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金融租賃產(chǎn)業(yè)鏈及國際競爭力分析

金融租賃產(chǎn)業(yè)鏈的分析

(一)行業(yè)集中度

金融租賃的客戶和行業(yè)集中度較高,客戶質(zhì)量相對較優(yōu),并呈現(xiàn)不斷向特定行業(yè)、特定客戶集中的趨勢,業(yè)務(wù)投放主要集中在航空、航運、機械設(shè)備、公用事業(yè)和能源設(shè)備等資本密集型行業(yè)。

(二)主要環(huán)節(jié)的增值空間

不同于銀行信貸,金融租賃公司主要的特點是資產(chǎn)投資、管理和運營,不能習(xí)慣性地從企業(yè)信用融資的角度去做。同時,由于擁有上百億資產(chǎn)的銀行系金融租賃公司目前所做的只有十幾筆大額租賃交易,一旦其中幾筆出現(xiàn)失誤,就會產(chǎn)生巨大風(fēng)險。

另外,銀行系金融租賃公司如何脫離母行,獨立發(fā)展成專業(yè)融資租賃公司也是問題。融資性租賃在管理、理念、技術(shù)發(fā)展方面類似“準貸款”的概念。目前國內(nèi)租賃公司普遍存在著低水平同質(zhì)化競爭現(xiàn)象,如果只把租賃業(yè)務(wù)當作銀行貸款的一個替代品,并不利于租賃業(yè)的發(fā)展。

(三)行業(yè)進入壁壘和驅(qū)動因素

首先是承租對象的問題。與銀行信貸相似,目前多數(shù)租賃公司仍偏重具備信用保障的高端客戶和大型客戶。國際上,融資租賃往往是中小企業(yè)的主要融資渠道,如今在國內(nèi)卻成為壟斷企業(yè)的超規(guī)模融資主渠道。中小企業(yè)租賃業(yè)務(wù)雖有意開展,但很難保證達到安全性和盈利性的平衡。

其次,涉及回租方式?;刈馐侨谫Y租賃中唯一能給承租人資金的租賃業(yè)務(wù)。銀行系金融租賃公司做回租業(yè)務(wù),相當于變相貸款。但回租業(yè)務(wù)由于沒有購買新設(shè)備,在現(xiàn)今需要促進投資拉動消費之時,并不是很有吸引力。

再次,關(guān)于租賃對象的問題。目前租賃對象多以飛機和船舶租賃為主。由于飛機和船舶租賃都需要長期、低成本可流動資金,而銀行資金主要是短期資金,根本不適合這類產(chǎn)業(yè)的融資租賃。

(四)上下游行業(yè)影響及趨勢分析

未來融資租賃行業(yè)整體面臨的信用風(fēng)險處于上升趨勢,但不同細分行業(yè)差別會較大。例如,一些傳統(tǒng)的周期性行業(yè)產(chǎn)能過剩較為嚴重,預(yù)計信用風(fēng)險將持續(xù)上升。而對于技術(shù)含量較高的高端裝備制造,或者與民生密切相關(guān)的健康醫(yī)療等弱周期行業(yè),他們或掌握核心科技,或得到國家政策的大力支持,或市場需求旺盛,租賃公司只要嚴格把握相應(yīng)的準入標準,在這些領(lǐng)域的信用風(fēng)險較為可控。

未來租賃行業(yè)融資渠道多元化趨勢將呈現(xiàn)出“從點到面”的特點,更多的租賃公司將有更多可選的融資渠道,并進一步降低融資成本。包括短融、中票、企業(yè)債、公司債在內(nèi)的債務(wù)融資工具將得到更迅速的發(fā)展,資產(chǎn)支持證券將成為租賃公司“盤活存量”的利器,其他創(chuàng)新融資工具也將陸續(xù)推出,以便更貼近租賃公司的個性化融資需求。融資工具發(fā)行的注冊審批方面的效率有望進一步提升,有助于更多融資租賃公司受惠于融資渠道的多元化。

