美股暴跌逾4% 如何看待現(xiàn)在的金融市場(chǎng)？ 機(jī)構(gòu)最新解讀匯總

• 2018年2月6日 lihuizhen來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 516 28
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  2018-2023年中國(guó)金融外包行業(yè)市場(chǎng)深度分析及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報(bào)告

  金融外包financial service outsourcing是指金融企業(yè)持續(xù)地利用外包服務(wù)商（可以是集團(tuán)內(nèi)的附屬實(shí)體或集團(tuán)以外的實(shí)體）來(lái)完成以前由自身承擔(dān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。外包可以是將某項(xiàng)業(yè)務(wù)（或業(yè)務(wù)的一部7...

受美股大跌影響，周二早間亞太股市遭遇暴跌。其中日經(jīng)225指數(shù)開(kāi)盤跌1.8%至22,267點(diǎn)，短暫交易后該指數(shù)跌幅擴(kuò)至4.70%。

美國(guó)稅改之后，股價(jià)是一跌再跌啊。

在上周五大跌之后，周一美股繼續(xù)下挫。其中標(biāo)普500指數(shù)收跌113.14點(diǎn)，跌幅4.10%，創(chuàng)2011年8月份以來(lái)最大單日跌幅，報(bào)2648.99點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌1175.28點(diǎn)，創(chuàng)2011年以來(lái)最大單日跌幅，跌幅4.61%，也創(chuàng)2011年8月份以來(lái)最大單日跌幅，報(bào)24345.68點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌273.42點(diǎn)，跌幅3.78%，報(bào)6967.53點(diǎn)。

面對(duì)持續(xù)重挫，白宮發(fā)言人Sarah Sanders不得不做出回應(yīng)。該發(fā)言人在聲明中說(shuō)：“總統(tǒng)關(guān)注的是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面，我們的基本面依然非常強(qiáng)勁，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)，失業(yè)率處于歷史低點(diǎn)，勞工薪資增加?！甭暶鞣Q，“總統(tǒng)的減稅政策和監(jiān)管改革將進(jìn)一步增強(qiáng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)為美國(guó)人民帶來(lái)繁榮?！?/p>

受美股大跌影響，周二早間亞太股市遭遇暴跌。其中日經(jīng)225指數(shù)開(kāi)盤跌1.8%至22,267點(diǎn)，短暫交易后該指數(shù)跌幅擴(kuò)至4.70%。東京證交所MOTHERS指數(shù)期貨觸發(fā)熔斷機(jī)制。韓國(guó)KOSPI指數(shù)開(kāi)盤下跌54.16點(diǎn)，跌幅2.17%，報(bào)2491.75點(diǎn)。

高盛最新報(bào)告顯示，過(guò)去幾年在牛市中迅速崛起的量化對(duì)沖基金也助推了市場(chǎng)的加速崩潰。高盛認(rèn)為，標(biāo)普指數(shù)2735點(diǎn)是趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，觸發(fā)了CTA量化基金的激進(jìn)拋售。值得注意的是，周一標(biāo)普指數(shù)從2750下挫至2649點(diǎn)，正好越過(guò)了這個(gè)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。高盛表示，當(dāng)市場(chǎng)的廣泛下跌行情形成下降趨勢(shì)時(shí)，CTA基金將隨行就市，啟動(dòng)強(qiáng)制拋售模式，對(duì)市場(chǎng)施加額外的下行壓力。高盛還指出，目前市場(chǎng)面臨的另外一個(gè)威脅是，來(lái)著CTA的拋售壓力可能加劇風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略基金的拋售。

天風(fēng)證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美股大調(diào)整不會(huì)是1999重演，而是1987重演。美股現(xiàn)在的狀態(tài)如同溫水煮炸彈，不知道炸彈的爆點(diǎn)，但知道水溫在上升。在泡沫中，人們總能找到各種理由解釋高估值的合理性，也就是所謂的“這次不一樣”。泡沫破滅后，人們?cè)谑潞髸?huì)發(fā)現(xiàn)高估值的各種不合理性。引發(fā)泡沫破滅的唯一原因就是估值太貴，不需要特殊催化劑?？紤]到目前低利率環(huán)境，股市整體未被過(guò)分高估，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利模式清晰，估值合理。如果有調(diào)整，應(yīng)該是對(duì)高估值和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇短期可能不及預(yù)期恐懼造成的風(fēng)險(xiǎn)釋放。

方正證券研究所趙偉指出，美股的大幅下跌，驗(yàn)證了金融市場(chǎng)一個(gè)永恒不變的真理，那就是：沒(méi)有永遠(yuǎn)上漲的股票，也沒(méi)有永遠(yuǎn)下跌的股票，有的只是投資時(shí)鐘不同。美元的逐步企穩(wěn)，也對(duì)A股結(jié)構(gòu)性行情產(chǎn)生影響。當(dāng)前市場(chǎng)癥結(jié)不是指數(shù)問(wèn)題，而是沒(méi)有實(shí)質(zhì)性賺錢效應(yīng)問(wèn)題，是結(jié)構(gòu)性矛盾過(guò)深問(wèn)題，虛拉指數(shù)、沒(méi)有共振的大盤難以走遠(yuǎn)，短線繼續(xù)震蕩筑底過(guò)程。逢低關(guān)注弱勢(shì)美元下的石化、造紙、化工及被錯(cuò)殺的二線藍(lán)籌股、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股及扭虧股，回避股價(jià)高高在上股。

廣發(fā)策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股在陸港通開(kāi)通后較之前更易受到國(guó)際市場(chǎng)的負(fù)面沖擊，尤其會(huì)通過(guò)港股市場(chǎng)的波動(dòng)傳導(dǎo)。但認(rèn)為本輪新興市場(chǎng)受到的沖擊不會(huì)較歷史經(jīng)驗(yàn)更為猛烈，因?yàn)槊拦傻南碌举|(zhì)上是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更樂(lè)觀引發(fā)通脹擔(dān)憂和情緒影響，而非基本面走弱或風(fēng)險(xiǎn)事件驅(qū)動(dòng)。且當(dāng)前A股的估值水平不同于美股，并非處于歷史高位。

國(guó)泰基金最新報(bào)告指出，美股前期積累漲幅過(guò)大、美債利率上行過(guò)快、美國(guó)政治不確定性升溫、股市高位市場(chǎng)情緒敏感等都是觸發(fā)調(diào)整的因素。從昨天美股延續(xù)暴跌來(lái)看，短期內(nèi)全球避險(xiǎn)情緒仍會(huì)持續(xù)盤桓升溫。但國(guó)泰基金并不認(rèn)為近期暴跌是美股牛市的終結(jié)。國(guó)泰基金認(rèn)為，未來(lái)美股很可能從過(guò)去幾年“盈利+估值雙提升”的模式轉(zhuǎn)向“基本面向上+估值向下”的模式，雖然指數(shù)層面“瘋?！彪y再現(xiàn)，但“理性繁榮”的特征會(huì)更加明顯。

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