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2023中國(guó)影子銀行行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀深度調(diào)研

影子銀行在中國(guó)表現(xiàn)為銀信合作理財(cái)、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行、民間金融、私募投資、對(duì)沖基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。這種融資方式把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。

影子銀行是指什么?

按照金融穩(wěn)定理事會(huì)的定義,影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系(包括各類相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng))。影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括四個(gè)方面:期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿。目前較為認(rèn)可的定義是“從事信用中介的非銀行機(jī)構(gòu)”。影子銀行在中國(guó)表現(xiàn)為銀信合作理財(cái)、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行、民間金融、私募投資、對(duì)沖基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。這種融資方式把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。

影子銀行系統(tǒng)的概念由美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利首次提出并被廣泛采用,又稱為平行銀行系統(tǒng),它包括投資銀行、對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券、保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)等非銀行金融機(jī)構(gòu)?!坝白鱼y行”的概念誕生于2007年的美聯(lián)儲(chǔ)年度會(huì)議。美國(guó)“影子銀行”產(chǎn)生于20世紀(jì)60—70年代,這時(shí)歐美國(guó)家出現(xiàn)了所謂脫媒型信用危機(jī),即存款機(jī)構(gòu)的資金流失、信用收縮、盈利下降、銀行倒閉等。為了應(yīng)對(duì)這種脫媒型信用危機(jī),不僅政府大規(guī)模放松金融部門的各種管制,而且激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成一股金融創(chuàng)新潮。各種金融產(chǎn)品、金融工具、金融組織及金融經(jīng)營(yíng)方式等層出不窮。

影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀全面調(diào)研分析

從一定程度上而言,長(zhǎng)期的金融抑制催生影子銀行的發(fā)展,其核心部分是為了實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利而利用各種通道的金融業(yè)務(wù),而銀行業(yè)一方面通過(guò)這些業(yè)務(wù)填補(bǔ)融資需求,另一方面獲取更高的收益;其他部分則是由非銀行金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的民間投融資業(yè)務(wù),這部分民間融資以P2P、小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)金融等形式展現(xiàn),成為我國(guó)間接融資的新形態(tài)。

國(guó)內(nèi)的“影子銀行”,并非是有多少單獨(dú)的機(jī)構(gòu),更多的是闡釋一種規(guī)避監(jiān)管的功能。如人人貸,不受監(jiān)管,資金流向隱蔽,是“影子銀行”。幾乎受監(jiān)管最嚴(yán)厲的銀行,其不計(jì)入信貸業(yè)務(wù)的銀信理財(cái)產(chǎn)品,也是“影子銀行”?!坝白鱼y行”有三種最主要存在形式:銀行理財(cái)產(chǎn)品、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款產(chǎn)品和民間借貸。

在中國(guó)的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)中,影子銀行主要涵蓋了兩塊:一塊是商業(yè)銀行銷售得如火如荼的理財(cái)產(chǎn)品,以及各類非銀行金融機(jī)構(gòu)銷售的類信貸類產(chǎn)品,比如信托公司銷售的信托產(chǎn)品,另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。從全世界范圍來(lái)看,“影子銀行”體系主要由四部分構(gòu)成,分別是:證券化機(jī)構(gòu),主要功能是將傳統(tǒng)金融產(chǎn)品證券化;市場(chǎng)化的金融公司,主要包括對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)共同基金、私募股權(quán)投資基金等,主要從事在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和客戶之間融通資金;此外,還有結(jié)構(gòu)化投資機(jī)構(gòu)及證券經(jīng)紀(jì)公司。

目前,我國(guó)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金發(fā)放方式,仍以銀行貸款為主。企業(yè)債券融資規(guī)模雖在近年來(lái)有所上升,但仍存在發(fā)展空間。我國(guó)證券市場(chǎng)的開放程度雖逐步提高,但企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)與要求仍相對(duì)嚴(yán)格,很多企業(yè)難以達(dá)到上市融資的條件。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)影子銀行行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報(bào)告》顯示:

