小米最新估值低于此前預期 原因是什么？

• 2018年5月9日 FanTianQing來源：騰訊網、搜狐網 360 16
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  2018-2023年中國IT分銷行業(yè)市場前景預測與投資規(guī)劃研究分析報告

  IT分銷行業(yè)研究報告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場規(guī)模、IT分銷市場供需求狀況、IT分銷市場競爭狀況和IT分銷主要企業(yè)經營情況、IT分銷市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對IT分銷行業(yè)的未來發(fā)展做出科...

近日，美國權威媒體報道小米計劃估值在700億至800億美元之間。該目標低于熟悉IPO計劃的人士先前討論的1000億美元。

之前，中國手機和電視機制造商小米公司，已經向香港聯(lián)交所提出了上市申請，目前正在和機構投資人密切溝通的過程中。

據招股書披露，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元；經營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元。2017年，小米收入同比增長67.5%，小米經營凈利潤同比增長222.7%。截至2018年3月31日，小米賬面現金及現金等價物為142.2億元。

小米的營收主要來源于智能手機、IoT與生活消費產品、互聯(lián)網服務三塊，其中大部分的營收來自于其職能手機業(yè)務，2017年來自智能手機的收入為805.63億元，占總收入的比例為70.3%。而來自IoT與生活消費產品的營收為234.47億元，占比為20.5%；來自互聯(lián)網服務的營收為98.96億元，占比為8.6%。

近日，美國權威媒體報道該公司計劃估值在700億至800億美元之間。該目標低于熟悉IPO計劃的人士先前討論的1000億美元。

據外媒分析，有兩個原因可能導致小米降低估值，其中包括對公司自己的定位和業(yè)務現狀不符合，過度樂觀等。

之前，多家媒體報道，小米公司上市過程中期待的估值是1000億美元。不過外媒指出，小米最新估值低于此前預期。

據悉，如果順利，小米股票有可能在五月或六月在港交所掛牌交易，小米的許多早期員工也將變成富翁。

美國媒體對于小米估值為何低于此前預期進行了分析，據稱有兩個原因：

過度樂觀

外媒指出，小米公司對于自身的1000億美元估值，遭到了外界一些批評，即對自身發(fā)展過度樂觀，實際上，小米九成的收入來自于銷售硬件產品。

外媒指出，小米在中國或全球為外界所知，是由于其制造銷售的安卓手機。不過，小米把自己標榜為一家屬于阿里巴巴、騰訊等陣營的互聯(lián)網公司。

外媒指出，小米自己的定位和該公司業(yè)務的真實狀況并不符合，至少是目前。

小米仍然需要說服投資人，該公司能夠把手機銷量轉變?yōu)槠渌盏木薮罄麧櫍搭愃铺O果的業(yè)務模式。

小米公司主要的電子硬件產品是手機和電視機。小米公司的官網也銷售大量的家用電子產品，許多產品來自于小米公司投資的外部硬件公司。

小米向這些持股的外部硬件公司提供了營銷資源協(xié)助，這也使得外界對于小米公司到底生產哪些硬件產生了誤解。之前，小米掌門人雷軍也對于本公司的硬件產品范圍進行過澄清，表示所銷售的一些家用電子產品來自于外部公司，小米并未展開如此大規(guī)模的硬件多元化。

科技股市場狀況

外媒分析稱，導致小米縮減估值的另外一個原因是科技公司股票今年的低迷狀況。

美國貝爾斯登研究公司的一位分析師對媒體表示，小米新調整的估值目標和“互聯(lián)網公司估值”更加一致，但是“仍然遠遠高于硬件公司估值”。

需要指出的是，硬件廠商通過硬件存量用戶開拓互聯(lián)網服務或是媒體內容服務，這種商業(yè)模式過去幾十年在科技行業(yè)內早已經司空見慣。比如亞馬遜低價銷售Kindle閱讀器，而通過后續(xù)的數字圖書等產品來獲取利潤。

過去，蘋果推出各種軟件和服務的唯一目的，就是擴大手機、筆記本電腦等硬件產品的銷量，如今隨著手機、筆記本電腦、平板進入了長期下滑通道，蘋果開始將服務作為重要的收入來源，先后推出了蘋果音樂、蘋果新聞、蘋果支付等服務，但是蘋果從來并未外標榜自己是一家“互聯(lián)網公司”，蘋果也不是行業(yè)公認的全球四大網絡巨頭之一（FANG）。

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