為何美股暴跌會引發(fā)A股連鎖巨震？

• 2018年2月7日 FanTianQing來源：網(wǎng)易新聞 825 50
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  2018-2023年中國微商健康食品行業(yè)市場環(huán)境與投資趨勢分析報(bào)告

  自2014年以來，“微商”頻頻成為網(wǎng)絡(luò)熱詞，無數(shù)草根創(chuàng)業(yè)者在微商市場創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)奇跡。隨著2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略計(jì)劃的貫徹落實(shí)，微商模式更是被推上了一個(gè)新的高度。微信的用戶群體越來...

美國股市2月5日重挫引發(fā)了全球市場蝴蝶效應(yīng)。2月6日，亞太股市普遍遭遇調(diào)整，滬深兩市超過400只股票跌停，上證綜指更是創(chuàng)下兩年來最大單日跌幅。

三，技術(shù)面需求

除了上述兩個(gè)因素，A股市場自2017年12月底以來的持續(xù)拉升，也在近期似乎有所止步，分析人士認(rèn)為，A股自身的技術(shù)面調(diào)整需求，也是2月6日對市場走勢行成共振的主要因素之一。

針對A股市場的回調(diào)，匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略基金基金經(jīng)理郭敏指出，A股回調(diào)短期主要受美股下跌影響，市場情緒受挫。同時(shí)也有市場結(jié)構(gòu)性原因。

從A股自身市場結(jié)構(gòu)來看，中小創(chuàng)調(diào)整幅度較大，低估值的藍(lán)籌白馬調(diào)整相對較小。中小創(chuàng)調(diào)整主要是由于創(chuàng)業(yè)板和中小板業(yè)績增速低于預(yù)期，盈利下修壓力大。估值方面，雖然中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值在歷史均值略下方，但由于其業(yè)績在下修，較難找到業(yè)績靠譜的公司。對比來看，銀行等板塊估值較低，在15倍左右，與中小創(chuàng)存在較大估值差。

對于A股后市表現(xiàn)，郭敏表示，不用特別悲觀，在個(gè)股調(diào)整到合理估值的時(shí)候會出現(xiàn)買入的機(jī)會，后續(xù)操作中會積極尋找市場機(jī)會。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌稱，A股此前也曾短時(shí)間連續(xù)突破3400、3500點(diǎn)關(guān)口，這也為市場小幅回調(diào)打開了窗口。

博時(shí)基金認(rèn)為，2018年開年一個(gè)多月全球股市共振情況下A股市場也出現(xiàn)較為集中的上漲，市場主要指數(shù)短期也累積了一定程度的超買風(fēng)險(xiǎn)；另一方面全球及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)如通脹預(yù)期等負(fù)面因素近期開始集中發(fā)酵，而且國內(nèi)流動(dòng)性方面的風(fēng)險(xiǎn)因素也開始階段性出現(xiàn)。這對A股走勢行成壓制。

招商基金指出，A股主要指數(shù)下跌的背后原因是長端利率受到通脹預(yù)期升溫影響導(dǎo)致超預(yù)期上行帶來的估值下殺、同時(shí)尾盤進(jìn)一步引致觸發(fā)機(jī)器做自動(dòng)運(yùn)算交易導(dǎo)致超賣。不過，A股市場大幅下跌提供了較好的建倉機(jī)會。

海富通基金（香港）股票投資總監(jiān)孟寧指出，過去一年藍(lán)籌白馬股大幅上漲帶動(dòng)相應(yīng)板塊估值上升較快，A股本身也存在著獲利回吐和估值方面的壓力。目前A股最大的優(yōu)勢是銀行板塊的估值水平相對合理。過去1-2年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行的壞賬水平也下降明顯，業(yè)績釋放動(dòng)力較強(qiáng)。作為A股的大權(quán)重板塊，銀行板塊的穩(wěn)健使得指數(shù)后續(xù)大幅下跌的可能性較小。

四，長假將至，資金無心戀戰(zhàn)

值得注意的是，2月15日，中國市場即將迎來春節(jié)長假，目前距離長假僅剩6個(gè)交易日，節(jié)前資金無心戀戰(zhàn)也令利空因素沖擊A股時(shí)，多方抵抗能力顯得更為薄弱。

財(cái)富證券首席分析師趙歡指出，春節(jié)長假將至，節(jié)假日效應(yīng)也在一定程度上使得資金無心戀戰(zhàn)。

安信策略認(rèn)為，需要關(guān)注美股市場未來的變化，短期A股投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好將受到影響，加上A股市場在春節(jié)前流動(dòng)性受到約束，兌現(xiàn)收益需求上升，市場將以震蕩格局為主，如果美股繼續(xù)下跌，則A股也將面臨一定調(diào)整壓力，中期核心關(guān)注指標(biāo)為美國通脹水平。相對年初的強(qiáng)勢行情，投資者短期需要增添一分謹(jǐn)慎。中期視角依然看好成長股，維持創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前處于熊尾牛頭階段的判斷。

東吳證券王楊表示，雖然美股的風(fēng)險(xiǎn)開始顯露，但是短期A股大概率受益于“春節(jié)效應(yīng)”。歷史規(guī)律上看， 2010年以來，春節(jié)前7個(gè)交易日和前5個(gè)交易日，A股均會收獲正漲幅。

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