2023年大宗商品小麥供需與價格下行空間

• 黃江 2023年3月1日 來源：新浪 1387 91
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3月天氣回暖，不利于終端面食消費(fèi)，面粉銷售處于銷售淡季，預(yù)計(jì)3月面粉廠家制粉需求有限，廠家開工水平處于中低水平，小麥補(bǔ)庫需求有限。

2023年大宗商品小麥供需與價格下行空間

2023年2月小麥供需格局偏松，價格重心持續(xù)下移。進(jìn)入3月，從售糧進(jìn)度來看，整體售糧進(jìn)度不及去年同期，供應(yīng)壓力仍存。而需求通過下游開工率來看短期難有明顯起色，小麥整體供需或仍偏松，但下跌速度或有所減緩，價格下行空間有限。

從小麥價格走勢上看，2月主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)袌鰞r格重心走低。2月初，面粉廠家復(fù)工不久，部分有補(bǔ)庫需求，而基層節(jié)日氛圍仍濃，小麥流通情況不佳，小麥價格短時走高;元宵節(jié)(2月5日)過后，部分貿(mào)易商認(rèn)價出貨，同時下游廠家由于走貨緩慢開工水平下降，制粉需求平淡，陸續(xù)下調(diào)小麥報價。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月27日，2月小麥月均價為3182元/噸，環(huán)比下降0.64%。

以售糧進(jìn)度來看小麥供應(yīng)，小麥作為季產(chǎn)年銷的產(chǎn)品，隨著售糧進(jìn)度推進(jìn)市場余糧越來越少，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，2023年2月主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)奂Z進(jìn)度為88%，環(huán)比增加6個百分點(diǎn)，同比下降6個百分點(diǎn)，市場仍有12%余糧待售。加之小麥拍賣等其他渠道補(bǔ)充，預(yù)計(jì)3月小麥?zhǔn)袌鋈杂幸欢ü?yīng)壓力。

以下游廠家開工水平來看小麥需求，2月初仍有少數(shù)春節(jié)假期停機(jī)廠家復(fù)工，元宵節(jié)(2月5日)后廠家基本恢復(fù)春節(jié)前開工生產(chǎn)狀態(tài)，但下游經(jīng)銷商短暫補(bǔ)充庫存后，拿貨心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，廠家新單有限，中下旬廠家開工水平有所回落。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，2月面粉廠家平均開機(jī)率為33.8%，環(huán)比上升14個百分點(diǎn)，同比下降11.9個百分點(diǎn)。

3月天氣回暖，不利于終端面食消費(fèi)，面粉銷售處于銷售淡季，預(yù)計(jì)3月面粉廠家制粉需求有限，廠家開工水平處于中低水平，小麥補(bǔ)庫需求有限。

2022全年糧食產(chǎn)量68653萬噸

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報：全年糧食產(chǎn)量68653萬噸，比上年增加368萬噸，增產(chǎn)0.5%。其中，夏糧產(chǎn)量14740萬噸，增產(chǎn)1.0%;早稻產(chǎn)量2812萬噸，增產(chǎn)0.4%;秋糧產(chǎn)量51100萬噸，增產(chǎn)0.4%。全年谷物產(chǎn)量63324萬噸，比上年增產(chǎn)0.1%。其中，稻谷產(chǎn)量20849萬噸，減產(chǎn)2.0%;小麥產(chǎn)量13772萬噸，增產(chǎn)0.6%;玉米產(chǎn)量27720萬噸，增產(chǎn)1.7%。大豆產(chǎn)量2028萬噸，增產(chǎn)23.7%。

全年糧食種植面積11833萬公頃，比上年增加70萬公頃。其中，稻谷種植面積2945萬公頃，減少47萬公頃;小麥種植面積2352萬公頃，減少5萬公頃;玉米種植面積4307萬公頃，減少25萬公頃;大豆種植面積1024萬公頃，增加183萬公頃。棉花種植面積300萬公頃，減少3萬公頃。油料種植面積1314萬公頃，增加4萬公頃。糖料種植面積147萬公頃，增加1萬公頃。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國大宗農(nóng)產(chǎn)品小麥?zhǔn)袌錾疃热罢{(diào)研及投資前景分析報告》顯示：

