退市步入全覆蓋重落實新階段 深交所表態(tài)“零容忍”

• 2018年7月30日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng)、鳳凰資訊 947 59
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中國證監(jiān)會日前發(fā)布《關于修改的決定》。

中國證監(jiān)會日前發(fā)布《關于修改<關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見>的決定》。對此，深交所29日在官方微信公眾號發(fā)文指出，將切實擔負起一線監(jiān)管法定職責，堅定不移地履行退市主體責任，嚴把退市制度執(zhí)行關，特別是對于嚴重危害市場秩序，嚴重侵害群眾利益，造成重大社會影響的重大違法公司，堅決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，不姑息，零容忍，凈化市場環(huán)境，維護退市制度的嚴肅性和權威性。

深交所稱，《決定》進一步完善了重大違法強制退市的內容，不僅將欺詐發(fā)行、重大信息披露違法行為納入強制退市情形，還將涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為納入強制退市情形，拓展了退市制度的作用范疇，實現(xiàn)了對重大違法行為退市的全覆蓋、無死角，充分體現(xiàn)了依法全面從嚴監(jiān)管的理念和決心，對于進一步健全市場基礎功能，增強市場主體活力，提高投資者信心，培育理性價值投資文化，形成優(yōu)勝劣汰、有序進退的市場生態(tài)，意義重大，影響深遠。

深交所指出，一直以來，深交所嚴把重大違法退市執(zhí)行關，對觸及退市條件的公司堅決予以退市。2017年，依法對欣泰電氣作出股票終止上市決定，并順利實施先行賠付工作，欣泰電氣成為首家因欺詐發(fā)行被強制退市的公司；2018年，先后對因涉嫌犯罪被中國證監(jiān)會移送公安機關的金亞科技、雅百特依法啟動強制退市機制，為推進退市工作市場化、法治化、常態(tài)化積累了經(jīng)驗，提供了借鑒。

前期，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，深交所根據(jù)《證券法》規(guī)定和監(jiān)管實踐，從明確重大違法強制退市的實施標準與程序入手，制定了《上市公司重大違法強制退市實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)，并于2018年3月初向社會公開征求意見。

下一步，深交所將堅決貫徹落實《證券法》和《決定》等相關規(guī)定，對《股票上市規(guī)則》《實施辦法》及相關配套規(guī)則進行修改完善，明確相關新老劃斷安排，報中國證監(jiān)會批準后發(fā)布實施。同時，切實擔負起一線監(jiān)管法定職責，堅定不移地履行退市主體責任，嚴把退市制度執(zhí)行關，特別是對于嚴重危害市場秩序，嚴重侵害群眾利益，造成重大社會影響的重大違法公司，堅決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，不姑息，零容忍，凈化市場環(huán)境，維護退市制度的嚴肅性和權威性。

A股退市制度步入全覆蓋重落實新階段

退市新規(guī)亮相標志A股退市制度的完善和實施步入新階段，即全覆蓋——退市對重大違法情形基本實現(xiàn)全覆蓋，重落實——強化交易所主體責任，明確各相關主體配合做好退市的相關責任。

一直以來，退市難是A股市場的一大頑疾?！爸贿M不出”或“只進少出”不僅容易滋生炒差、炒小的不良投資文化，而且扭曲了市場資源配置方式，消解了資源配置效率。退市難，一方面是制度設計不夠完善，一些退市情況未能納入其中，另一方面是執(zhí)行難度大，利益糾葛多，特別是來自地方政府的壓力和投資者保護的壓力較大。

此次退市新規(guī)至少從兩大方面彰顯了監(jiān)管層力推退市常態(tài)化的決心，有針對性地解決之前面臨的退市難題。一是完善重大違法強制退市的主要情形。退市分為主動退市和強制退市，前者是上市公司主動所為，后者是監(jiān)管部門強力推動，特別是針對重大違法行為而采取的嚴厲措施。之前，重大違法退市主要是指欺詐發(fā)行和重大信披違法，現(xiàn)在增加了一條：“其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為”。這一條規(guī)定相對較為寬泛，如此可基本覆蓋各類重大違法行為。在具體實施中，尚待交易所層面的退市實施細則予以明確或類似法院判決等法律形式來認定。

二是退市新規(guī)在“重落實”上強化了相關主體責任。最明顯的是強化交易所一線監(jiān)管責任，強化交易所的退市制度實施主體責任，對于應當退市的公司，必須按照“出現(xiàn)一家、退市一家”的原則嚴格實施退市。同時，要求退市公司控股股東、實際控制人、董監(jiān)高等應履行相關職責。新規(guī)強調，進一步加強與地方政府、國務院有關部門的溝通協(xié)調，積極推動地方政府將上市公司退市維穩(wěn)工作有機納入地方維穩(wěn)工作機制和工作體系，配合地方政府妥善做好職工、債權人、股東及其他利益相關方的安置安撫、解釋疏導與糾紛處置等工作。此外，新規(guī)一如既往地重視投資者保護，強化上市公司信披義務，完善主動退市公司異議股東保護機制，明確重大違法公司及相關責任主體的民事賠償責任。

“一分部署，九分落實”。今年以來，在嚴格執(zhí)行退市制度的基礎上，已有5家上市公司被強制退市或處于退市程序中。未來，退市常態(tài)化大勢所趨，在此過程中，明確退市實施細則，重視投資者權益保護將事半功倍。這將有利于退市制度的落地生根，更有利于A股市場的結構優(yōu)化。

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