未來中國金融改革的三大任務(wù)

• 2018年8月24日 ZhangHongYuan來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 1001 63
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  2018-2024年中國小微金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  中研普華通過對小微金融行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析小微金融行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深...

中國金融進(jìn)入新境界，開始面臨和發(fā)達(dá)國家同樣的金融問題，比如經(jīng)濟(jì)周期與金融周期、去杠桿、防范系統(tǒng)性風(fēng)險、宏觀審慎管理、監(jiān)管體制改革等等，構(gòu)成中國金融新的挑戰(zhàn)。

曹遠(yuǎn)征總結(jié)改革成功的經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為“雙軌”漸進(jìn)式的金融體制改革是成功的重要原因。在穩(wěn)定推進(jìn)國有銀行體系改革的同時，適時放開并鼓勵以資本市場為代表的非銀行金融市場與機(jī)構(gòu)發(fā)展，“漸進(jìn)式的改革和激進(jìn)式改革的區(qū)別就是分步走，中國的特色是雙軌，在計(jì)劃軌旁邊有市場軌，然后向市場過度。在這一過程中，控制過度的速度和推進(jìn)改革兩個要充分監(jiān)控，而監(jiān)控的核心就是政府”。

曹遠(yuǎn)征還強(qiáng)調(diào)，市場取向性在改革中占據(jù)首要地位，“我國所有的改革是沿著市場取向性的方向走，只有沿著市場取向性，秩序會自我擴(kuò)張，制度會自我進(jìn)化，這個是中國改革的基本經(jīng)驗(yàn)。在今天，我們討論改革開放40周年的第一條就應(yīng)該是市場取向”。

在前兩階段的成功改革下，2012年至今，我國正逐步構(gòu)建市場化、國際化的現(xiàn)代金融體系。主要表現(xiàn)為利率市場化，即各類利率管制全部放開;匯率市場化，即實(shí)行“收盤價+一籃子匯率+逆周期因子”定價機(jī)制;金融市場開放，即實(shí)行QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)和QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)制度、開放銀行間債券市場、推出滬港通、深港通、債券通、自貿(mào)區(qū)金融改革;人民幣國際化，即2015年人民幣正式成為SDR(特別提款權(quán))籃子貨幣。

此外，我國積極建立宏觀審慎管理框架，比如成立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會、引入逆周期調(diào)節(jié)手段、建立MPA宏觀審慎評估體系;實(shí)施人民銀行“雙支柱”調(diào)控框架;推進(jìn)金融監(jiān)管改革，成立銀保監(jiān)會等。

未來金改的三大任務(wù)

而今，中國迎來改革開放40周年。中國金融進(jìn)入新境界，開始面臨和發(fā)達(dá)國家同樣的金融問題，比如經(jīng)濟(jì)周期與金融周期、去杠桿、防范系統(tǒng)性風(fēng)險、宏觀審慎管理、監(jiān)管體制改革等等，構(gòu)成中國金融新的挑戰(zhàn)。這些新的歷史使命標(biāo)志中國金融從弱小走向成熟，也意味著中國要承擔(dān)大國責(zé)任，要建立大金融、面向世界的金融、開放的金融。

從中國金融下一步改革來看，曹遠(yuǎn)征認(rèn)為至少有三個任務(wù)要做，第一個就是利率市場化，第二匯率市場化，第三是人民幣全面可兌換。

曹遠(yuǎn)征表示，這三者是相輔相成的，只有人民幣全面可兌換，匯率才能自由化，那么利率才可以真正市場化。只有這樣，中國金融市場的全面開放、國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的全面參與，才能加速度上海成為國際金融中心。從這個目標(biāo)來看，中國的金融改革開放任重而道遠(yuǎn)，在下一步改革的過程中，尤其是在開放中進(jìn)行改革就變成了應(yīng)有之義。

關(guān)于利率市場化，他說，目前，利率已全部放開，但“形得成”還在進(jìn)程之中，這主要取決于金融市場發(fā)育和收益率曲線的形成，取決于金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新與競爭能力;在“形得成”之后，“調(diào)得了”還未破題，主要是沒有形成收益率曲線，這些需要財(cái)政政策和貨幣政策相互配合和統(tǒng)籌安排。

曹遠(yuǎn)征曾長期任職于國家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會，在上世紀(jì)90年代末期參與了中國銀行的改制工作，親歷了中國眾多金融改革議題。他強(qiáng)調(diào)，一定不要忘記改革的初心，也就是市場導(dǎo)向、市場取向，要相信市場是自我擴(kuò)張和自我生長的秩序，在市場導(dǎo)向之下政府推進(jìn)改革。

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