據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示今日全國小麥均價為3120.49元/噸，較昨日價格下跌0.73元/噸。今日小麥?zhǔn)袌鰞r格仍維持弱勢運(yùn)行。小麥?zhǔn)袌鲭A段性壓賣突顯，制粉企業(yè)采購支撐有限，收購多隨行就市，觀望心理較強(qiáng)，主要以消化庫存為主。政策性小麥和各級儲備小麥輪出量大幅增多，成交價格和成交量均有所下滑，市場需求不旺。面粉走貨未見好轉(zhuǎn)，麩皮價格持續(xù)下跌，飼用需求一般，增強(qiáng)了持糧主體的恐慌情緒，市場供應(yīng)端繼續(xù)增量，小麥價格回漲很難，但受成本支撐，大幅下跌也難。后期在終端需求難有明顯改觀以及糧源階段性供給數(shù)量增加的情況下，麥價走勢將承壓運(yùn)行，預(yù)計(jì)繼續(xù)窄幅波動的概率較大。

“豬糧比價”是直觀反映生豬養(yǎng)殖成本收益對比關(guān)系的重要指標(biāo)。1月底至2月上旬，國內(nèi)豬糧比價已連續(xù)三周低于5:1，豬價的持續(xù)下跌使得養(yǎng)殖端的階段性虧損風(fēng)險逐步放大。發(fā)改委2月6日表示，將會同有關(guān)部門啟動中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地同步收儲。儲備肉調(diào)節(jié)機(jī)制的穩(wěn)定市場預(yù)期作用大于實(shí)際規(guī)模影響?；仡?019年9月至2022年11月，發(fā)改委共進(jìn)了多輪豬肉的投放與收儲。當(dāng)生豬價格處于30元/公斤左右較高位時，通過投放豬肉來平抑供需缺口，達(dá)到保供穩(wěn)價的目的;當(dāng)生豬價格降至12-13元/公斤時，通過凍肉收儲穩(wěn)定養(yǎng)殖環(huán)節(jié)出欄節(jié)奏、恢復(fù)屠宰企業(yè)收購需求，促使市場供需兩端達(dá)到動態(tài)平衡，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定豬價的目的。

國際小麥與玉米比價關(guān)系持續(xù)走低

當(dāng)前國際市場小麥供應(yīng)形勢在黑海糧食協(xié)議執(zhí)行下已得到顯著改善，而供應(yīng)能力則成為市場關(guān)注重點(diǎn)。由于在22/23年度全球小麥產(chǎn)量上存在較大分歧，庫存水平的調(diào)整就顯得尤為關(guān)鍵。對比CBOT期貨收盤價格，小麥?zhǔn)袌鏊尸F(xiàn)出的疲弱態(tài)勢較玉米更為明顯，與玉米的比價關(guān)系自黑海糧食協(xié)議執(zhí)行以來持續(xù)走低，甚至可能影響國際飼料貿(mào)易需求出現(xiàn)轉(zhuǎn)向小麥的傾向。

這使得小麥目前來到了關(guān)鍵階段，一方面美國冬麥種植區(qū)堪薩斯州、俄克拉荷馬州的干旱問題仍較為嚴(yán)重，另一方面2月報告的美國國內(nèi)小麥庫存水平仍處于歷史低位。而美國新季小麥播種面積同比11%的增長水平能否平抑天氣和庫存問題造成的供應(yīng)缺口，成為未來小麥?zhǔn)袌龅淖畲蟛淮_定性。

美國農(nóng)業(yè)部2月全球小麥供需報告將2022/23年度中國小麥進(jìn)口預(yù)期值調(diào)高50萬噸,達(dá)到1000萬噸。

小麥產(chǎn)量及出口恐受沖擊

據(jù)《印度斯坦時報》和印度電視臺等印媒2月28日消息，印度氣象局(IMD)28日表示，印度全國2月平均最高氣溫達(dá)到近30攝氏度，創(chuàng)1901年有記錄以來同期最高水平，比以往正常水平高出1.73攝氏度。

印度氣象局高級科學(xué)家S.C. Bhan表示，預(yù)計(jì)在截至5月31日的三個月，印度東北部大部分地區(qū)、東部、中部以及西北部部分地區(qū)的最高氣溫可能高于正常水平。

據(jù)彭博報道，炎熱天氣的提前出現(xiàn)致印度電力需求接近紀(jì)錄高點(diǎn)，該國農(nóng)業(yè)部已成立一個工作組關(guān)注小麥作物受到的影響，此前該部門預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄。去年印度遭遇一個多世紀(jì)以來的最熱3月，糧食收成受損，促使政府限制出口。

報道指出，長時間的持續(xù)高溫可能會連續(xù)第二年降低印度小麥產(chǎn)量，影響當(dāng)?shù)卣刂剖称烦杀镜呐ΑＳ《仁侨虻诙笮←溕a(chǎn)國，產(chǎn)量下降可能會導(dǎo)致出口限制持續(xù)，令全球市場供應(yīng)吃緊。

《2023-2028年中國大宗農(nóng)產(chǎn)品小麥?zhǔn)袌錾疃热罢{(diào)研及投資前景分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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