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兩面針紙業(yè)板塊經(jīng)營連年虧損 多元化布局失利

  • 2017年8月11日 ZhouXun來源:經(jīng)濟參考報 1261 82
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此次向紙品公司的借款主要用于償還該公司今年融資租賃費用2831.85萬元;向紙業(yè)公司的借款則用于償還紙業(yè)公司國家開發(fā)銀行貸款本金1006萬元、償還生產(chǎn)經(jīng)營累積欠款1000萬元及補充流動資金1000萬元。

兩面針紙業(yè)板塊經(jīng)營連年虧損 多元化布局失利

近日,柳州兩面針股份有限公司(600249)發(fā)布公告稱,將對旗下控股子公司柳州兩面針紙品有限公司(以下簡稱“紙品公司”)和孫公司柳州兩面針紙業(yè)有限公司(以下簡稱“紙業(yè)公司”)提供借款,兩筆借款總額均不超過3000萬元。此次向紙品公司的借款主要用于償還該公司今年融資租賃費用2831.85萬元;向紙業(yè)公司的借款則用于償還紙業(yè)公司國家開發(fā)銀行貸款本金1006萬元、償還生產(chǎn)經(jīng)營累積欠款1000萬元及補充流動資金1000萬元。而公開資料顯示,截至目前,兩面針已累計向兩家公司借款達9.37億元。

業(yè)內(nèi)人士表示,作為一個以口腔護理為主要業(yè)務(wù)板塊的傳統(tǒng)日化企業(yè),兩面針在日趨激烈的市場環(huán)境下曾致力于謀求多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而,以紙業(yè)為代表的副業(yè)卻接連虧損,繼而進一步拖累了兩面針的整體業(yè)績。主業(yè)市場份額不斷下滑,多元化布局屢屢受挫,兩面針已經(jīng)陷入進退維谷的尷尬境地。

紙業(yè)板塊經(jīng)營連年虧損

公開資料顯示,2009年,兩面針與柳州市兩面針旅游用品廠共同投資設(shè)立了紙品公司。同年,紙品公司與廣西壯族自治區(qū)柳江造紙廠共同出資設(shè)立了紙業(yè)公司。如今,柳州市兩面針旅游用品廠和廣西壯族自治區(qū)柳江造紙廠均已停止運營。

紙品公司和紙業(yè)公司近年來的經(jīng)營狀況也不樂觀,虧損已經(jīng)成為常態(tài)。數(shù)據(jù)顯示,紙品公司近三年的虧損額分別為7550.72萬元、1.13億元、1.1億元。紙業(yè)公司近三年的虧損額分別達到9059.48萬元、1.28億元、8700.85萬元。

有業(yè)內(nèi)人士表示,兩面針紙業(yè)板塊虧損的主要原因有三個:一是近年來,受國際國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境的影響,造紙行業(yè)進入疲軟期;二是許多紙漿項目推遲建設(shè),導(dǎo)致全球木漿、廢紙等原材料由于供應(yīng)短缺而出現(xiàn)價格高漲,擠占了造紙企業(yè)的盈利空間;三是成本出現(xiàn)倒掛,土地、勞動力成本很高,原材料、燃料、化工、環(huán)保運行的成本居高不下。

公告稱,本次向紙業(yè)、紙品公司提供借款,有助于紙業(yè)板塊正常開展經(jīng)營,防止紙業(yè)板塊經(jīng)營虧損進一步擴大。然而,兩面針也在公告中表示,此次對兩家公司提供的借款均存在逾期無法償付的風(fēng)險。

事實上,截至目前,兩面針累計向紙品公司和紙業(yè)公司借款高達9.37億元,且這些借款幾乎全部逾期。公告顯示,兩面針累計向紙品公司提供借款的余額為25315.6萬元,每筆借款期限為1年,除最近一年的借款943.95萬元尚未到期外,其余借款均已逾期。向紙業(yè)公司提供借款累計余額68473.43萬元,每筆借款期限為一年,除最近一年的借款2503萬元尚未到期外,其余借款已經(jīng)逾期。

與此同時,兩面針對外公告也顯示,紙品公司資產(chǎn)負債率為126.64%,紙業(yè)公司資產(chǎn)負債率為146.98%,均已資不抵債,基本喪失獨立對外融資能力。

值得一提的是,鑒于紙業(yè)板塊目前的經(jīng)營狀況,有關(guān)兩面針是否會剝離紙業(yè)板塊引發(fā)市場廣泛關(guān)注。兩面針6月28日晚間發(fā)布關(guān)于媒體報道的澄清公告稱:“公司就此澄清說明如下:2017年6月27日,公司曾接到投資者來電詢問是否會剝離紙業(yè)板塊,公司相關(guān)工作人員的回復(fù)稱:在未來相關(guān)條件適宜的情況下,公司管理層和董事會會做出對公司及廣大股東有利的決策。因此,有關(guān)媒體對此的相關(guān)報道并不準確。目前,公司未形成剝離紙業(yè)板塊有關(guān)方案?!?/p>

多元化轉(zhuǎn)型圖謀失利

有業(yè)內(nèi)人士認為,兩面針力圖挽救虧損紙業(yè)板塊的背后,或是兩面針對其多元化戰(zhàn)略的最后一搏。

公開資料顯示,作為一家老牌日化企業(yè),兩面針成立至今已有70多年歷史。從1986年到2011年,兩面針始終保持國內(nèi)牙膏市場銷量第一的地位,是名副其實的國產(chǎn)牙膏第一品牌。

