新興領(lǐng)域?qū)︺~需求快速增長(zhǎng) 2024銅行業(yè)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)調(diào)研分析

• 吳澳燕 2024年1月8日 來(lái)源：中國(guó)有色金屬報(bào) 1146 74
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銅是人類最早發(fā)現(xiàn)也是最早開(kāi)始使用的金屬，被廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。

行業(yè)概況

銅是人類最早發(fā)現(xiàn)也是最早開(kāi)始使用的金屬，被廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。

我國(guó)銅資源貧礦多、富礦少，資源稟賦不佳，接替資源不足，新增資源多在西藏等高寒、高海拔地區(qū)。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)銅礦產(chǎn)能、產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，但通過(guò)積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，我國(guó)海外銅資源開(kāi)發(fā)取得了顯著成效，有效彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)銅資源短缺。

我國(guó)銅礦資源主要分布在西南地區(qū)的西藏、云南，西北地區(qū)的新疆，華東地區(qū)的江西、安徽，華北地區(qū)的內(nèi)蒙古等。與智利、秘魯?shù)茹~資源大國(guó)相比，我國(guó)銅資源礦體小、品位低的劣勢(shì)尤為明顯。從儲(chǔ)量規(guī)模看，我國(guó)儲(chǔ)量規(guī)模僅居全球第九位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不匹配我國(guó)精煉銅生產(chǎn)與銅消費(fèi)規(guī)模。

產(chǎn)業(yè)鏈分析

銅生產(chǎn)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展后，已然形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈：上游礦山采選—中游加工冶煉—下游壓延加工。

銅的上游主要涉及礦山開(kāi)采以及選礦，從而得到中游冶煉的原料—銅精礦。中游將銅精礦經(jīng)過(guò)各個(gè)步驟，主要步驟為粗煉與精煉后加工成陽(yáng)極銅和電解銅。下游分為初級(jí)端與終端，初級(jí)消費(fèi)端購(gòu)買電解銅并將其進(jìn)一步加工成產(chǎn)品，如銅管、銅棒、銅板帶箔和銅桿等。最終進(jìn)入終端消費(fèi)，將各類銅材應(yīng)用于電力、家電、基建建筑、交通以及熱門的新能源領(lǐng)域等。

產(chǎn)能格局

全球銅礦資源豐富，近幾年銅礦儲(chǔ)量增速放緩。截至2022年底，全球銅資源儲(chǔ)量8.9億噸，中國(guó)占比僅為3%。全球銅資源豐富的國(guó)家主要有智利、澳大利亞、秘魯、俄羅斯、墨西哥和美國(guó)等。中國(guó)的銅資源儲(chǔ)量在全球雖位居前列，但相對(duì)于其銅消費(fèi)而言，銅資源儲(chǔ)量偏低。

從地區(qū)分布看，亞洲銅冶煉產(chǎn)能占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，其2022年銅冶煉產(chǎn)能1459萬(wàn)噸，在全球占比為59.1%;其次是歐洲，其銅冶煉產(chǎn)能420.7萬(wàn)噸，占比為17%。亞洲銅冶煉產(chǎn)能主要集中在中國(guó)、日本、印度和韓國(guó)等。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)銅行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

我國(guó)銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)原料主要為原生銅礦和廢雜銅。2022年礦產(chǎn)精煉銅和再生精煉銅占比分別為76.5%和23.5%，再生精煉銅占比較同期有所下降。礦產(chǎn)精煉銅原料來(lái)源為國(guó)產(chǎn)銅礦、進(jìn)口銅礦和進(jìn)口粗銅，2022年國(guó)產(chǎn)銅礦產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但原料占比仍然較低，進(jìn)口銅礦依然是原料的主要來(lái)源。

海外銅礦生產(chǎn)基本平穩(wěn)，雖然年初由于新冠肺炎疫情原因運(yùn)輸受到一定影響，但進(jìn)口銅礦還是繼續(xù)保持增長(zhǎng);再生銅原料來(lái)源為國(guó)產(chǎn)廢雜銅和進(jìn)口廢雜銅，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)再生銅產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，再生銅產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，進(jìn)口再生銅原料也繼續(xù)保持增長(zhǎng)，有效地彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)對(duì)銅精礦原料的依賴。

2023年上半年銅市場(chǎng)情況

2023年上半年銅價(jià)整體沖高回落，滬銅運(yùn)行區(qū)間為63010-71380元/噸，LME倫銅運(yùn)行區(qū)間為7867-9550美元/噸。

供應(yīng)端來(lái)看，2023年上半年，海外主要礦區(qū)擾動(dòng)頻出，一季度自由港旗下Grasberg、五礦LasBambas等多家銅礦均出現(xiàn)了一定程度的停產(chǎn)和減產(chǎn)，但二季度后多數(shù)已經(jīng)恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，造成的實(shí)際影響較為有限。

