債券行業(yè)現(xiàn)狀統(tǒng)計(jì)及機(jī)遇分析報(bào)告

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國(guó)債、地方政府債、政策性金融債、商業(yè)銀行債是2023年發(fā)行量最大的四類券種，發(fā)行規(guī)模占比分別為41%、35%、19%和3%，合計(jì)超過(guò)97%(見(jiàn)圖2)。其中，國(guó)債發(fā)行11.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.30%;地方政府債發(fā)行9.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26.78%;政策性金融債發(fā)行5.09萬(wàn)億元3

2023年，我國(guó)債券市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，債券發(fā)行量平穩(wěn)增長(zhǎng)，債券托管量穩(wěn)步上升，交易結(jié)算量持續(xù)提升。未來(lái)，建議踐行債券市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展理念，激發(fā)市場(chǎng)活力;推動(dòng)債券市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，完善統(tǒng)一多層次債券市場(chǎng)建設(shè);支持債券市場(chǎng)綠色發(fā)展，促進(jìn)債券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展;促進(jìn)債券市場(chǎng)開(kāi)放發(fā)展，保障人民幣國(guó)際化穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn);落實(shí)債券市場(chǎng)共享發(fā)展，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效;保障債券市場(chǎng)安全發(fā)展，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析：

債券行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀統(tǒng)計(jì)分析

2023年，我國(guó)債券市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，債券發(fā)行量平穩(wěn)增長(zhǎng)，債券托管量穩(wěn)步上升，交易結(jié)算量持續(xù)提升。債券收益率下降，回購(gòu)市場(chǎng)利率波動(dòng)上升。境外機(jī)構(gòu)持債規(guī)模小幅增長(zhǎng)，全球通直投模式的主渠道地位不斷夯實(shí)。

國(guó)債、地方政府債、政策性金融債、商業(yè)銀行債是2023年發(fā)行量最大的四類券種，發(fā)行規(guī)模占比分別為41%、35%、19%和3%，合計(jì)超過(guò)97%(見(jiàn)圖2)。其中，國(guó)債發(fā)行11.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.30%;地方政府債發(fā)行9.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26.78%;政策性金融債發(fā)行5.09萬(wàn)億元，同比下降3.74%;商業(yè)銀行債發(fā)行0.79萬(wàn)億元，同比下降53.56%。

其他券種發(fā)行規(guī)模占比較小，發(fā)行增速均有不同程度下降。政府支持機(jī)構(gòu)債發(fā)行0.19萬(wàn)億元，同比下降30.07%;企業(yè)債發(fā)行0.20萬(wàn)億元，同比下降45.61%;信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行0.35萬(wàn)億元，同比下降2.03%。

結(jié)構(gòu)方面，2023年1~10月，一般公司債仍是最主要發(fā)行品種，發(fā)行規(guī)模占證券公司新發(fā)行債券總額的58.08%;短期融資券新發(fā)行規(guī)模占證券公司新發(fā)行債券總額的29.93%;次級(jí)債新發(fā)行額合計(jì)1，425.33億元，同比下降18.42%。截至2023年10月末，證券公司存續(xù)債券較2022年末增加152只至1，224只，規(guī)模合計(jì)25，351.80億元，較2022年末增長(zhǎng)7.35%。

2023年末，地方政府債、國(guó)債和政策性金融債托管量較大，三者合計(jì)占比超債券總托管量的八成。其中，地方政府債托管量占比為38.24%，較上年增長(zhǎng)2.07個(gè)百分點(diǎn);國(guó)債托管量占比為27.66%，較上年增長(zhǎng)1.55個(gè)百分點(diǎn);政策性金融債托管量占比為21.40%，較上年下降0.81個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》第一百五十三條的規(guī)定，公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定的發(fā)行條件。

債券行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行后，面臨內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、內(nèi)需不足等挑戰(zhàn)，但長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。2023年全年貨幣政策維持穩(wěn)健的政策基調(diào)不變，政策協(xié)同性增強(qiáng)，實(shí)體融資成本穩(wěn)中有降。2023年除了兩次降準(zhǔn)、三次降息之外，中國(guó)人民銀行還引導(dǎo)主要銀行下調(diào)1年期及以上存款利率10~25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，積極順應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系新態(tài)勢(shì)，調(diào)降房貸利率，降低居民還貸壓力。

2023年7月，中共中央政治局會(huì)議首次提出要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并制定實(shí)施一攬子化債方案。地方政府發(fā)行再融資債券明顯增長(zhǎng)，再融資債券發(fā)行占比上升至41.95%，發(fā)行期限更加趨于長(zhǎng)期化。受國(guó)債、地方債發(fā)行放量、信貸投放增多等多重因素影響，商業(yè)銀行增加發(fā)行同業(yè)存單，以補(bǔ)充流動(dòng)性。

國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)存量規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2023年末，全國(guó)債券市場(chǎng)存量規(guī)模達(dá)155.64萬(wàn)億元，較2022年增長(zhǎng)9.63%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭，增幅較2022年的8.46%有所回升。地方政府債自2022年存量余額首次超越金融債成為債市第一大品種后，占比持續(xù)升高;國(guó)債占比升至第三;金融債占比微增

目前，國(guó)債、地方政府債、企業(yè)債為主要跨市場(chǎng)品種。中央結(jié)算公司根據(jù)授權(quán)，承擔(dān)國(guó)債、地方政府債總登記托管人職責(zé)，并自2003年開(kāi)始為跨銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的債券投資提供互聯(lián)互通支持服務(wù)。2023年，共支持兩市互聯(lián)互通2.82萬(wàn)億元2，較上年增長(zhǎng)38.15%

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  2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

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