中國(guó)企業(yè)最大的一個(gè)死因，叫“君叫臣死”。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，所有的行動(dòng)和步履，都在政府畫(huà)的圈內(nèi)進(jìn)行。

　　但是，你會(huì)再發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象，在互金行業(yè)，某些領(lǐng)域，政府強(qiáng)監(jiān)管;某些領(lǐng)域，政府大肆鼓勵(lì)。

　　我們從消費(fèi)金融的崛起中，開(kāi)始揣摩出監(jiān)管的天平中，哪些是砝碼。

　　2016年，最火熱的，無(wú)疑是消費(fèi)金融。

　　消費(fèi)金融主要分為兩個(gè)分支：現(xiàn)金貸和分期消費(fèi)。

　　據(jù)一本財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，目前光是現(xiàn)金貸，已有上千平臺(tái)，加上線上線下的消費(fèi)金融玩家，行業(yè)玩家已達(dá)到兩千多家。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，P2P最鼎盛時(shí)期，達(dá)到了2595家。而如今，消費(fèi)金融的火熱，并不遜于P2P。

　　因此，業(yè)內(nèi)人士都稱，互聯(lián)網(wǎng)金融，已從P2P時(shí)代，進(jìn)入了消費(fèi)金融時(shí)代。

　　而2016年，就是雙方交接棒的一年。

　　值得注意的是，P2P和消費(fèi)金融有本質(zhì)的區(qū)別。

　　P2P，是用戶將錢(qián)交給平臺(tái);消費(fèi)金融，是平臺(tái)將錢(qián)借給用戶。

　　就因?yàn)閮煞N本質(zhì)的不同，也導(dǎo)致了政策天平不同的傾斜。

　　如果P2P跑路，用戶的錢(qián)被卷走，必然導(dǎo)致群體性事件，如果出現(xiàn)過(guò)激行為，政府恐怕還得自掏腰包，挽救一二，平復(fù)民怨;

　　而消費(fèi)金融倒閉，最多是用戶借平臺(tái)的錢(qián)，不用再還了，不會(huì)引發(fā)任何惡性事件——從管理者的角度來(lái)說(shuō)，只要不引發(fā)穩(wěn)定問(wèn)題，就就一切安好。

　　因此，以“拉動(dòng)內(nèi)需”之名，政府一直在大力提倡消費(fèi)金融。

　　消費(fèi)金融說(shuō)白了，叫“提前消費(fèi)”。

　　這個(gè)事情，原來(lái)是銀行的生意——信用卡業(yè)務(wù)。

　　截至2016年3月底，央行征信體系中，有信貸記錄的自然人數(shù)3.7億人。

　　也就是說(shuō)，銀行將信用較好的3.7億人口切走。剩下的10億，就是零征信和次貸人群。

　　在經(jīng)濟(jì)下行年代，銀行的壞賬率已節(jié)節(jié)攀升。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)較高的人群，銀行選擇繞行。

　　而從政府的角度，這群人終歸需要人來(lái)服務(wù)——于是，歷史使命降落到消費(fèi)金融了身上。

　　政府從管理者的角度出發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)不想讓國(guó)家來(lái)承擔(dān)，最好的方式，就是激活民間資本，自行消化。

　　說(shuō)起來(lái)，這個(gè)算盤(pán)不錯(cuò)，即拉動(dòng)了內(nèi)需，又在民間將風(fēng)險(xiǎn)消化。

　　這和劫富濟(jì)貧的思路，是一脈相承的吧?

　　消費(fèi)金融從奄奄一息的P2P手中接過(guò)棒之后，跑得器宇軒昂，一路高歌——10億人口的普惠金融重?fù)?dān)，就壓在了消費(fèi)金融身上。

　　消費(fèi)金融的跑道中，實(shí)際上密布深坑，風(fēng)控難度高、壞賬率高、人群高危，都是這個(gè)領(lǐng)域硬傷。

　　京北投資的合伙人桂曙光曾說(shuō)，政府大力鼓勵(lì)的生意，不見(jiàn)得就是好生意。

　　金融行業(yè)的從業(yè)者，幾乎每天都在翹首以盼，揣摩圣意。

　　真相是，政策永遠(yuǎn)會(huì)從一個(gè)管理者出發(fā)，而非一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出發(fā)。