需求端來(lái)看，4月國(guó)際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)測(cè)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為2.8%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為5.2%，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍偏向下行，內(nèi)強(qiáng)外弱仍是主基調(diào)。海外需求方面，歐美央行當(dāng)前仍以遏制通脹為主要政策目標(biāo)，消費(fèi)進(jìn)入下行趨勢(shì)，海外需求難有亮點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)SMM的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際消費(fèi)量為707.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%，終端行業(yè)來(lái)看，2023年國(guó)網(wǎng)計(jì)劃投資額超過(guò)5200億元，上半年下游訂單整體保持在偏高水平;光伏、風(fēng)電、新能源汽車等綠電消費(fèi)占比繼續(xù)提升，根據(jù)能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月光伏新增裝機(jī)78.42GW，同比增長(zhǎng)153.95%，風(fēng)能累計(jì)新增裝機(jī)22.99GW，同比增長(zhǎng)84.07%，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬(wàn)輛和374.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.4%和44.1%;房地產(chǎn)是需求端的主要拖累項(xiàng)，1-6月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降24.3%，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，房地產(chǎn)板塊相對(duì)低迷將對(duì)空調(diào)、家電等下游行業(yè)形成較大拖累。

2024銅行業(yè)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)調(diào)研分析

在2024年，市場(chǎng)對(duì)銅需求的關(guān)注點(diǎn)主要集中在房地產(chǎn)行業(yè)。由于保交樓政策的持續(xù)實(shí)施，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)銅消費(fèi)的支撐作用仍然顯著。然而，與此同時(shí)，風(fēng)電、光伏、新能源汽車等新興領(lǐng)域?qū)︺~的需求增長(zhǎng)也將起到彌補(bǔ)作用，抵消房地產(chǎn)需求增速放緩的影響。這意味著，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)銅消費(fèi)有一定支撐，但銅需求增長(zhǎng)的動(dòng)力已逐漸轉(zhuǎn)向新興領(lǐng)域。

(1)風(fēng)電領(lǐng)域用銅需求增長(zhǎng)

風(fēng)力發(fā)電用銅主要集中在發(fā)電機(jī)、變壓器、電纜、齒輪箱和塔筒電纜等。國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，海上風(fēng)電裝機(jī)容量用銅0.68萬(wàn)噸/GW，陸上風(fēng)電裝機(jī)容量用銅0.28萬(wàn)噸/GW，由于海上裝機(jī)要通過(guò)集電器電纜連至海上升壓站后，再通過(guò)配電電纜連接至地面變電站，所以每GW裝機(jī)容量用銅量高于陸上風(fēng)電。

隨著新增風(fēng)電裝機(jī)建設(shè)加快，2024年，全球風(fēng)電新增裝機(jī)用銅量將達(dá)到40.06萬(wàn)噸，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)用銅量將達(dá)到24.92萬(wàn)噸。

(2)光伏裝機(jī)量高增拉動(dòng)銅需求

光伏用銅主要體現(xiàn)在銅帶作為太陽(yáng)能導(dǎo)電導(dǎo)熱材料，是光伏發(fā)電設(shè)備重要結(jié)構(gòu)。國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，光伏裝機(jī)用銅量為0.4萬(wàn)噸/GW。光伏用鋁主要體現(xiàn)在光伏組件中的光伏邊框和分布式光伏中的光伏支架。SMM數(shù)據(jù)顯示，光伏邊框用鋁量為0.65萬(wàn)噸/GW，光伏支架用鋁量為0.7萬(wàn)噸/GW。

2024年全球和國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)用銅量將分別為196萬(wàn)噸和84萬(wàn)噸，2024年，全球和國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)用鋁量分別為560萬(wàn)噸和402萬(wàn)噸。

(3)汽車對(duì)銅鋁消費(fèi)受益于電動(dòng)化和輕量化

新能源車用銅量比傳統(tǒng)汽車多，電機(jī)內(nèi)部大量使用電阻及銅圈，連接器、鋰電銅箔和線束成為用銅增量來(lái)源。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，電動(dòng)新能源車用銅量為83千克/輛，傳統(tǒng)汽車為2千克/輛，高出近3倍使用量。

2024年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電、光伏、新能源汽車等新興領(lǐng)域帶來(lái)用銅增量45萬(wàn)噸，新興領(lǐng)域用銅增加能夠彌補(bǔ)房地產(chǎn)用銅減量的部分。

(4)電力投資持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)銅鋁需求

“十四五”期間，國(guó)家電網(wǎng)公司計(jì)劃投入約2.23萬(wàn)億元推進(jìn)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，南方電網(wǎng)公司計(jì)劃投資6700億元，兩大電網(wǎng)公司合計(jì)規(guī)劃相較“十三五”期間高出13%，進(jìn)入電網(wǎng)建設(shè)高峰期。

據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司及南方電網(wǎng)公司投資規(guī)劃，預(yù)計(jì)2024年電網(wǎng)計(jì)劃投資規(guī)模將維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，假設(shè)2024年電網(wǎng)計(jì)劃投資規(guī)模同比增長(zhǎng)3%，則電力領(lǐng)域用銅量增長(zhǎng)21.61萬(wàn)噸，至741萬(wàn)噸。

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