行業(yè)國際競爭力比較

一、需求條件

金融租賃憑借在貼近實體經(jīng)濟、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)等方面的優(yōu)勢,成為我國多層次金融服務(wù)體系的重要組成部分。近年來,融資租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展,租賃物種類不斷豐富,服務(wù)領(lǐng)域持續(xù)擴大,在服務(wù)實體經(jīng)濟、盤活固定資產(chǎn)、促進產(chǎn)業(yè)升級方面發(fā)揮了巨大作用。但從國際經(jīng)驗看來,歐美發(fā)達國家租賃市場滲透率一般在15%-30%,相較于發(fā)達國家,我國租賃市場滲透率仍然較低(低于10%),發(fā)展空間巨大。

二、支援與相關(guān)產(chǎn)業(yè)

融資租賃不僅能夠緩解企業(yè)缺乏資金的問題,還可以通過對落后產(chǎn)能的淘汰和市場競爭加快產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命進程,催生新技術(shù)革命對融資租賃的新需求。當一國加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動技術(shù)革新加快時,融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模和市場滲透率也會迅速上升。在我國人口紅利逐漸消失、企業(yè)用工成本不斷上升的背景下,我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的壓力迫在眉睫,需要通過加大資本投入提升生產(chǎn)效率、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新深化,有利于提升融資租賃行業(yè)服務(wù)領(lǐng)域(如先進制造設(shè)備、農(nóng)業(yè)機械設(shè)備等)的需求,有利于融資租賃行業(yè)發(fā)揮出產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢,推動融資租賃企業(yè)的快速發(fā)展。

積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化進程中的大戰(zhàn)略。圍繞未來城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略布局,國家將統(tǒng)籌推進鐵路、公路、水運、航空、輸油氣管道和城市交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國家政策也鼓勵各級政府在提供公共服務(wù)、推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營中購買融資租賃服務(wù),有助于推動上述領(lǐng)域?qū)θ谫Y租賃業(yè)務(wù)需求的增加。城鎮(zhèn)化進程的積極推進將成為融資租賃行業(yè)未來增長的有力推動因素之一。

三、企業(yè)戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)與競爭狀態(tài)

我國融資租賃業(yè)務(wù)起始于20世紀80年代初期,自2007年以來,隨著法律、稅務(wù)、監(jiān)管、會計四大支柱體系的健全完善,行業(yè)整體進入到快速發(fā)展階段,服務(wù)范圍不但覆蓋電力、交通運輸、采礦、水利等國民經(jīng)濟主要傳統(tǒng)行業(yè),更涉及高端裝備制造、信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源等多個戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。近年來,國內(nèi)金融租賃行業(yè)持續(xù)發(fā)展壯大,服務(wù)覆蓋面不斷拓寬,差異化、特色化、專業(yè)化、國際化發(fā)展水平逐步提升。

四、政府的作用

金融改革為融資租賃拓寬融資渠道。融資租賃行業(yè)本身是金融市場化的產(chǎn)物,將直接受益于金融市場化改革。利率市場化改革以及債券、資產(chǎn)證券化等市場的發(fā)展,將有效拓寬融資租賃公司的融資渠道。國家政策也積極鼓勵融資租賃公司通過債券市場募集資金,支持符合條件的融資租賃公司通過發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。近年來,融資租賃公司通過發(fā)行金融債券、高級無抵押債券、資產(chǎn)證券化等方式募集資金的金額不斷增加。金融市場改革的推進,以及政策支持力度的加大,有利于融資租賃公司盤活存量資產(chǎn),提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率,為后續(xù)租賃項目提供持續(xù)資金支持,降低公司經(jīng)營風(fēng)險,提升融資租賃行業(yè)的市場空間和發(fā)展前景。

《2023-2027年中國金融租賃行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》由中研普華金融租賃行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫,主要分析了金融租賃行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景,同時對金融租賃行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的趨勢預(yù)測和專業(yè)的金融租賃行業(yè)數(shù)據(jù)分析,幫助客戶評估金融租賃行業(yè)投資價值。

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