　　校園貸的命運(yùn)，又是一個(gè)鮮活的案例。

　　早起的校園貸的發(fā)展，監(jiān)管一直沒(méi)有注意，直到跳樓、暴力催收等負(fù)面出現(xiàn)，媒體涌入，監(jiān)管開(kāi)始了強(qiáng)力管制。

　　因此，不要挑戰(zhàn)管理者的底線，不要輕易撩撥政府的心弦。

　　當(dāng)你真正能揣摩圣意后，面對(duì)“血淋淋的真實(shí)”，如何保持一顆進(jìn)取雀躍的心，又是另一個(gè)難題了。

　　04 浮躁的資本

　　2016年，資本在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)起到怎樣的作用?

　　在媒體的包裝下，大部分資本和風(fēng)投，都成為了光環(huán)四射的“網(wǎng)紅”或顛覆世界的投行精英。

　　但大部分人忘記了，資本的本質(zhì)是投資，是一種商業(yè)行為。

　　對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，追求商業(yè)回報(bào)，是第一使命。

　　投資人專業(yè)嗎?

　　事實(shí)上，大部分投資人，并非金融專業(yè)出身，他們對(duì)金融知之甚少。

　　“大部分投資人來(lái)我們這里，連財(cái)務(wù)報(bào)表和金融數(shù)據(jù)都看不懂，”正在融資的一位CEO，試圖找一位懂金融的投資人，發(fā)現(xiàn)都很難。

　　但現(xiàn)實(shí)是，需要投資人專業(yè)嗎?

　　一個(gè)VC投資項(xiàng)目，并不一定真正看好它，也不需要跟到最后，他只需要在一個(gè)上漲的市場(chǎng)中，撈一筆就走。

　　就和炒股一樣，在股票大漲中投進(jìn)去，在暴跌之前，抽身而退。

　　行業(yè)真相是，在互金行業(yè)，大部分投資人，只是“投機(jī)者”。

　　一群高級(jí)“操盤(pán)者”，正在玩一個(gè)有趣的資本游戲。

　　他們以低價(jià)，進(jìn)軍一個(gè)細(xì)分行業(yè)后，就開(kāi)始開(kāi)各種峰會(huì)，包養(yǎng)各種媒體，將一個(gè)新概念或新模式炒作成“風(fēng)口”——其他投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者再一擁而上，將“估值”(和股價(jià)類似)推到頂峰，這個(gè)“操盤(pán)者”，就從高價(jià)中抽身而退。

　　你看，還是炒股的那一套，資本的游戲，在哪里都是一脈相承。

　　一些企業(yè)，正在資本的“催熟”下，淪為資本工具。

　　“投資人一直要求我們迅速將規(guī)模做大，估值拉高，我們真的沒(méi)有辦法做風(fēng)控，只能先沖流量，”在深入溝通中，一個(gè)CEO對(duì)我們，透露了自己心底的秘密，在資本的壓力下，他變得焦慮不安，早已忘記原本進(jìn)入行業(yè)的“初心”。

　　他告訴我們：“永遠(yuǎn)不要以為，自己是操控者或游戲規(guī)則制定者。很有可能，你只是資本游戲中的一顆棋子?！?/p>

　　部分資本，正在成為繁華泡沫的推動(dòng)者和制造者，他們不關(guān)心企業(yè)的命運(yùn)，不關(guān)心社會(huì)價(jià)值，只要在這個(gè)游戲中，不成為最終的“接盤(pán)俠”，就是贏家。

　　2016年，我們記錄下最真實(shí)的互金行業(yè)。

　　我們一次次呼喚，回歸金融的本質(zhì)，對(duì)金融規(guī)律，抱有敬畏之心。

　　但我們依然樂(lè)觀地預(yù)估，2017年，行業(yè)回歸。

　　在浪潮之巔，依然有一批保持本心的從業(yè)者，正在逆流而上，沉心磨礪——他們將成為行業(yè)最終的收割者……