong音譯)指出，“未盈利的創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)當(dāng)將所籌得的資金用于業(yè)務(wù)運(yùn)營?！苯?jīng)過曠日持久的燒錢大戰(zhàn)，滴滴去年在中國市場擊退Uber。在之后的一年里，滴滴仍未實(shí)現(xiàn)收支平衡，更多地成了其它初創(chuàng)公司的投資者，而不是走在行業(yè)前沿的顛覆者。滴滴如今成了一種新型創(chuàng)業(yè)公司的代表，成了一種憑借規(guī)模和資本實(shí)力躍升為行業(yè)巨頭的快生型現(xiàn)象。這進(jìn)一步佐證了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)贏家通吃的趨勢。投資者將他們的資金集中投在少數(shù)的巨型創(chuàng)業(yè)公司身上，寄望于能夠押中將來稱霸特定領(lǐng)域的公司(如社交媒體領(lǐng)域的Facebook或者電商領(lǐng)域的阿里巴巴)。

　　成立5年以來，滴滴通過風(fēng)投、私募股權(quán)和債務(wù)融資共計(jì)融資超過150億美元，其中包括4月份的一輪55億美元融資——?jiǎng)?chuàng)下科技創(chuàng)業(yè)公司單輪融資額的歷史最高紀(jì)錄。該公司的總?cè)谫Y額甚至要超過Uber在7年里共計(jì)融得的120億美元?！暗蔚问桥_(tái)融資機(jī)器?！币晃粵]有投資過滴滴的風(fēng)險(xiǎn)投資家指出，“它最大的競爭優(yōu)勢是它的巨額融資，而非它的技術(shù)?！钡蔚巫鴵泶罅康膹椝帲诒就潦袌鲆舱紦?jù)統(tǒng)治地位。不過它現(xiàn)在比任何時(shí)候都需要證明其500億美元估值的合理性——就連它的擁護(hù)者也這么說。Uber近來陷入動(dòng)蕩，Snapchat母公司Snap上市以后股價(jià)持續(xù)下滑，表明創(chuàng)業(yè)公司再受青睞，其命運(yùn)也有可能會(huì)瞬間扭轉(zhuǎn)。

　　在公布那些投資交易的時(shí)候，滴滴表示，它的投資屬于戰(zhàn)略性投資，通過分享技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營理念，公司可從它與全球各地的區(qū)域性贏家的合作關(guān)系中獲益。該公司稱，目前它在中國的日訂單量達(dá)到2000萬單?！拔覀兒芨吲d我們的投資者支持我們的這一戰(zhàn)略，認(rèn)為這些選擇會(huì)帶來好的結(jié)果?！钡蔚蔚陌l(fā)言人稱。

　　近乎壟斷的地位

　　在去年8月征服Uber以后，滴滴在中國本土市場占據(jù)近乎壟斷的地位。滴滴收購了Uber的中國業(yè)務(wù)，Uber則成了滴滴的第一大股東，持股比例約為18%。不過，對于滴滴來說，現(xiàn)在還遠(yuǎn)未是慶祝勝利的時(shí)候。部分中國大城市針對電召車實(shí)施嚴(yán)厲的監(jiān)管，致使符合資質(zhì)的司機(jī)數(shù)量銳減，乘客下單量隨之減少。隨著Uber的出局，滴滴大幅減少補(bǔ)貼，并提高了部分服務(wù)的價(jià)格，因而引發(fā)了用戶的不滿和媒體的批評(píng)。根據(jù)移動(dòng)數(shù)據(jù)監(jiān)控網(wǎng)站Trustdata的數(shù)據(jù)，共享單車的日益流行也蠶食了滴滴的業(yè)務(wù)。

　　雖然滴滴在本土市場已經(jīng)沒有強(qiáng)勁的競爭對手，但根據(jù)中國交通部的數(shù)據(jù)，該國目前的打車平臺(tái)超過130個(gè)。部分出租車公司——讓滴滴最頭疼的監(jiān)管麻煩——正在強(qiáng)化它們的自有電召服務(wù)，同時(shí)也向監(jiān)管機(jī)構(gòu)投訴滴滴和Uber中國的合并交易。中國商務(wù)部發(fā)言人最近表示，它的反壟斷部門已經(jīng)召見滴滴進(jìn)行會(huì)晤，正在調(diào)查該并購交易。滴滴方面表示，它正在與政府部門進(jìn)行溝通。

　　為了未來的發(fā)展，滴滴也在投資人工智能技術(shù)，尤其是無人駕駛汽車——一個(gè)競爭幾乎跟打車服務(wù)一樣激烈的領(lǐng)域。投資者仍可能會(huì)押注該公司，畢竟它擁有著中國第一大出租車服務(wù)商的地位，還擁有龐大的戰(zhàn)爭基金。“中國創(chuàng)投市場的邏輯是，錢能夠解決的問題就不是問題，不管是人才、技術(shù)還是市場份額方面的問題?！币晃坏蔚瓮顿Y者稱，“該市場越來越無聊了?！?/p>

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