2004年,兩面針掛牌上市,成為國內(nèi)日化行業(yè)首家上市公司。隨著募集資金的大量涌入,兩面針開始實施多元化戰(zhàn)略,先后投資了日化、紙業(yè)、醫(yī)藥、精細化工及房地產(chǎn)五個板塊,主營業(yè)務(wù)為日化板塊。2007年,兩面針還投資了1.5億元用于申購新股、投資證券和基金,還投資或參股了中信證券、南寧市商業(yè)銀行、柳州銀行、北灣銀行等。

業(yè)內(nèi)人士指出,在日益激烈的市場競爭環(huán)境中,兩面針牙膏主業(yè)業(yè)績逐步下滑,然而這似乎并未引起兩面針的重視,兩面針反而加速多元化發(fā)展,期望以此彌補短期的業(yè)績陣痛。

然而,多元化布局并沒有將兩面針帶入理想中的高速發(fā)展階段。與此同時,在兩面針的所有投資項目中,各大實業(yè)項目嚴重虧損,入不敷出。2015年產(chǎn)生了高達1.73億元的虧損,而在2016年年報中,兩面針亦是靠出售證券資產(chǎn)扭虧。

多元化布局失利,兩面針也試圖回歸主業(yè)。此前不久兩面針決定拋售子公司鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司(以下簡稱 “捷康公司”)35%股份,以達到“集中發(fā)展主業(yè)”的目的。值得注意的是,對于兩面針來說,捷康公司并非不良資產(chǎn)。2016年下半年,三氯蔗糖因貨源不足,價格持續(xù)上漲,最高售價達50萬元/噸。捷康公司實現(xiàn)凈利潤為211.61萬元。2017年一季度,捷康公司凈利潤高達3355.78萬元。

對此,部分業(yè)內(nèi)人士認為,這是兩面針一改往日多元化策略,重振兩面針口腔護理市場份額所做出的前期布置。

更多市場人士則質(zhì)疑稱,掛牌拋售副業(yè)更符合兩面針一貫所采用的維持業(yè)績正增長的手段。如果此次兩面針拋售副業(yè)成功,將獲得6557.01萬元凈收入,可順利彌補2017年上半年的虧損金額。這也并非兩面針首次依賴出售資產(chǎn)自救。過去六年,該公司幾度拋售持有中信證券股票換來漂亮的財報業(yè)績。

有業(yè)內(nèi)人士認為,兩面針旗下雖然涉獵多個板塊,但本土市場上一度占有優(yōu)勢的日化產(chǎn)品卻遲遲無法頂起大梁,多年依靠非主業(yè)的收益保殼,這樣的兩面針有點“不務(wù)正業(yè)”。

品牌渠道亟待重建

兩面針2016年財報顯示,兩面針家用牙膏2016年的生產(chǎn)量為4450.52萬支,銷售量為4360.295萬元,分別同比上年下滑18.86%和14.24%。此外,財報還顯示,兩面針包括牙膏在內(nèi)的日化產(chǎn)品營收總額為5.26億元,僅占該集團總收入的30%左右。統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,截至目前,兩面針牙膏產(chǎn)品的市場占有率尚不足1%。

而《商學(xué)院》日前針對受調(diào)人群對品牌的消費喜好和對某些品類的品牌老化問題所做的最新調(diào)查結(jié)果則顯示,針對牙膏品類,不少國產(chǎn)品牌都難逃老化命運,兩面針就是其中一例。對于品牌老化原因,受調(diào)查人群中超四成人認為是產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新,其次是新產(chǎn)品競爭導(dǎo)致的市場替代,近兩成則認為是與營銷方式老化有關(guān)。

“單從四大營銷組合策略上看,兩面針在品牌塑造和渠道搭建上確實面臨巨大挑戰(zhàn)。一方面,兩面針產(chǎn)品研發(fā)止步不前讓產(chǎn)品老化問題更趨嚴重;另一方面,兩面針在傳統(tǒng)商超渠道上拓展不利,卻選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)市場規(guī)模有限的經(jīng)濟型酒店。市場地位下滑是再自然不過的了。”有專家在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。

渠道建設(shè)方面,兩面針沒有選擇在商超渠道上積極參與競爭,而是退而求其次選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)經(jīng)濟型酒店渠道,想借此擴大產(chǎn)品的經(jīng)銷范圍。

對此,有業(yè)內(nèi)人士表示,在酒店這種相對閉環(huán)經(jīng)營的行業(yè),消費者并不希望、也不需要了解產(chǎn)品品牌及特點,客戶忠誠度更是無從談起。再者,牙膏對于連鎖經(jīng)濟型酒店來說,是一次性損耗品,在采購成本中所占的比重非常小。指望通過與酒店建立合作關(guān)系獲得利潤,彌補退出商超所帶來的缺憾,并非明智之舉。而且,在高端化趨勢越發(fā)明顯的牙膏市場,兩面針的高端產(chǎn)品沒有在市場上打出名聲,卻流于依靠低端酒店的途徑維持品牌銷售。這對兩面針的產(chǎn)品戰(zhàn)略以及消費者的品牌認知都在很大程度上起到消極作用。

上述專家告訴記者,兩面針四面出擊,用有限的資源在各個非優(yōu)勢板塊發(fā)力,所帶來的結(jié)果就是兩種:主業(yè)沒有足夠的資源支持導(dǎo)致市場節(jié)節(jié)敗退;副業(yè)規(guī)模有限,一時也難成氣候甚至拖累主業(yè)。兩面針要擺脫目前進退維谷的窘境,必須勇于斷臂求生,真正在主業(yè)上精耕細作,重新奪回曾經(jīng)的優(yōu)勢市場。

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