PVC原料市場(chǎng)分析

• 薛圳揚(yáng) 2024年1月31日 來(lái)源：中研網(wǎng) 1214 79
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PVC的生產(chǎn)主要有兩種制備工藝，一是電石法，主要生產(chǎn)原料是電石、煤炭和原鹽；二是乙烯法，主要原料是石油。

PVC即聚氯乙烯，是氯乙烯單體在過(guò)氧化物、偶氮化合物等引發(fā)劑，或在光、熱作用下，按自由基聚合反應(yīng)機(jī)理聚合導(dǎo)讀而成的聚合物。PVC是世界上產(chǎn)量最大的通用塑料之一，廣泛應(yīng)用于各個(gè)行業(yè)。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國(guó)聚氯乙烯(PVC)行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

PVC的生產(chǎn)主要有兩種制備工藝，一是電石法，主要生產(chǎn)原料是電石、煤炭和原鹽;二是乙烯法，主要原料是石油。國(guó)際市場(chǎng)上PVC的生產(chǎn)主要以乙烯法為主，在我國(guó)電石法和乙烯法兩種生產(chǎn)工藝并存。但國(guó)內(nèi)受富煤、貧油、少氣的資源稟賦限制，則主要以電石法為主。電石法工藝占比80%左右，主要集中在西北及華北地區(qū)，電石價(jià)格對(duì)于PVC成本具有重要的影響意義;乙烯法占比20%左右，主要集中在中東部，乙烯法的生產(chǎn)源頭為原油，原油價(jià)格的波動(dòng)將直接影響乙烯法PVC和電石法PVC的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

圖表：PVC生產(chǎn)工藝及原料

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

2、上游原料分析

(1)石油市場(chǎng)

國(guó)際原油市場(chǎng)：2023年國(guó)際原油市場(chǎng)整體呈現(xiàn)高位波動(dòng)行情走勢(shì)，美原油主流波動(dòng)區(qū)間位于70-90美元/桶之間。國(guó)際原油市場(chǎng)的持續(xù)高位波動(dòng)，是在宏觀面和基本面兩大博弈中形成的。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)面臨高通脹壓力，不斷的進(jìn)行加息和縮表，雖然后續(xù)隨著通脹下行，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩，但是宏觀壓力始終存在，對(duì)原油市場(chǎng)價(jià)格形成下行壓力;另外一方面，隨著市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息和縮表，全球經(jīng)濟(jì)將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，以沙特為代表的歐佩克+聯(lián)盟不斷減產(chǎn)來(lái)支撐油市，特別是沙特更是自愿額外減產(chǎn)，令市場(chǎng)供應(yīng)端相對(duì)緊張。因此，在宏觀面下行和基本面供應(yīng)端減產(chǎn)支撐的博弈過(guò)程中，原油市場(chǎng)持續(xù)高位波動(dòng)。

圖表：國(guó)際油價(jià)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)：2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，石化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)主要石油生產(chǎn)數(shù)據(jù)均保持同比增長(zhǎng)，其中原油產(chǎn)量、加工量和進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)“三量齊增”，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)海關(guān)總署、卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年1—9月，中國(guó)原油產(chǎn)量為15672萬(wàn)噸，同比上漲1.9%;原油加工量為55749.56萬(wàn)噸，同比上漲12.62%;原油進(jìn)口量為42427萬(wàn)噸，同比上漲14.6%。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：1—9月份，中國(guó)進(jìn)口原油總量為42427萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.6%;預(yù)計(jì)全年原油進(jìn)口量將超過(guò)2020年水平，達(dá)到5.8億噸/年的歷史高位，中國(guó)原油對(duì)外依存度將始終維持在70%以上。

近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，中國(guó)成為全球最大的石油消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)。為了滿足日益增長(zhǎng)的石油需求，及國(guó)內(nèi)能源安全重要性不斷提升，國(guó)內(nèi)石油公司提高自身原油產(chǎn)量，把握時(shí)機(jī)利用國(guó)際油價(jià)下跌“窗口期”，一方面積極從中東等產(chǎn)油地區(qū)提高對(duì)低價(jià)原油購(gòu)買力度，大量增加原油進(jìn)口;另一方面推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展和加快建設(shè)石油基礎(chǔ)配套設(shè)施，主要包括國(guó)家石油儲(chǔ)備基地、沿海商業(yè)原油儲(chǔ)備庫(kù)和35萬(wàn)噸級(jí)原油碼頭等。

(2)電石市場(chǎng)

