A股市場(chǎng)“三破”潮來(lái)襲原因是什么？

• 2018年6月28日 ZhangHongYuan來(lái)源：Wind資訊 503 27
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  2018-2023年版人壽保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告

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A股大盤(pán)調(diào)整還在繼續(xù)，破發(fā)、破凈、破增發(fā)股開(kāi)始遍地開(kāi)花。

次新股破發(fā)數(shù)量猛增至26只

近期A(yíng)股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，新股破發(fā)數(shù)量亦顯增多。

截至6月27日收盤(pán)，2017年以來(lái)上市的501股中已有26只處于破發(fā)狀態(tài)，其中恒林股份、金麒麟、上海環(huán)境、秦安股份4只個(gè)股破發(fā)幅度超過(guò)兩成，山東出版、世運(yùn)電路、禾望電氣、常青股份的破發(fā)幅度也均在10%以上。

分析人士表示，歷史上每次A股市場(chǎng)“破發(fā)股”數(shù)量顯著增加，都預(yù)示著可能已到達(dá)階段性底部，有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

118筆定向增發(fā)今年實(shí)施后“破增”

與此同時(shí)，增發(fā)股的日子也不好過(guò)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止6月25日，今年以來(lái)，A股共計(jì)160家上市公司實(shí)施定增176筆，實(shí)際募資總額3675.38億元。

其中，118筆定增價(jià)出現(xiàn)倒掛，占比為67%。在這118筆定增破發(fā)的方案，涉及110家公司，較定增發(fā)行價(jià)跌幅超過(guò)30%的公司達(dá)到38筆。其中，中文在線(xiàn)、航天長(zhǎng)峰、文化長(zhǎng)城、中孚實(shí)業(yè)和萬(wàn)潤(rùn)科技5家公司定增價(jià)倒掛50%以上。

市場(chǎng)有望筑底

海通證券首席策略分析師荀玉根表示：

A股2月以來(lái)走弱源于資金面和情緒面而非基本面。從破凈股數(shù)看，今年二季度A股破凈數(shù)達(dá)到278家，創(chuàng)2005年以來(lái)新高，歷史上在市場(chǎng)底部區(qū)域A股破凈股數(shù)量往往劇增。

市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)低于上證綜指2638點(diǎn)，結(jié)構(gòu)分布類(lèi)似2013年6月的1849點(diǎn)，政策具備微調(diào)條件，市場(chǎng)有望迎來(lái)破后而立的機(jī)會(huì)期。

中銀策略研報(bào)認(rèn)為：

當(dāng)下A股估值已經(jīng)是歷史底部，要樂(lè)觀(guān)看待未來(lái)。從市場(chǎng)總體估值水平、低估值股票占比、市場(chǎng)總體業(yè)績(jī)?cè)鏊?、高增長(zhǎng)股票占比等幾個(gè)指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前A股的估值都是歷史底部水平。報(bào)告稱(chēng)估值底是最重要的底，因?yàn)榍榫w是多變的，唯有價(jià)值是永恒的。

當(dāng)前，A股估值已經(jīng)是歷史底部水平，投資者可以樂(lè)觀(guān)看待未來(lái)。

安信證券策略分析師陳果認(rèn)為：

伴隨著流動(dòng)性預(yù)期和創(chuàng)業(yè)板盈利的邊際改善，疊加降成本、補(bǔ)短板政策的推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望引領(lǐng)市場(chǎng)突出重圍。

創(chuàng)業(yè)板PE在36倍左右，較歷史中位數(shù)55倍明顯偏低;與其他主要指數(shù)相比，創(chuàng)業(yè)板指的相對(duì)估值水平均處于歷史低位。

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