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中,中小微企業(yè)發(fā)揮著不可替代的作用,但始終面臨著融資難、融資貴的問(wèn)題,且目前面向中小微企業(yè)所提供的金融服務(wù)存在著巨大的缺口。2020年1月,世界銀行通過(guò)數(shù)據(jù)表明中國(guó)中小微企業(yè)融資需求旺盛,但近80%未能滿足,共計(jì)融資缺口高至12萬(wàn)億元。

Lending Club為全球最大的P2P金融平臺(tái),同Prosper一樣,旨在通過(guò)網(wǎng)絡(luò)科技在線撮合資金借貸交易,急需用錢之人可通過(guò)網(wǎng)站發(fā)起資金借款申請(qǐng),而有閑錢的人可通過(guò)網(wǎng)絡(luò)對(duì)借款標(biāo)的進(jìn)行投資。這種交易實(shí)現(xiàn)了便捷、高效的資金匹配,是一種借貸雙贏,借款方可通過(guò)網(wǎng)絡(luò)快速獲取低成本貸款,而投資方則可以獲得比銀行投資更為豐厚、比股票投資更為安全的資金回報(bào)。 Lending Club和Prosper都接入了FICO征信系統(tǒng),能夠迅速快捷幫助平臺(tái)判斷借款申請(qǐng)人信用狀況,從而提高借款償還率。

影子銀行雖然是非銀行機(jī)構(gòu),但是又確實(shí)在發(fā)揮著事實(shí)上的銀行功能。它們?yōu)榇渭?jí)貸款者和市場(chǎng)富余資金搭建了橋梁,成為次級(jí)貸款者融資的主要中間媒介。影子銀行通過(guò)在金融市場(chǎng)發(fā)行各種復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,大規(guī)模地?cái)U(kuò)張其負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)。所有影子銀行相互作用,便形成了彼此之間具有信用和派生關(guān)系的影子銀行系統(tǒng)。

當(dāng)前銀行業(yè)面臨的三大主要風(fēng)險(xiǎn)包括防范平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)和“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)。在防控“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)上,要嚴(yán)格按照時(shí)間表做好銀信合作表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的工作,加強(qiáng)“影子銀行”問(wèn)題的調(diào)查研究,做好跟蹤分析。

在疫情的巨大沖擊下,《中國(guó)小微金融發(fā)展報(bào)告(二〇二〇)》指出,我國(guó)小微與民營(yíng)企業(yè)遭受著空前的考驗(yàn),全國(guó)超6000萬(wàn)的個(gè)體工商戶、2800萬(wàn)的中小微企業(yè)難以獲得融資。中小企業(yè)的融資需求高漲,而多樣的社會(huì)融資需求促進(jìn)了影子銀行的發(fā)展與繁榮,影子銀行通過(guò)新的融資渠道完善了信貸市場(chǎng)發(fā)展。

國(guó)務(wù)院新聞辦公室3月3日舉行“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在會(huì)上表示,近年來(lái),央行采取了一系列措施防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。其中,全面實(shí)施資管新規(guī),壓縮“類信貸”高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行規(guī)模大約30萬(wàn)億元,推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治,近5000家P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)全部停業(yè)。有序推進(jìn)大型平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)整改,依法將各類金融活動(dòng)納入監(jiān)管,規(guī)范私募基金,深入整治金交所和“偽金交所”的風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去五年,累計(jì)立案查處非法集資案件大約2.5萬(wàn)件。

要解決中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)必須推進(jìn)改革:一是價(jià)格形成機(jī)制,特別是“兩率”的市場(chǎng)化改革;二是放開金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入,讓更多民間資本更加自由地進(jìn)入市場(chǎng)從事金融業(yè)務(wù);三是推動(dòng)銀行業(yè)改革,讓商業(yè)銀行能夠?yàn)楦嗟钠髽I(yè)提供融資服務(wù);四是打破配置金融資源過(guò)程中的壟斷和不公平,完善金融組織機(jī)構(gòu),尤其需要改進(jìn)對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)。更為重要的一點(diǎn)是,如何讓原處于地下的影子銀行系統(tǒng)按照正規(guī)的方式運(yùn)營(yíng),發(fā)展多層次的金融體系,平衡經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)與收益。

中研普華通過(guò)對(duì)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞,為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù),最大限度地幫助客戶降低投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本,把握投資機(jī)遇,提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國(guó)影子銀行行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報(bào)告》。

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