電石市場(chǎng)不景氣，成本端支撐持續(xù)走弱。電石市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致價(jià)格一路下行。電石市場(chǎng)從2021年十月份開(kāi)始調(diào)整，重心震蕩回落。由于電石市場(chǎng)供需關(guān)系頻繁轉(zhuǎn)換，從價(jià)格走勢(shì)可以看出呈現(xiàn)漲跌交互態(tài)勢(shì)。2022年底電石市場(chǎng)價(jià)格逐步跌破4000元/噸，進(jìn)入2023年電石市場(chǎng)走勢(shì)依舊低迷，呈現(xiàn)沖高回落形態(tài)。一月中上旬，電石市場(chǎng)經(jīng)歷短暫上漲，主要是受到下游PVC市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的提振，剛需支撐增加。但從1月下旬開(kāi)始，電石價(jià)格快速下行。電石生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工恢復(fù)至高位后維穩(wěn)運(yùn)行，電石產(chǎn)量處于高位，市場(chǎng)貨源充裕。而PVC行情不佳，自身成本及虧損壓力下向上形成負(fù)反饋，打壓電石走勢(shì)。盡管PVC市場(chǎng)存在新增產(chǎn)能，但對(duì)電石整體消耗未有明顯增加。大部分時(shí)間下游PVC企業(yè)待卸車數(shù)量偏高，通過(guò)下調(diào)采購(gòu)價(jià)格控制到貨量。隨著電石價(jià)格不斷回落，電石企業(yè)面臨成本及出貨壓力凸顯，降負(fù)荷或停車現(xiàn)象，會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。但電石市場(chǎng)價(jià)格上漲難以持續(xù)，整體運(yùn)行區(qū)間下移。電石市場(chǎng)調(diào)整行情持續(xù)到6月份，多區(qū)域價(jià)格跌破3000元/噸，不斷刷新年內(nèi)低點(diǎn)。下半年，電石行情略好轉(zhuǎn)，重心先漲后跌，主要受到PVC行情走勢(shì)的影響。

進(jìn)入三季度，電石企業(yè)開(kāi)工率行至低位，但隨著下游PVC企業(yè)春檢結(jié)束，下游需求開(kāi)始好轉(zhuǎn)，電石價(jià)格迎來(lái)一波大的反彈，逐漸拉漲至9月中旬的3350元/噸。價(jià)格上漲帶動(dòng)電石企業(yè)開(kāi)工率增加。進(jìn)入四季度，電石新增產(chǎn)能逐漸落地，但下游秋季檢修，下游需求不足，電石庫(kù)存高位，電石價(jià)格再次下行。

圖表：電石價(jià)格

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

從產(chǎn)能方面來(lái)看：電石是高耗能高排放的產(chǎn)業(yè)，受到環(huán)保限產(chǎn)、能耗雙控、落后產(chǎn)能出清等政策影響，電石產(chǎn)能增長(zhǎng)將放緩。2023年電石新增產(chǎn)能在230萬(wàn)噸左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)2023年電石產(chǎn)能為4325萬(wàn)噸，產(chǎn)量在2750萬(wàn)噸。當(dāng)前在建、擬建電石項(xiàng)目產(chǎn)能約900萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2023~2024年將釋放380萬(wàn)噸/年新產(chǎn)能，或許會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成更大沖擊。

從供應(yīng)方面來(lái)看：據(jù)中國(guó)電石工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，電石行業(yè)產(chǎn)量前十位的電石企業(yè)其合計(jì)產(chǎn)量為951萬(wàn)噸。截至2022年，我國(guó)電石生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)由2008年的400余家降至116家。目前電石企業(yè)開(kāi)工低位，電石價(jià)格在成本線附近震蕩。預(yù)計(jì)2024年初電石價(jià)格或進(jìn)一步下跌。

從市場(chǎng)需求來(lái)看：電石下游最主要的產(chǎn)品是PVC。2024年P(guān)VC行業(yè)的產(chǎn)能增速依舊不高。但國(guó)內(nèi)BDO新產(chǎn)能的不斷投入，以及新興下游行業(yè)不斷探索，電石需求或有所上漲。電石行業(yè)將面臨需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等挑戰(zhàn)。

圖表：電石下游需求

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

欲了解更多行業(yè)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)及未來(lái)行業(yè)投資前景，請(qǐng)點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)聚氯乙烯(PVC)行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)聚氯乙烯（PVC）行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  聚氯乙烯（PVC）為無(wú)定形結(jié)構(gòu)的白色粉末，支化度較小。由于具有優(yōu)異的難燃性、耐磨性、抗化學(xué)腐蝕性、綜合機(jī)械性、制品透明性、電絕緣性及比較容易加工等特點(diǎn)，PVC已經(jīng)成為應(yīng)用領(lǐng)域最為廣泛的塑...

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