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2024軍工產(chǎn)業(yè)市場投資機會與發(fā)展展望:四季度為全年軍工交付旺季

四季度為全年軍工交付旺季,行業(yè)復(fù)蘇的積極因素有望不斷出現(xiàn)??仗煨畔a(chǎn)業(yè)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。隨著產(chǎn)業(yè)鏈配套產(chǎn)能逐步到位,各類問題有望逐步緩解,中下游企業(yè)業(yè)績增速或改善明顯,進入穩(wěn)定業(yè)績釋放階段,板塊估值修復(fù)空間較大。

從國資委的表態(tài)來看,對軍工央企或存在后續(xù)支持政策,包括資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵、集團整合、轉(zhuǎn)型考核機制等,當(dāng)前正值軍工行業(yè)大發(fā)展時期,在當(dāng)前世界格局日趨復(fù)雜的情況下,軍貿(mào)市場存在較強的需求,可通過內(nèi)外結(jié)合參與國際市場競爭從而實現(xiàn)軍貿(mào)反哺國內(nèi),看好軍工央企在政策支持下實現(xiàn)更好更高質(zhì)量的發(fā)展。

“十四五”時期是國防和軍隊建設(shè)的重要窗口期,軍工企業(yè)也將迎來高速發(fā)展契機,三大利好因素支撐軍工行業(yè)重塑價值體系。

看好軍工投資機會

上周軍工板塊出現(xiàn)放量上漲,近期行業(yè)多方面因素均出現(xiàn)積極變化。軍工行業(yè)體系格局持續(xù)演變,或?qū)π袠I(yè)產(chǎn)生深遠影響,合規(guī)性、性價比、通用化成為市場競爭的關(guān)鍵要素,供給側(cè)出清或?qū)⑻嵘袠I(yè)集中度,頭部央國企更為受益。

近期3D打印、空天信息產(chǎn)業(yè)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域催化劑不斷,產(chǎn)業(yè)邊界不斷拓展。四季度為全年軍工交付旺季,行業(yè)復(fù)蘇的積極因素有望不斷出現(xiàn)。

當(dāng)前板塊處于估值、業(yè)績增速以及資金配置三重底部區(qū)間,繼續(xù)堅定看好軍工跨年投資機會。重點推薦受益于訂單復(fù)蘇的新域新質(zhì)頭部央國企。關(guān)注3D打印近期3D打印、空天信息產(chǎn)業(yè)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域催化劑不斷,產(chǎn)業(yè)邊界不斷拓展。四季度為全年軍工交付旺季,行業(yè)復(fù)蘇的積極因素有望不斷出現(xiàn)??仗煨畔a(chǎn)業(yè)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年軍工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》顯示:

2024軍工產(chǎn)業(yè)市場投資機會與發(fā)展展望

“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整有望在2023年四季度落地,訂單有望回暖,軍工板塊整體具備較強估值吸引力。

軍工產(chǎn)業(yè)鏈鏈條長,擴產(chǎn)需全產(chǎn)業(yè)鏈予以配合,因此產(chǎn)能提升較慢;同時多種新型號在十四五期間進入批量階段,生產(chǎn)初期的多種因素導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈中下游業(yè)績釋放明顯滯后。隨著產(chǎn)業(yè)鏈配套產(chǎn)能逐步到位,各類問題有望逐步緩解,中下游企業(yè)業(yè)績增速或改善明顯,進入穩(wěn)定業(yè)績釋放階段,板塊估值修復(fù)空間較大。

消息面,11月10日,華為、榮耀、小米、OPPO、vivo等國產(chǎn)手機巨頭將齊聚廣州,與中國電信共商“手機直連衛(wèi)星”技術(shù)的創(chuàng)新與普及,讓衛(wèi)星通信技術(shù)惠及更多消費者,助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。與此同時,一些新的衛(wèi)星手機即將入市。中國電信已宣布天翼鉑頓S9衛(wèi)星手機將于11月10日在中國電信2023數(shù)字科技生態(tài)展的新品發(fā)布區(qū)發(fā)布。

基本面,三季報披露完畢,軍工企業(yè)收入出現(xiàn)放緩,但市場對業(yè)績增速的放緩已經(jīng)有一定的預(yù)期。隨著三季報壓力逐步被消化,軍費的相對值和絕對值提高,主機廠訂單有望持續(xù)簽訂,且部分公司披露訂單進展或在手訂單情況,出現(xiàn)了提速跡象。另外,軍工行業(yè)對研發(fā)投入重視度持續(xù)提升,前三季度研發(fā)投入有較明顯的提升,軍工企業(yè)加大對技術(shù)的研發(fā)、迭代,以期滿足武器裝備的需求,同時鞏固企業(yè)優(yōu)勢。

奧普光電發(fā)布2023年三季度業(yè)績公告:2023年前三季度營收約5.15億元,同比增長32.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約7878萬元,同比增長13.41%。公司是中科院長春光機所旗下光電測控儀器龍頭企業(yè),同時擁有航空復(fù)合材料、光柵編碼器等核心資產(chǎn),受益軍工、高端裝備國產(chǎn)化、人形機器人等行業(yè)需求發(fā)展。

2023年前三季度營收約5.15億元,同比增長32.56%;歸母凈利潤約7878萬元,同比增長13.41%,扣非歸母凈利潤7091萬元,同比增長10.21%。其中,第三季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.6億,同比增長15.35%,歸母凈利潤2580萬,同比下滑21.75%,扣非凈利潤2307萬,同比下滑26.55%。2023年三季報公司毛利率41.28%,同比上升9.6pct。毛利率上升主要原因是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化,長光宇航2022年9月并表,今年全部并表,長光宇航主營業(yè)務(wù)航空復(fù)合材料毛利率較高,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化致公司毛利率大幅提高。

2023年三季報公司凈利率22.9%,同比提升3.33pct。主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化毛利率提升,同時去年三季報投資收益較高,凈利率基數(shù)偏高導(dǎo)致今年凈利率增幅明顯低于毛利率增幅。

2023年三季報公司加權(quán)ROE為6.7%,同比下滑0.3個百分點。

軍工市場展望

軍工行業(yè)經(jīng)過了過去近兩年時間的較快增長,未來或進入穩(wěn)定增長期,細分領(lǐng)域業(yè)績差異顯著,結(jié)構(gòu)分化加劇或為未來趨勢。隨著裝備技術(shù)不斷發(fā)展,新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮,在新域新質(zhì)作戰(zhàn)領(lǐng)域或?qū)a(chǎn)生較多投資機會。另外,隨著中國日益走向世界舞臺中央,軍貿(mào)出口有望成為軍工板塊新的增長點。

在激烈的市場競爭中,企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。中研網(wǎng)撰寫的軍工行業(yè)報告對中國軍工行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析,并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。同時揭示了軍工市場潛在需求與潛在機會,為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù),同時對政府部門也具有極大的參考價值。

想了解關(guān)于更多軍工行業(yè)專業(yè)分析,可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2024-2029年軍工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》。同時本報告還包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價值洞察,可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢、風(fēng)險和機遇。

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